Fondul suveran al Norvegiei înregistrează un randament de 6,4% în T2/2025, impulsionat de creșterea acțiunilor și investițiile în infrastructură nelistată

• Fondul suveran al Norvegiei înregistrează un randament de 6,4% în T2/2025, impulsionat de creșterea acțiunilor și investițiile în infrastructură nelistată, scrie Bloomberg.
• În prima jumătate a anului, fondul își majorează participațiile în companii tech precum Nvidia și Apple și reduce totodată expunerea în Microsoft, Meta și sectorul energetic.
• Sub presiunea opiniei publice legată de conflictul din Gaza, NBIM reziliază contracte cu manageri din Israel și cesionează dețineri în 21 de firme israeliene.

Fondul suveran al Norvegiei înregistrează un trimestru cu un randament de 6,4% în perioada aprilie-iunie 2025 – cea mai bună performanță de la finalul anului 2023. Creșterea este determinată în principal de câștigurile din piețele de capital, unde acțiunile aduc un randament de 8,45%. Investițiile nelistate în infrastructură contribuie cu 8,1%, iar venitul fix și imobiliarele necotate au un impact pozitiv moderat, scrie Bloomberg.

Care e compoziția portofoliului?

Fondul gestionează active în valoare de 1,900 miliarde de dolari și deține aproximativ 1,5% din toate acțiunile listate la nivel global, cu peste două treimi din investiții orientate spre acțiuni în afara Norvegiei.

În prima jumătate a anului, fondul își majorează participațiile la companii precum Nvidia, Apple, TSMC, Tesla și Berkshire Hathaway. În schimb, își reduce expunerea în Microsoft, Alphabet, Meta și Broadcom, precum și în sectorul energetic tradițional.

Care e performanța pe regiuni și sectoare?

În ansamblu, randamentul fondului în prima jumătate a anului este de 5,7%, cu doar 5 puncte de bază sub indicele său de referință.

Piețele europene performează cel mai bine, cu un avans de 17,8%, față de doar 1,4% în America de Nord. Sectorul financiar aduce un randament de 16,5%, cu o contribuție importantă din partea băncilor europene, susținută de perspective favorabile privind cheltuielile publice și profitabilitate solidă.

Companiile de telecomunicații și utilități contribuie pozitiv, în timp ce sectorul sănătății înregistrează cele mai slabe rezultate.

Care e strategia investițională?

Directorul executiv Nicolai Tangen subliniază importanța unei strategii pe termen lung și a diversificării geografice. El menționează că portofoliul este bine echilibrat, cu peste jumătate din active plasate în SUA și o treime în Europa. Totodată, recunoaște că piețele rezistă surprinzător de bine în fața incertitudinilor geopolitice și tehnologice.

Care e impactul valutar?

O apreciere a coroanei norvegiene afectează valoarea totală a fondului, care scade cu 0,8% și ajunge la 19,600 miliarde de coroane (1,900 miliarde de dolari) la finalul perioadei.

Care sunt controversele recente?

Fondul este înființat în anii ’90 pentru a investi veniturile din petrol și gaze ale Norvegiei în beneficiul generațiilor viitoare. Urmează un indice de referință stabilit de Ministerul Finanțelor și are un mandat restrâns pentru investiții active.

Segmentul de acțiuni urmărește indicele FTSE Global All Cap, cu expunere pe circa 8.700 de companii din 44 de țări, în timp ce componenta de obligațiuni se alocă în proporție de 70% obligațiunilor guvernamentale și 30% celor corporative.

Fondul se află sub presiune din cauza investițiilor sale în companii implicate în conflictul din Gaza. Ca răspuns, NBIM reziliază toate contractele cu manageri externi din Israel și cesionează participațiile la cel puțin 21 de firme israeliene de la începutul războiului.

Nicolai Tangen declară că ar fi trebuit să reacționeze mai rapid, dar respinge ideea că fondul devine un actor politic și reafirmă obiectivul său principal: generarea de profit pentru statul norvegian.