Emisiunea de titluri de stat Fidelis pentru luna mai atrage subscrieri de 1,2 mld. lei, cea mai slabă participare din ultimii trei ani

• Participarea la emisiunea Fidelis din mai 2025 este scăzută din cauza incertitudinilor economice și așteptărilor pentru dobânzi mai mari în iunie.
• Costurile de finanțare ale statului român cresc, iar dobânzile la următoarea emisiune Fidelis vor fi probabil mai mari.
• Subscrierile la Fidelis scad, dar se așteaptă o revenire a interesului în iunie 2025, scrie ZF.

Emisiunea de titluri de stat Fidelis, derulată de Ministerul Finanțelor între 9 și 16 mai, înregistrează o participare mai mică din partea investitorilor comparativ cu emisiunile anterioare din septembrie 2022 până în prezent, scrie ZF.

Aceasta se datorează incertitudinilor economice și așteptărilor ca dobânzile să fie mai atractive în următoarea emisiune din luna iunie.

Astfel, investitorii preferă să aștepte mai multă claritate în privința contextului economic sau să investească pe piața de capital, unde volatilitatea aduce oportunități.

Costurile de finanțare ale statului cresc

Costurile de finanțare ale statului român cresc semnificativ în ultima perioadă și sunt influențate de instabilitatea politică. Aceasta sugerează că dobânzile la următoarea emisiune Fidelis vor fi mai mari decât cele din prezent.

De exemplu, costurile de finanțare pe termen de 10 ani depășesc 8% pe an, iar curba randamentelor se inversează și semnalează așteptări pesimiste legate de economia națională.

Care e evoluția subscrierilor Fidelis din februarie până în aprilie 2025?

Titlurile Fidelis debutează în februarie 2025 cu un ritm de subscriere lunar și atrag 4,3 miliarde de lei. În lunile următoare, subscrierile scad semnificativ, ajung la 2,2 miliarde de lei în martie și 1,3 miliarde de lei în aprilie.

Mai este a treia lună consecutivă cu scăderi ale subscrierilor, însă analiștii consideră că situația se va schimba în iunie, în contextul unor condiții economice mai stabile.

Care sunt beneficiile fiscale ale titlurilor Fidelis?

Titlurile Fidelis sunt atractive din punct de vedere fiscal, deoarece sunt neimpozabile atât la tranzacționare, cât și în ceea ce privește câștigurile din dobânzi.

Aceasta reprezintă un avantaj semnificativ pentru investitori, mai ales că multe alte tipuri de investiții sunt supuse impozitelor.

Cum arată subscrierile pe tranșe?

În ceea ce privește subscrierile pe tranșe, pe piața internă în lei se înregistrează următoarele valori:

• 75 milioane lei pentru tranșa cu scadența în mai 2026 și dobânda de 7,75% pe an
• 430 milioane lei pentru tranșa cu scadența în mai 2026 și dobânda de 6,75% pe an
• 68 milioane lei pentru tranșa cu scadența în mai 2028 și dobânda de 7,4% pe an
• 46 milioane lei pentru tranșa cu scadența în 2030 și dobânda de 7,8% pe an

Pe piața externă, subscrierile sunt:

• 68 milioane euro pentru tranșa cu scadența în 2027 și dobânda de 3,85% pe an
• 45 milioane euro pentru tranșa cu scadența în 2032 și dobânda de 6,25% pe an