Scrisoarea lui Buffett. Ce mesaj are oracolul din Omaha pentru investitori?

• Berkshire Hathaway face un preview al raportărilor si are veniturile operaționale au +28% în T4 de la an la an.
• Conglomeratul lui Buffett deține 167,6 mld. $ în cash și poate cumpăra toate echipele din NFL cu banii aceștia.
• Acțiunile Berkshire sunt la un nou maxim istoric, de aproape 629.000 de dolari pe unitate, cu un plus de 16% în 2024.

Compania lui Buffett, Berkshire Hathaway face un preview la raportări.  Veniturile operaționale au +28% de la an la an în T4. Iar conglomeratul lui Buffett deține 167,6 mld. $ în cash, cea mai mare valoare înregistrată de bani lichizi din istoria companiei. Profit total în 2023? 96,2 mld. $, față de de o pierdere de aproape 23 mld. $ în 2022. Plus 16% au acțiunile Berkshire în 2024. Sunt la un nou maxim istoric, de aproape 629.000 de dolari pe unitate.

Ce le spune Buffett investitorilor în scrisoare?

Scrisoarea are 150 de pagini. Buffett începe scrisoarea cu un tribut pentru Charlie Munger. „Charlie a fost „arhitectul” actualului Berkshire, iar eu am acționat că „antreprenor general” pentru a realiza zi de zi construcția viziunii sale.”

Time in the market beats timing the market. „Nu-mi amintesc o perioadă de la 11 martie 1942 – data primei mele achiziții de acțiuni – în care nu am avut o majoritate a averii mele nete în acțiuni, acțiuni din SUA. Și până acum, foarte bine.”

Cumpărați companii bune. „Vrem să deținem fie toate, fie o parte din afacerile care se bucură de o economie bună, care este fundamentală și de durată.”

Alege companii cu o mulțime de oportunități de reinvestire. „La Berkshire, favorizăm întreprinderea rară care poate implementa capital suplimentar cu randamente ridicate în viitor. Deținerea unei singure dintre aceste companii poate oferi bogăție aproape peste măsură.”

Cumpărați companii conduse de mari manageri. „Sperăm, de asemenea, că aceste afaceri favorizate sunt conduse de manageri capabili și de încredere, deși aceasta este o judecată mai dificil de făcut, iar Berkshire a avut parte de dezamăgiri.”

Încearcă să fii puțin peste medie când analizezi long-term. „Berkshire ar trebui să se descurce puțin mai bine decât corporația americană medie și, mai important, ar trebui să funcționeze, de asemenea, cu un risc semnificativ mai mic de pierdere permanentă a capitalului”.

Cumpără când piața scade și nu încerca să faci previziuni

Ce sfaturi mai are Buffett pentru investitori?

Cumpără când curge sânge pe străzi. „Abilitatea lui Berkshire de a răspunde imediat la scăderi ale pieței atât cu sume uriașe, cât și cu certitudinea performanței ne poate oferi o oportunitate ocazională la scară largă”.

Regula numărul 1: Nu pierde niciodată bani. „O regulă de investiții la Berkshire nu s-a schimbat și nu se va schimba: nu riscați niciodată pierderea permanentă a capitalului”.

Răscumpărările de acțiuni au sens doar atunci când compania este subevaluată. „Toate răscumpărările de acțiuni ar trebui să fie dependente de preț. Ceea ce este rezonabil cu o reducere față de valoarea afacerii devine stupid dacă se face cu o primă”.

Nu vinde niciodată companii minunate. “Lecția de la Coca-Cola și AMEX? Când găsești o afacere cu adevărat minunată, rămâi cu ea. Răbdarea plătește și o afacere minunată poate compensa multele decizii mediocre care sunt inevitabile.”

Nu încercați să faceți previziuni de piață. „Nu credem că putem prognoza prețurile de piață ale monedelor majore. De asemenea, nu credem că putem angaja pe cineva cu această capacitate.”

Magia dobânzii compuse. „Suntem în afacere de 57 de ani și, în ciuda creșterii noastre de aproape 5.000 de ori în volum – de la 17 milioane de dolari la 83 de miliarde de dolari – avem mult spațiu de creștere.”