Răzvan Mihăescu, investitor la BVB: „Piața este destul de supraevaluată”, după BET -1,1% la 26.615 puncte

• La închiderea de ieri, indicele BET scade cu peste 1%
• BET închide ieri în scădere cu 1,1% și ajunge la 26.615 puncte
• Indicele BET are un avans de 8,9% în anul curent

Indicele BET continuă scăderea începută în această săptămână. BET închide ieri cu o scădere de 1,1% și ajunge la pragul de 26.615 de puncte. Cele 2 zile consecutive de scădere duc avansul indicelui de referință de la BVB la 9% de la începutul acestui an. Cele mai mari scăderi de ieri ale emitenților din BET sunt la TRANSELECTRICA, TRANSGAZ si NUCLEARELECTRICA.

Este corecția de cumpărat sau este începutul unei mișcări mai mari?
Ce spune Răzvan Mihăescu, investitor la BVB, pentru Aleph Business?

El pune scăderea pe intensificarea riscurilor geopolitice, pe știrile despre tarife, dar și pe marcări de profit după o creștere abruptă. În analiza lui, astfel de episoade apar recurent după raliuri rapide și cresc presiunea la vânzare. Pentru investitorii pe termen lung, vede totuși o fereastră de acumulare, chiar dacă mișcarea este încă mică.

Cât de scumpă este piața acum, comparativ cu alternativele fără risc?

Răzvan Mihăescu spune că BET este în zona 14–15 la multiplu P/E, adică un „earning yield” de circa 6,66%, în timp ce titlurile de stat oferă în jur de 7,5%. Din acest motiv, consideră că piața este „destul de supraevaluată” și că durabilitatea trendului este pusă sub semnul întrebării. În același timp, leagă direcția bursei de eficiența reformelor pentru deficit și de credibilitatea politicii fiscale, care pot menține optimismul din piață.

Dacă scăderea continuă, unde vezi cele mai bune oportunități?

Răzvan Mihăescu se uită în primul rând la sectorul financiar, unde spune că băncile au randamente bune ale capitalului și portofolii de credite reziliente, cu rate reduse ale creditelor neperformante, iar cererea de creditare rămâne ridicată. El vede și utilitățile și energia ca potențiale oportunități dacă evaluările se comprimă, pentru că randamentul dividendelor ar urca și ar redeveni un argument central pentru companiile defensive. În plus, indică și companii antreprenoriale cu potențial de creștere, precum MedLife sau Sphera, unde o corecție poate aduce evaluări mai favorabile față de media lor istorică.