Felix Crișan, cofondator NETOPIA Payments: „se urmărește să se spună ce au voie și ce nu au voie să facă entitățile care joacă pe piața asta de crypto”

• Industria crypto cheltuie aproape 170 mil. $ în alegerile din SUA.
• CLARITY Act urmărește să clarifice regulile SEC și CFTC.
• Dobânzile la stablecoins provoacă dispute între bănci și industria crypto.

Reglementarea pieței crypto în SUA îți poate influența investițiile, accesul la platformele de tranzacționare și protecția activelor digitale. Industria crypto investește aproape 170 mil. $ în alegerile pentru Congres din 3 noiembrie 2026, potrivit datelor publicate de CoinDesk. Felix Crișan, cofondator al NETOPIA Payments, explică pentru Aleph Business ce schimbări urmăresc companiile și de ce disputa dintre autoritățile financiare și industria bancară poate întârzia noile reguli.

Reglementarea pieței crypto în SUA atrage investiții politice de aproape 170 mil. $

Trei dintre principalele comitete politice susținute de industria crypto au cheltuit aproape 170 mil. $ în campaniile pentru Congres. Fairshake și organizațiile afiliate au alocat aproximativ 154 mil. $, potrivit analizei CoinDesk publicate pe 1 noiembrie 2026.

Printre finanțatorii Fairshake se numără Coinbase, Ripple și fondul de venture capital Andreessen Horowitz, cunoscut drept a16z. Cele mai mari cheltuieli au favorizat candidați republicani sau au finanțat campanii împotriva unor democrați. Organizația declară însă că susține politicieni favorabili dezvoltării industriei, indiferent de partid.

Fondurile sunt direcționate către reclame și alte acțiuni electorale independente. Super PAC-urile pot primi contribuții nelimitate de la donatori eligibili, dar nu pot coordona direct cheltuielile cu echipele candidaților.

Pentru companiile crypto, miza este formarea unui Congres care poate adopta reguli clare pentru tranzacționare, emiterea tokenurilor și dezvoltarea serviciilor blockchain.

GENIUS Act stabilește reguli pentru stablecoins, dar industria așteaptă CLARITY Act

Felix Crișan consideră că una dintre problemele istorice ale pieței americane a fost lipsa unui cadru legislativ clar. În mandatul fostului președinte SEC, Gary Gensler, autoritățile au recurs frecvent la acțiuni în instanță împotriva companiilor crypto.

„Și ceea ce s-a încercat cu legile astea două, din care una a fost adoptată și anume Genius Act și alta, care se tot chinuie de probabil mai mult de un an să fie adoptată și anume Clarity Act, se urmărește să se spună ce au voie și ce nu au voie să facă entitățile care joacă pe piața asta de crypto.”

GENIUS Act a fost promulgată pe 18 iulie 2025 și stabilește un cadru federal pentru stablecoins, active digitale concepute să mențină o valoare stabilă, de regulă în raport cu dolarul american. Legea introduce cerințe pentru autorizarea emitenților, constituirea rezervelor și transparența financiară.

Potrivit informațiilor oficiale ale autorității bancare americane OCC, implementarea cadrului legislativ presupune reguli și proceduri suplimentare pentru emitenții de stablecoins.

CLARITY Act urmărește să clarifice regimul juridic al altor active digitale și atribuțiile autorităților de supraveghere. Proiectul a fost adoptat de Camera Reprezentanților, dar nu a devenit lege.

Reglementarea pieței crypto în SUA delimitează atribuțiile SEC și CFTC

Una dintre principalele schimbări urmărite prin CLARITY Act privește clasificarea activelor digitale. Proiectul încearcă să stabilească ce tokenuri intră sub supravegherea SEC și care sunt reglementate de CFTC.

SEC supraveghează piața valorilor mobiliare, inclusiv acțiunile și anumite instrumente de investiții. CFTC are atribuții asupra piețelor instrumentelor derivate și asupra anumitor activități legate de mărfuri digitale.

Felix Crișan explică faptul că gradul de descentralizare ar urma să conteze în stabilirea regimului de reglementare.

„Și diferența asta s-ar face, conform Clarity Act, s-ar face prin stabilirea unui grad de descentralizare”

În explicația sa, activele controlate de un număr redus de entități sunt mai apropiate de instrumentele supravegheate de SEC. Tokenurile din sisteme suficient de descentralizate ar putea intra în categoria mărfurilor digitale.

Clasificarea nu depinde însă exclusiv de descentralizare. Proiectul conține și alte criterii juridice pentru stabilirea statutului activelor digitale.

Pentru companii, aceste diferențe pot determina cerințele de autorizare, raportare și conformitate. Pentru tine, regulile pot influența disponibilitatea tokenurilor pe platformele americane și nivelul protecției oferite investitorilor.

Dobânzile la stablecoins provoacă dispute între industria crypto și bănci

O altă problemă importantă privește veniturile generate de rezervele stablecoins. Emitenții pot investi o parte din aceste rezerve în titluri de stat americane, în condițiile stabilite de lege.

„Obligațiunile astea vin cu un randament”, explică Felix Crișan.

Acest randament reprezintă câștigul obținut din investiția în obligațiuni și nu trebuie confundat cu dobânda plătită de emitent deținătorului de stablecoins. Pentru companiile crypto, posibilitatea de a distribui o parte din aceste venituri către utilizatori reprezintă un avantaj comercial.

„Pentru a face mai atractivă emisiunea asta de stable coin-uri, emitenții au zis că vrem ca o parte din acest randament să îl dăm către cei care o să dețină acest stable coin în wallet-ul lor.”

GENIUS Act interzice emitenților să plătească dobândă sau randament exclusiv pentru deținerea ori utilizarea stablecoins. Totuși, tratamentul recompenselor oferite prin platforme intermediare a generat dispute juridice și comerciale.

Băncile, în special cele comunitare, se tem că aceste recompense ar putea atrage depozitele clienților către platformele crypto. O reducere a depozitelor poate afecta capacitatea instituțiilor de credit de a finanța economia.

Pentru tine, diferența contează dacă deții stablecoins sau analizezi produse care promit recompense. Aceste venituri nu sunt garantate și nu trebuie confundate cu dobânzile depozitelor bancare.

Reglementarea pieței crypto în SUA depinde și de accesul companiilor la bănci

Felix Crișan identifică o altă prioritate pentru industria crypto: accesul nediscriminatoriu la serviciile bancare. Companiile din sector susțin că relația cu instituțiile financiare tradiționale este esențială pentru dezvoltarea operațiunilor.

„Și cred că ultima, mă rog, nu e ultima, dar o altă arie foarte importantă este cea legată de a nu mai fi discriminate entitățile din crypto versus orice alt business cu privire la serviciile bancare.”

Accesul la conturi și servicii de plată poate influența capacitatea platformelor de a procesa tranzacții și de a administra fondurile clienților. Totuși, tratamentul nediscriminatoriu nu elimină obligațiile de verificare a clienților și de prevenire a spălării banilor.

Reglementarea pieței crypto în SUA depinde și de echilibrul politic din Congres. CLARITY Act nu a obținut voturile necesare pentru a avansa în Senat, la 15 septembrie 2026. Pentru depășirea anumitor blocaje procedurale sunt necesare, de regulă, 60 de voturi.

Cheltuielile politice nu garantează adoptarea legislației. Pentru investitori, rezultatul alegerilor trebuie analizat separat de deciziile legislative și de evoluția prețurilor activelor digitale.

Poți citi și analiza Aleph Business despre disputa dintre Coinbase și autoritățile americane privind CLARITY Act, precum și explicațiile lui Felix Crișan despre integrarea stablecoins în plățile digitale