Profitul record pe T1 şi euforia bursieră după alegeri duc acţiunile Transgaz la maxime, dar chiar şi aici P/E este în scădere faţă de 2024. Investitorii pariază că livrarea gazului din Marea Neagră va duce compania la următorul nivel

• Transgaz înregistrează un profit net record în T1, datorită creșterii veniturilor din transportul intern și eficienței operaționale, scrie ZF.
• Evaluarea bursieră rămâne atractivă, cu un multiplu P/E sub nivelul de anul trecut, în ciuda aprecierii recente a acțiunilor.
• Transgaz joacă un rol cheie în proiectul Neptun Deep, prin construirea gazoductului Tuzla–Podișor, o investiție de 500 milioane euro.

Transgaz raportează un profit net record în primul trimestru al anului, determinat de creșterea veniturilor și îmbunătățirea marjelor operaționale. Veniturile din transportul intern de gaze cresc cu 51% față de aceeași perioadă a anului trecut și ajung la 1 miliard de lei, în timp ce cheltuielile operaționale se situează la 501 milioane lei. Această performanță duce la o dublare a EBIT-ului, care ajunge la 551 milioane lei, iar profitul net se ridică la 516 milioane lei, scrie ZF.

Chiar dacă rezultatele sunt pozitive, acțiunile Transgaz scad cu până la 5% în ziua anunțului, pe fondul unei ședințe bursiere negative în care indicele BET atinge un minim anual.

Ulterior însă, acțiunile își revin și înregistrează o creștere cumulată de aproximativ 9% în următoarele patru zile. Prețul curent al acțiunii este de 32,6 lei, față de 28,2 lei la momentul publicării rezultatelor.

Cum arată evaluarea pieței?

În ciuda aprecierii recente, acțiunile Transgaz continuă să se tranzacționeze la un multiplu P/E mai redus comparativ cu anul trecut, ceea ce sugerează că evaluarea lor rămâne moderată în raport cu performanțele financiare.

Piața nu pare să reflecte pe deplin planurile de dezvoltare ale companiei, inclusiv implicarea sa în proiectul strategic Neptun Deep.

Brokerii estimează că, odată cu avansul acestui proiect, rezultatele financiare ale Transgaz vor beneficia de un impuls suplimentar.

Care sunt prognozele pentru 2025?

Conform bugetului companiei, profitul net estimat pentru întreg anul 2025 este de 345 milioane lei, în timp ce pentru primul trimestru este prevăzut un profit de 335 milioane lei. Realizarea efectivă de 453 milioane lei depășește semnificativ aceste așteptări.

Compania anticipează o evoluție sezonieră similară anului trecut, cu trimestrele doi și trei mai slabe, dar un sfârșit de an puternic, datorat rezervării de capacitate, tarifelor mai mari și noii perioade de reglementare care începe în toamna anului 2025.

Pe termen mediu și lung, Transgaz estimează o creștere a profitabilității, susținută de investițiile în infrastructură și de integrarea gazelor din Marea Neagră în rețeaua națională din 2027.

Care e rolul Transgaz în proiectul Neptun Deep?

Deși Transgaz nu este operator de extracție în proiectul Neptun Deep, joacă un rol esențial în construirea infrastructurii de transport terestru.

Compania dezvoltă gazoductul Tuzla–Podișor, o conductă de peste 300 km, destinată să transporte gazele extrase din Marea Neagră spre Sistemul Național de Transport.

Investiția totală în această infrastructură se ridică la 500 milioane euro, iar punerea în funcțiune este programată pentru 1 iulie 2025.

În martie 2023, Transgaz semnează un contract de transport pe 17 ani cu OMV Petrom, în valoare de 1,4 miliarde lei.

Partenerii din Neptun Deep, OMV Petrom și Romgaz, rezervă capacitate pe această conductă și constituie garanții bancare de câte 44 milioane euro.

Proiectul Neptun Deep, estimat la 4 miliarde euro, este deținut în proporții egale de OMV Petrom și Romgaz.

Acesta vizează extragerea a circa 100 miliarde metri cubi de gaze naturale, cu un volum anual estimat recent la 8 miliarde metri cubi.

Primele livrări de gaze sunt așteptate în 2027, iar Transgaz joacă un rol vital în integrarea acestor resurse în sistemul energetic național.