Cum arată retrospectivă anului 2025 în crypto? Reglementarea e din ce în ce mai clară, instituțiile cumpără din ce în ce mai mult crypto, dar performanță prețurilor este stagnantă sau chiar negativă pentru multe active majore. Bitcoin începe anul cu euforie, ajunge până la 126.000 de dolari, dar scade abrupt în T4. Ethereum subperformeaza Bitcoin, chiar dacă ajunge la un maxim istoric în august. Azi e cotat puțîn peste 3.000 de dolari pe unitate. Totuși, 2025 vine și cu câteva plusuri: Adopție instituțională prin ETF-uri și companii publice care cumpără crypto, progrese ale reglementării precum GENIUS Act în SUA sau MICĂ în Uniunea Europeană. Un alt element pozitiv este volumul monedelor stabile, cu tranzacții lunare de peste 1 trilion de dolari. Iar tokenizarea activelor reale crește la aproximativ 30 de mld. $. Concluzia anului? mai multă integrare cu finanțele tradiționale și utilizare reală (stablecoins, tokenizare), dar mai puțîn hype speculativ.
Advertisment
Ce spune 2025 despre „ciclul” de după halving și despre așteptările pieței? Ce spune Felix Crișan, cofondator, Netopia Payments, pentru Aleph Business?
El spune că, în 2025, „cea mai importantă chestie… a fost că s-a destrămat narativa asta cu Forier Cycle”. Și explică de ce îl vede ca pe un an atipic: „vom ieși la sfârșitul anului ăsta cu un preț mai mic decât era anul trecut, înainte de Halving, ceea ce nu s-a mai întâmplat până acum”.
Felix Crișan spune că, deși „lucrurile au luat-o pe o cale care multora nu le place”, pentru el „e un lucru sănătos”, pentru că „dovedește că narativele astea despre supply-supply shock care trage prețul în sus nu sunt chiar valide”. Iar argumentul lui este că „supply-ul… versus… tot bitcoinul existent… este foarte mic” și „faptul că se înjunătățește un supply care era oricum mic… nu mai are asemenea influență”.
Ce evenimente „macro” împing piața înainte și ce riscuri apar odată cu integrarea în sistemul bancar?
Felix Crișan spune că „au fost câteva chestii… macro guvernamental, care au tras piața în sus”, inclusiv „Genius Act” și „Crypto Week”. Apoi aduce în discuție un element de final de an pe care îl consideră important pentru 2026: „OCC le-a spus băncilor că dincolo de faptul că pot să țină pe balance sheet-ul lor Bitcoin, îi vor lăsa să pună Bitcoin și niște alte asset-uri crypto bine selectate, ca și colateral pentru diverse operațiuni”.
El spune că asta are „posibilitatea să dea un boost pieței de crypto anul viitor”, dar avertizează și asupra unui risc: „există și un mare risc… similar… cu ceea ce s-a întâmplat în 2008”, când „instrumentalizarea asta cumva fără substanță, adică instrumente on top of instrumente” ajunge să producă „practic tranzacții cu, ultimately, air”.
Titlurile zilei
Ce urmează în 2026: care sunt tendințele care pot aduce utilizare și, eventual, creșteri?
Felix Crișan spune că „lucrurile care au început anul ăsta… vor trebui să continue și la anul”, mai ales pe partea de reguli în SUA, unde piața trece de la „un soi de regulatory winter” la „un soi de primăvară a reglementărilor”. În viziunea lui, această „primăvară” pune bazele pentru un viitor „în care instrumentele pe crypto să fie la baza unor… operațiuni”.
Apoi indică două direcții concrete. Prima: „explozia asta a stablecoin-urilor, care va continua” și care intră atât în „operațiile… B2B”, cât și în „operații B2C sau C2B”, unde „consumatorii vor putea să plătească cu stablecoin”. A doua: „toate lucrurile legate de tokenizări… tokenizarea asseturilor”, cu atenționarea lui că „tokenizările astea trebuie totuși să aibă niște limitări” și „să nu se facă tokenizare la o chestie deja tokenizată”, pentru că „se tinde să piardă substanța”.