Paul Maior, președinte, Invest Club: În Statele Unite companiile mari au ajuns aici pentru că nu își dau toți banii spre dividende, ci preferă să facă investiții, iar dividendele reprezintă doar 20-30% din profit

• Paul Maior, președinte, Invest Club: În Statele Unite companiile mari au ajuns aici pentru că nu își dau toți banii spre dividende, ci preferă să facă investiții, iar dividendele reprezintă doar 20-30% din profit.
• OMV Petrom scade profitul net cu 21%, dar crește investițiile la 3,3 mld. lei în S1 și planifică 8 mld. lei pentru 2025.
• BRD raportează creștere de 10% la profit și venituri, iar indicele BET atinge un nou maxim istoric.

Profitul net OMV Petrom scade cu 21% în primul semestru, la 2,08 mld. lei, iar veniturile scad cu 1%, la 17 mld. lei. Investițiile cresc cu 37%, la 3,3 mld. lei, și ajung la circa 8 mld. lei în 2025, în special pentru Neptun Deep.

BRD raportează un profit de 764 mil. lei (+10,2%) și venituri de 2,1 mld. lei (+10,1%). Venitul net bancar crește cu 10,1%, la 2,16 mld. lei.

Indicele BET atinge un maxim istoric de 20.189 puncte și închide a șaptea ședință consecutivă pe plus.

Ce spune Paul Maior, președinte, Invest Club?

„În cazul OMV Petrom, scăderea prețurilor internaționale, la țiței, știți foarte bine, a fost o scădere a prețului barilului de petrol, care a scăzut sub 70 de dolari. Iar Petrom, în ultimul raport pe care l-am citit, spunea ceva de genul că dacă petrolul va fi peste 70 de dolari, pentru ei va fi foarte benefic pentru profitabilitate, pentru a avea o marjă de profit cât mai bună și așa mai departe.

Ei bine, tot au fost la 64, 65, 66, acum e undeva la 68, 69 de dolari, ceva de genul. Dar asta, cum a afectat profitabilitatea și veniturile, au fost și o producție mai mică din cauza mentenanței planificate la rafinăria din Petrobrazi, care a fost închisă, evident, iar această închidere a afectat rezultatele companiei. Au fost și reglementări pe partea de gaze și energie, care au afectat și ele profiturile. Însă, din punctul meu de vedere, raportările de la Petrom nu sunt descurajatoare, să zic așa, pentru investitori.

De ce zic asta? Pentru că noi, investitorii pe termen lung, ne uităm la Petrom, să spunem, peste perioada din 2027, când vor începe extragerile din Neptun Deep, și atunci, dacă ne gândim că există suficient gaz încât să se dubleze capacitatea de producție a României, ne putem da seama că atât pentru gaz, cât și pentru Petrom, perioada din 2027 va fi una bună. Și atunci noi, investitorii, de acum ne poziționăm pentru ce va fi atunci. Ceea ce înseamnă că, dacă acum vedem niște rezultate decente, afectate, pentru că au fost închise rafinării la Petrobrazi, putem profita, cine știe, poate de o scădere în perspectiva așteptării anului 2027, când se va extrage prima moleculă de gaz de acolo.

În schimb, dacă cumva vor scădea acțiunile Petrom în perioada următoare, voi vedea lucrul ăsta pur și simplu ca pe o ieftinire și ca o oportunitate de a investi mai ieftin în Petrom, pentru a beneficia de niște rezultate bune și de o creștere a prețului acțiunilor în perioada 2027, care nu este departe. Aici e astăzi, aici e mâine și în 2027.

Da, este foarte probabil să continue. Creșterea la BRD vine din creditarea următoare, din dorința clienților. Cererea pentru credite a fost foarte puternică, mai ales la capitolul locuințe și companii, pe care le-au sprijinit și mai departe.

Deci, tot timpul a fost văzută ca o bancă stabilă, nu ați văzut achiziții făcute cum în cazul Băncii Transilvania. Deci, tot timpul a avut un portofoliu de clienți stabil, pot zice chiar în creștere. Acum, de când au început să pună accent pe digitalizare cu aplicația UberD, pe care au dezvoltat-o din ce în ce mai bine, chiar și eu o folosesc, și am observat că aplicația respectivă e din ce în ce mai utilizată la BRD, ceea ce a adus o creștere a numărului de tranzacții prin acea aplicație, deci iată, și pe capitolul digitalizare se dezvoltă.

Are o bază solidă de depozite, iar asta nu poate decât să îi facă pe investitori, văzând și niște rezultate financiare stabile și chiar în creștere, să fie optimiști în continuare și să rămână acolo. Deci, investitorii BRD de obicei sunt clasici, sunt acolo pentru o bancă solidă, puternică, pentru dividende, și totul e bine și frumos. Raportările de ieri au fost chiar foarte ok și au confirmat aceste lucruri.

În continuare, România stă slab la capitolul dividende. Noi, chiar dacă suntem impozitați acum, în primul rând, acum vreo 2-3 ani, impozitul pe dividende era 5%. După aceea a fost 8%, apoi 10%, iar acum ne așteptăm la 16%.

Chiar aseară am avut o discuție cu niște investitori și îmi spuneau că în Anglia impozitul pe dividende ajunge până la 30%. Deci încă se poate mai rău de atât. Însă în România încă stăm bine la capitolul dividende și nu doar că stăm bine la impozitarea dividendelor, ci și la valoarea dividendului.

Adică în afară, în Statele Unite, companiile mari au ajuns aici pentru că nu își dau toți banii spre dividende, ci preferă să facă investiții, iar dividendele reprezintă doar 20-30% din profit, restul banilor fiind folosiți pentru achiziții, dezvoltare și așa mai departe. În România, mai ales companiile de stat, au dividend de 90%. Atunci, noi investitorii nu putem decât să ne bucurăm de acele dividende, dar eu personal, fiind investitor pe termen lung, aș prefera să văd investiții făcute cu acești bani, nu știu, achiziții, de exemplu. Mi-ar plăcea foarte mult să văd la companii că se fac achiziții, decât să vedem doar această situație, dar ne bucurăm în continuare de dividende bune în România. Acestea au ajutat, evident, și niște dobânzi care au fost în scădere, inclusiv în România, ceea ce a ajutat foarte mult lichiditatea la BVB, care, din punctul meu de vedere, se vede în creștere, chiar dacă titlurile de stat în România absorb foarte mulți bani din piață.

De exemplu, părinții mei, dacă au început cu titlurile de stat, nu cred că au ratat vreo emisiune, la toate s-au implicat și au investit cât de mulți bani au putut. Și foarte important, am observat și o creștere a numărului de investitori străini care au intrat în România pe aici, pe acolo, toți au văzut niște mișcări și din această parte. Avem și un context regional, să zicem așa, destul de ok, iar dacă ne gândim că suntem o piață „fron-tier”, din punct de vedere al emisiunilor, putem ajunge piață emergentă, după care, de ce nu, piață dezvoltată, pentru că dacă Polonia a putut, de ce n-am putea și noi? Putem avea perspective bune pentru perioada următoare, pentru anii următori, și atunci, în continuare, investitorii sunt optimiști în piață, chiar dacă acum încep iar noile măsuri fiscale și probabil acestea vor afecta foarte mult companiile. Însă ne descurcăm, că nu-i vorba aia de lege, că ne descurcăm, oricât ar fi, ne descurcăm”, spune el.