Tudor Nicula, investitor la BVB: BET pare „obosit”, după +1,85% la 24.890 puncte

• Indicele BET închide ultima ședință la un nou maxim istoric
• BET are un avans de 46,1% în 2025
• Din 2026, impozitul pe dividende va creşte la 16%, de la 10%

Indicele BET termină prima ședință din 2026 la un nou maxim istoric.
BET crește cu 1,85% și ajunge la 24.890 de puncte.
Cele mai mari creşteri din structura BET bifate ieri sunt ale Premier Energy (7,9%), MedLife (6,4%), Nuclearelectrica (4,2%) si Electrica (3,8%).

Pare că raliul nu dă semne de slăbiciune. Crezi că va ajunge BET la 30.000 de puncte anul acesta?
Ce spune Tudor Nicula, investitor la BVB, pentru Aleph Business?

El spune că nu știe răspunsul și precizează: „este opinia mea… nu vă luați după mine”. El spune că piața românească și BET sunt „aproape de a ajunge… obosit”, iar „cotațiile sunt întinse”, după „un an 2025 fantastic”. El spune că vede „o disonanță și deconectare față de economia reală” în 2026, pe fondul „austerității”, al „extragerii mai mari de capital din economie… prin taxe și impozite” și al „volatilității mediului de afaceri internațional”. El spune că BET „poate să atingă… 25.000 de puncte” și „poate să meargă chiar până în 30.000”, dar se așteaptă și la „o corecție, poate chiar una abruptă”. El mai spune că, la final de an, vede „anumite evaluări ale unor companii mai sus decât sunt în prezent”, dar îi este „foarte greu” să spună că „piața, în general”, adică BET, este „mai sus decât este acum”.

Pe ce mizezi tu în 2026 pe bursa locală? Ce crezi că îți va aduce creșteri în portofoliu?

Tudor Nicula spune că mizează pe „dețineri concentrate” și se definește ca investitor pe termen lung, „activ, nu activist”. El spune că are încredere în „capacitatea Shengiei de a scala” și amintește că în 2025 „cifra de afaceri a crescut de peste patru ori, aproape cinci”, iar „profitul a crescut… de peste cinci ori”. El spune că evaluarea din piață i se pare „foarte prudentă” și vede compania ca „un candidat pentru o dublare ușoară în 2026”, chiar și cu „un ritm… mult diminuat” față de 2025. El spune că nu se așteaptă la distribuții mari de profit în 2026 și urmărește ce propune managementul. El mai menționează Impact, spunând că piața are nevoie de imobile și că în București, unde sunt proiectele, compania găsește cumpărători și are „un stoc vandabil mare”. El spune că urmărește DN Agrar și că „domnii de la Behr” scalează afacerea într-un ritm care îl impresionează. El mai spune că se gândește la „o revenire a Hidroelectrica” și urmărește „ce face Romgaz”, în contextul Neptun Deep și al liberalizării prețului la gaz.

Ce crezi că se va întâmpla cu Romgaz din aprilie, odată cu liberalizarea?

Tudor Nicula spune că Romgaz „nu este neapărat ceva” ce recomandă și precizează că nu deține în portofoliu, dar urmărește subiectul. El spune că se așteaptă ca impactul „global” să fie „pozitiv”, dar că totul depinde de „execuția lor”, în special pe Neptun Deep și pe capacitatea de producție de la Iernut, proiect care „trenează de foarte mulți ani” și „a depășit… în special timpul”. El face o analogie cu 2020, când impactul prețului plafonat este „clar negativ”, pentru că o parte din producție se vinde „sub prețul de producție, sub cost”. El spune că liberalizarea ar trebui să aducă „un randament un pic mai mare al capitalurilor proprii” și un impact pozitiv pe „fluxul de numerar”, dar că nu vede un efect imediat și se așteaptă ca impactul să apară „abia undeva în al doilea semestru al anului”.