- Canaan pierde 90% din venituri, dar raportează profit net.
- Bitdeer produce 3.855 BTC și înregistrează pierderi de 125,5 mil. $.
- Companiile de minerit își extind activitatea spre centrele de date AI.
Mineritul Bitcoin și inteligența artificială îți oferă o perspectivă nouă asupra companiilor crypto listate la bursă: mai multe monede produse nu înseamnă automat și mai mult profit. Canaan raportează o scădere de 90% a veniturilor trimestriale, în timp ce Bitdeer își majorează veniturile cu 89%, dar înregistrează pierderi nete de 125,5 mil. $. Ambele companii caută oportunități în infrastructura de calcul. Andrei Grancea, investitor și trader crypto, explică pentru Aleph Business de ce prețul energiei și evoluția Bitcoin decid rentabilitatea mineritului și cum inteligența artificială poate schimba modelul de afaceri.
Advertisment
Mineritul Bitcoin și inteligența artificială schimbă strategia companiilor
Două companii listate pe Nasdaq arată cât de diferite pot fi rezultatele financiare din industria mineritului Bitcoin.
Canaan, producător de echipamente de minerit, raportează venituri trimestriale de numai 14,5 mil. $, în scădere cu aproximativ 90% față de aceeași perioadă din 2025.
Titlurile zilei
Vânzările de echipamente au coborât cu 96%, la 4,8 mil. $. În același timp, compania anunță un profit net de 8 mil. $.
Diferența apare în structura rezultatelor financiare. Profitul net a fost susținut de câștiguri din reevaluarea criptomonedelor și a instrumentelor financiare derivate, nu de performanța activității principale.
La nivel operațional, Canaan a înregistrat o pierdere de 42,9 mil. $.
Cifrele sunt prezentate în raportul financiar oficial Canaan pentru trimestrul al treilea din 2026.
Bitdeer prezintă situația opusă la nivelul veniturilor. Compania raportează încasări contabile de 320,7 mil. $, cu 89% peste rezultatul din perioada similară a anului precedent.
Producția trimestrială a ajuns la 3.855 Bitcoin, față de 1.109 Bitcoin în 2025.
Cu toate acestea, pierderea netă a crescut de la 30,1 mil. $ la 125,5 mil. $.
Datele arată că dezvoltarea producției nu garantează profitabilitatea. Costurile cu energia, deprecierea echipamentelor și cheltuielile de finanțare pot absorbi veniturile suplimentare.
Prețul energiei decide cât câștigă minerii de Bitcoin
Andrei Grancea, investitor în crypto, consideră că mineritul Bitcoin poate rămâne rentabil, dar diferențele dintre operatori sunt tot mai mari.
„Este în continuare profitabil mineritul, doar că este din ce în ce mai greu.”
Potrivit investitorului, nu există un cost universal pentru producerea unui Bitcoin. Prețul electricității, eficiența echipamentelor și dificultatea rețelei influențează rezultatul fiecărei companii.
În interviul acordat Aleph Business, acesta prezintă două exemple. El estimează costul energiei necesare pentru producerea unui Bitcoin la aproximativ 25.000–30.000 $ în Kazahstan și la 90.000–100.000 $ în Dubai.
Aceste valori sunt estimări ale invitatului, nu medii oficiale confirmate. Ele nu trebuie confundate cu un cost total standardizat al mineritului.
Diferențele pot fi importante pentru companiile care operează instalații de mare capacitate. Chiar și o reducere relativ mică a costului electricității poate influența profitul obținut din fiecare Bitcoin.
În practică, veniturile minerilor depind de cantitatea produsă și de prețul activului digital. Costurile cu energia, personalul și infrastructura nu scad neapărat în același ritm cu Bitcoin.
Dacă prețul criptomonedei se reduce, marjele se pot deteriora rapid.
Pentru tine, dacă investești în acțiunile unei companii de minerit, contează nu doar producția, ci și costul efectiv al acesteia.
Mineritul Bitcoin și inteligența artificială aduc venituri din aceeași infrastructură
Presiunea asupra profitabilității determină unele companii de minerit să își extindă activitatea către centrele de date pentru AI.
Minerii dețin deja o parte din infrastructura necesară: terenuri, clădiri, conexiuni electrice și sisteme de răcire. Aceste active pot reprezenta un avantaj pentru dezvoltarea serviciilor de calcul.
Totuși, echipamentele specializate în mineritul Bitcoin nu pot fi transformate automat în procesoare pentru inteligență artificială. Sunt necesare investiții noi în GPU-uri, răcire și infrastructură de rețea.
Bitdeer a început deja să obțină venituri din această activitate.
Potrivit rezultatelor oficiale Bitdeer pentru trimestrul al treilea din 2026, veniturile din serviciile AI Cloud au ajuns la 20,4 mil. $, față de 1,8 mil. $ cu un an înainte.
Compania raportează și un portofoliu de venituri contractate pentru AI Cloud de aproximativ 2,9 mld. $.
Această sumă nu reprezintă venituri deja încasate. Ea reflectă contracte pentru servicii viitoare, a căror realizare depinde de livrarea capacității de calcul și de condițiile comerciale.
Bitdeer anunță că are acces la aproximativ 332 MW de capacitate IT pentru serviciile AI Cloud.
În paralel, Canaan dezvoltă două proiecte energetice în Texas, fiecare cu o capacitate vizată de 1 GW. Proiectele nu reprezintă capacități AI deja construite și operaționale.
Andrei Grancea consideră că această diversificare poate oferi companiilor o alternativă în perioadele dificile pentru piața crypto.
„Există companii care își mută activitatea din spațiul crypto în AI”, spune investitorul.
Avantajul potențial îl reprezintă contractele pentru servicii de calcul, care pot avea termene mai lungi decât ciclurile de preț ale Bitcoin.
În schimb, dezvoltarea centrelor de date AI presupune investiții ridicate și riscuri comerciale diferite de cele ale mineritului.
Scăderea Bitcoin pune presiune pe profiturile companiilor
Prețul Bitcoin rămâne una dintre cele mai importante variabile pentru operatorii din sector.
Grancea explică faptul că minerii suportă cheltuieli în monede tradiționale, dar produc un activ digital al cărui preț se poate modifica rapid.
„Prețul Bitcoin este cel mai important”, afirmă investitorul.
Dacă prețul Bitcoin scade cu 20%, venitul exprimat în dolari pentru aceeași cantitate de monede produse scade, în principiu, tot cu 20%.
Calculul presupune că producția și celelalte condiții rămân neschimbate. În practică, dificultatea rețelei, taxele de tranzacție și deciziile operatorilor pot modifica rezultatul.
Pentru unele companii, perioadele de depreciere pot aduce pierderi operaționale. Cele cu datorii mari sau costuri ridicate de producție sunt mai expuse presiunii financiare.
Grancea amintește dificultățile industriei din 2022–2023, când mai mulți operatori au intrat în proceduri de insolvență.
În opinia lui, capacitatea de a traversa perioadele de scădere este esențială.
„Contează foarte mult și cât de capabili sunt minerii să își mențină business-ul în picioare.”
Investitorul se așteaptă ca Bitcoin să recupereze în timp pierderile din actualele corecții. Aceasta rămâne însă o opinie despre evoluția pieței, nu o garanție.
Pentru companiile listate, revenirea prețului Bitcoin nu garantează automat recuperarea pierderilor acționarilor. Datoriile, majorările de capital și costurile operaționale pot influența separat evoluția cotațiilor.
La Bitdeer, pierderea netă de 125,5 mil. $ include o ajustare contabilă negativă de 54,6 mil. $, asociată reevaluării unui împrumut în active digitale.
În același timp, compania raportează un EBITDA ajustat pozitiv de 69,6 mil. $. Acest indicator exclude anumite elemente contabile și nu este echivalent cu profitul net.
Separat, fluxul net de numerar din activități operaționale a fost pozitiv, la 6 mil. $. Indicatorul trebuie analizat și în contextul avansurilor primite de la clienții AI Cloud.
Prin urmare, profitul net, EBITDA ajustat și fluxul de numerar oferă perspective diferite asupra situației financiare.
Mineritul Bitcoin și inteligența artificială schimbă competiția pentru puterea de calcul
Mineritul Bitcoin funcționează printr-un mecanism care ajustează periodic dificultatea calculelor necesare pentru validarea blocurilor.
Dacă mai mulți mineri concurează pentru recompense, dificultatea tinde să crească. Dacă o parte dintre ei părăsesc rețeaua, dificultatea poate scădea la următoarele ajustări.
„Cu cât sunt mai mulți, cu atât dificultatea crește. Cu cât scade numărul minerilor, cu atât dificultatea scade”, explică Andrei Grancea.
Mecanismul urmărește păstrarea unui interval mediu de aproximativ zece minute între blocuri.
În prezent, recompensa de bază pentru un bloc este de 3,125 Bitcoin, după reducerea din aprilie 2024.
La o medie de 144 de blocuri pe zi, aceasta echivalează cu aproximativ 450 Bitcoin noi zilnic. Numărul efectiv poate varia de la o zi la alta.
Recompensa este redusă la jumătate la fiecare 210.000 de blocuri, aproximativ o dată la patru ani.
Prin urmare, concurența pentru Bitcoin nu depinde doar de numărul companiilor active. Contează și puterea totală de calcul conectată la rețea.
Grancea consideră că retragerea unor operatori poate îmbunătăți temporar condițiile pentru minerii rămași.
„În momentul în care cineva pleacă, dificultatea scade și este mai ușor pentru cei care au rămas să mineze un Bitcoin.”
Efectul nu este însă instantaneu. Dificultatea este ajustată, de regulă, la fiecare 2.016 blocuri.
Pentru investitorii în companii precum Canaan și Bitdeer, noua competiție se desfășoară pe două piețe: criptomonede și infrastructură AI.
În prima, veniturile sunt influențate puternic de prețul Bitcoin. În a doua, contractele pentru putere de calcul pot oferi mai multă vizibilitate, dar necesită finanțare și investiții considerabile.
Andrei Grancea a analizat anterior și riscurile pieței crypto într-un interviu Aleph Business despre nevoia investitorilor de stabilitate.
Pentru tine, dacă urmărești acțiunile companiilor de minerit, schimbarea importantă este că acestea nu mai depind exclusiv de producția de Bitcoin. Totuși, trecerea spre AI nu garantează profituri și nu elimină riscurile financiare.