BET se tranzacționează la all time high. Crește în ultima ședința peste pragul de 24.200 de puncte și înregistrează un avans de 45% în 2025, de 3 ori mai mare decât S&P 500. Cu tot cu dividende, indicele are un plus de 54%. Cu doar două şedinţe de tranzacţionare rămase din 2025, pe 29 şi 30 decembrie, când piaţa de capital va fi cel mai probabil inertă, un lucru este cert: Bursă de Valori Bucureşti a fost personalitatea neobosită a anului. Bursă a trecut în mai puţîn de opt luni (mai 2025) de la îndoială şi prudenţă la una dintre cele mai bune performanţe din Europa (decembrie 2025). BET e la all time high, numărul de conturi e la all time high, dar ce urmează în 2026?
Advertisment
Cum caracterizezi 2025 pentru Bursa de Valori București și care sunt factorii care duc BET la aceste maxime? Ce spune Răzvan Mihăescu, investitor la BVB, pentru Aleph Business?
El spune că 2025 este „un an istoric” prin randament, cu BET „patruzeci și puțin la sută” și BET Total Return „cincizeci și patru la sută”, și leagă evoluția de „cashflow”, „dividende” și „o politică stabilă… de remunerare a acționarilor”.
Potrivit lui Răzvan Mihăescu, primele luni din 2025 stau sub „reticență” și „impredictibilitate”, cu „un sell off destul de amplu” după „rezultatele la alegerile prezidențiale”, iar tensiunea se vede și în „titlurile de stat” și „cursul valutar”.
El spune că a doua parte a anului este susținută de un „plan credibil… de redresare” care „a redat încrederea” investitorilor externi și de structura BET, dominată de „energie, utilități și financiar”, sectoare care performează bine în 2025.
El adaugă că o parte din randament se leagă și de evoluția inflației și spune că, dacă o scoți din calcule, randamentul rămâne mai mic, dar tot ridicat.
Ce urmează în 2026 pentru bursa locală și care sunt riscurile care pot schimba direcția pieței?
Răzvan Mihăescu spune că 2026 începe cu „o perioadă de expectativă”, pentru că „măsurile… fiscale s-au luat” și piața așteaptă „impactul” asupra „cererii” și „consumului”, iar dacă acestea încetinesc, „companiile listate vor fi afectate”.
El punctează că „evaluările sunt destul de ridicate”, cu BET la „price to earnings… unsprezece”, peste „șapte-opt” media istorică, iar asta pune sub semnul întrebării o repetare a performanței din 2025
El spune că, din punct de vedere financiar, companiile din sectoarele defensive pot rămâne solide, dar „perspectivele de creștere vor fi mai reduse”.
Titlurile zilei
Cât de atractivă rămâne BVB versus titlurile de stat și unde vezi încă potențial în 2026?
El spune că, la un P/E de „unsprezece”, randamentul profiturilor este „la nouă și ceva la sută”, în timp ce titlurile de stat sunt „la șapte și ceva la sută”, iar asta arată că acțiunile includ „o primă de risc” și pot fi recompensate pe termen mai lung.
Concluzia lui este că „mai există potențial de creștere”, dar nu la intensitatea din 2025.