- Bitcoin scade aproape 50% din maxime, iar Gary Brode spune că e volatilitate normală
- Brode leagă vânzarea de percepția „Warsh = Fed hawkish” + margin calls
- „Paper bitcoin” din ETF-uri crește oferta la tranzacționare, dar nu schimbă plafonul 21 mil.
Gary Brode, veteran de hedge fund, spune că scăderea bitcoin cu aproape 50% față de maximele recente nu este o criză, ci un tipar cunoscut de volatilitate. El pune mișcarea pe seama unei interpretări greșite a pieței despre nominalizarea lui Kevin Warsh la conducerea Fed, combinată cu margin calls și vânzări forțate. Pe termen scurt, vânzările „whales”, presiunea pe Strategy și creșterea „paper bitcoin” pot apăsa prețul, dar Brode susține că nu se schimbă plafonul de 21 milioane de monede.
Advertisment
De ce spune Brode că „nu e criză”?
Brode compară episodul cu scăderile istorice ale bitcoin și afirmă că drawdown-urile mari sunt parte din comportamentul activului. În logica lui, piața reacționează la șocuri de percepție și la lichidări, nu la o slăbiciune „structurală” a rețelei sau a ofertei limitate.
Rolul Fed și al percepției despre Kevin Warsh
Brode spune că investitorii citesc nominalizarea lui Kevin Warsh ca semnal de politică monetară mai dură, ceea ce lovește activele fără randament, precum bitcoin, aur și argint. El contrazice această interpretare și indică declarații publice ale lui Warsh în favoarea unor rate mai mici și ideea că, pe fondul deficitelor de ordinul trilioanelor, Fed are spațiu limitat să controleze randamentele pe termen lung. Concluzia lui: percepția împinge vânzarea mai mult decât „fundamentele”.
Titlurile zilei
Whales, Strategy și „paper bitcoin”
Brode recunoaște că portofelele mari vând, dar descrie mișcarea ca luare de profit, nu ca semnal că „se rupe povestea”. În același timp, el vede Strategy drept o sursă de presiune pe termen scurt, dacă piața se teme de vânzări, fără să creadă că asta schimbă supraviețuirea bitcoin. Despre „paper bitcoin” (ETF-uri și derivate), Brode spune că acestea pot crește oferta efectivă la tranzacționare și pot influența prețul pe termen scurt, dar nu modifică plafonul de 21 milioane de monede.