România e pe penultimul loc în Europa în ceea ce privește investițiile în fonduri mutuale, cu o medie de 247 euro per capita, mult sub vecinii din regiune și sub media europeană

• România are cele mai mici investiții în fonduri mutuale din Europa, cu 247 euro per capita.
• Dobânzile ridicate și reglementările stricte limitează investițiile locale, scrie ZF.
• Educația financiară slabă și lipsa consultanței reduc accesul la fonduri mutuale.

România e în coada clasamentului european cu privire la investițiile în fonduri mutuale deschise, cu o medie de doar 247 de euro plasați per capita. Acest nivel plasează țara pe penultimul loc dintr-un top de 28 de state și depășește la limită doar Bulgaria. Datele provin de la Asociația Europeană a Fondurilor și Administratorilor de Active (EFAMA) și Fondul Monetar Internațional (FMI), agregate de ZF.

Care sunt factorii care influențează nivelul redus de utilizare a fondurilor mutuale?

Gradul de utilizare a activelor fondurilor de investiții în România este mult mai scăzut comparativ cu alte țări europene.

Un motiv esențial este nivelul relativ ridicat al dobânzilor în România, care, deși recent scad sub rata inflației, reprezintă un obstacol pentru adoptarea pe scară largă a investițiilor în fonduri.

Horia Braun, CEO al Erste Asset Management, subliniază această legătură și menționează totodată nevoile mari de finanțare ale statului, care determină creșterea randamentelor titlurilor de stat și ridică astfel ștacheta pentru fondurile deschise locale.

Care e comparația cu vecinii?

Investițiile în fonduri mutuale în România sunt semnificativ mai mici decât în țările din regiune. Un maghiar investește cu 60% mai mult decât un român, iar un croat are de peste trei ori mai mult.

Grecii au un nivel de investiții de șapte ori mai ridicat, iar polonezii și cehii depășesc și ei cu mult România. Diferența este cu atât mai mare când o raportăm la produsul intern brut pe cap de locuitor estimat pentru 2025, unde România se situează sub țări precum Croația, Spania, Franța sau Suedia.

Care sunt discrepanțele față de Europa Occidentală și Nordică?

Diferențele devin majore în comparație cu țările din vest și nordul Europei. Spania are o valoare de peste 8.000 euro per capita investită în fonduri mutuale, Regatul Unit aproape 23.000 euro, iar Suedia peste 60.000 euro.

În țări ca Irlanda și Luxemburg, considerate paradisuri fiscale, valorile ajung la sute de mii sau chiar milioane de euro pe cap de locuitor.

Care sunt reglementările?

Un alt factor care limitează dezvoltarea fondurilor mutuale în România este expunerea redusă a investitorilor instituționali locali, precum fondurile de pensii și societățile de asigurări, care în Occident au o pondere importantă în astfel de fonduri.

Reglementările sunt restrictive, cu o limită redusă pentru investițiile fondurilor de pensii în organisme de plasament colectiv, limită care este majorată recent doar parțial.

Care e performanța pieței locale?

La sfârșitul primului trimestru din 2025, Erste Asset Management înregistrează active de 5,2 miliarde de lei și o cotă de piață de 18,5%, al patrulea cel mai mare manager de investiții din România.

Pe plan european, activele nete ale fondurilor mutuale cresc cu 12% în 2024 și ajung la aproape 14.700 de miliarde de euro.

Care e percepția investitorilor individuali?

Lipsa unei instituții dedicate consultanței de investiții face ca accesul individual la fonduri mutuale să pară complicat și inaccesibil pentru investitorii mici, deși în Occident aceste fonduri sunt populare inclusiv printre investitorii nespecializați.

Răzvan Pașol, CEO al Patria Asset Management, subliniază că pentru a reduce decalajul este necesară investiția continuă în educația financiară, creșterea veniturilor și promovarea investițiilor financiare.

Care e exemplul ETF-urilor pe piața locală?

Patria Asset Management administrează primul și cel mai mare ETF listat la Bursa de Valori București, ETF BET Patria-TradeVille, care urmărește indicele BET și are un randament pozitiv de 9% în ultimul an, cu o lichiditate de 365 milioane lei.