Liviu Popescu, jurnalist, Ziarul Financiar: „În vremuri tulburi, investitorii se orientează către companiile care tradițional i-au mulțumit și surprins pozitiv” | BET avansează cu 0,20% aproape de 28.000 de puncte, cu un rulaj de doar 69 mil. lei — două treimi concentrat în Banca Transilvania și Romgaz

• BET crește cu 14% de la începutul anului
• Premier Energy avansează cu 41,5% în 2026
• Transgaz crește cu 31% în 2026

Indicele BET are o ușoară creștere de 0,20%, aprope de 28.000 de puncte, după o ședință fără direcție luni — minus 0,02%. Rulajul se oprește la 69 de milioane de lei, sub media trimestrului. Două treimi vin de la Banca Transilvania și Romgaz.
Premier Energy crește cu 41% de la începutul anului și Transgaz cu 31%.
Companiile de stat — Hidroelectrica, Romgaz, Transgaz — nu publică bugetele pentru 2026 odată cu convocatoarele AGA, spre deosebire de OMV Petrom sau Banca Transilvania. Ministerul Energiei explică: legea bugetului a intrat în vigoare pe 30 martie, iar companiile au 45 de zile să aprobe bugetele proprii. Investitorii așteaptă aceste documente pentru indicii pe venituri, investiții și politica de dividende.

Ce semnal dă concentrarea a două treimi din rulaj în doar 2 companii?
Ce spune Liviu Popescu, jurnalist la Ziarul Financiar, pentru Aleph Business?

Liviu Popescu identifică un comportament tipic de criză: în perioade tulburi, investitorii migrează spre companiile care îi remunerează constant — dividende și, în cazul Băncii Transilvania, chiar buyback-uri. La aceasta se adaugă un factor tehnic: bursele europene au fost închise la începutul săptămânii, iar BVB a funcționat practic „stand alone”, fără impulsul butoanelor externe de tranzacționare. Paștele ortodox care se apropie reduce și mai mult apetitul — „investitorii se pregătesc de vacanță”, iar săptămâna scurtă comprimă lichiditatea suplimentar.

Cât de mult afectează absența bugetelor de la companiile de stat deciziile investitorilor?

Popescu nuanțează: bugetele contează, dar contextul le relativizează. Cazul Petrom e ilustrativ — bugetul pentru 2026 a fost construit pe un preț mediu al barilului de 65 $/baril, în timp ce piața se află la 110-120 $. „Nu se mai leagă lucrurile din documente cu cele din piață”, spune jurnalistul ZF. Pentru Romgaz, investitorii urmăresc planurile pentru Neptun Deep, Azomureș și Iernut. Pentru Hidroelectrica — capacitatea de a reduce dependența de producția hidroenergetică prin investiții. Documentele vor aduce și un indiciu prețios: procentul din profit alocat dividendelor — informație care prefigurează remunerarea din 2027.

Cum evaluează piața aceste companii fără bugetele publicate?

Piața funcționează și fără aceste documente, cel puțin deocamdată. Popescu estimează că bugetele vor apărea în câteva săptămâni — suficient timp pentru ca investitorii să-și calibreze așteptările. Până atunci, cotațiile reflectă percepția curentă a pieței asupra companiilor, construită pe rezultatele istorice, politica de dividende anterioară și contextul macro. Premier Energy plus 41% și Transgaz plus 31% de la începutul anului arată că piața a anticipat deja o parte din potențial — iar bugetele vor confirma sau corecta aceste evaluări în funcție de ce vor dezvălui directorii financiari despre perspectivele reale ale companiilor de miliarde de lei.