Cum devine România mai prosperă? Cristian Popa, membru în boardul BNR: Este foarte important ca România să rămână o destinație favorabilă pentru investitori

• Un angajat într-o firmă cu capital străin generează 960.000 lei/an.
• De 2,5 ori mai mult decât în companiile de stat.
• Companiile de stat au cea mai mică cifră de afaceri per angajat.
• Firmele cu capital autohton produc în medie 501.000 lei/salariat.
• Firmele străine atrag forță de muncă calificată și investesc în formare.
• Profitabilitatea statului vine din poziții de monopol.
• Peste 40% din profitul sectorului public vine de la o singură companie.

Cristian Popa, membru CA al BNR, atrage atenția că structura capitalului unei companii, fie el de stat, autohton privat sau străin, influențează decisiv eficiența utilizării resurselor.

Datele arată clar: un angajat dintr-o firmă cu capital majoritar străin generează, în medie, de 2,5 ori mai mult decât unul dintr-o companie de stat.

Diferența nu este întâmplătoare, ci reflectă accesul superior la tehnologie, piețe globale, practici manageriale performante și forță de muncă calificată.

În contrast, firmele autohtone operează adesea cu resurse limitate, iar cele de stat sunt prinse într-un sistem rigid, adesea lipsit de presiunea performanței.

Concluzia este clară: prosperitatea vine din eficiență, nu din izolaționism, iar capitalul curge acolo unde este pus mai bine la muncă.

Ce spune Cristian Popa, membru în boardul BNR?

Datele arată că firmele de stat au o productivitate sensibil mai scăzută decât cele private, dar oferă salarii comparabile sau chiar mai mari decât multinaționalele. Credeți că acest dezechilibru salarial afectează competitivitatea pieței muncii și poate distorsiona alocarea eficientă a resurselor în economie?

„Din păcate, răspunsul este da. Economiștii Îl numesc efect de evicțiune, în termeni tehnici. Este acel efect prin care faptul că cineva crește salariile mai mult decât este cazul, le forțează și pe celelalte sectoare să crească salariile mai mult decât este cazul. Mă bucur că ați arătat infograficul pe care l-am realizat. După cum s-a observat și acolo, în general, cu cât ești mai productiv și salariul este mai mare, companiile cu capital privat autohton sunt relativ productive, cele cu capital străin sunt mai productive decât cele cu capital autonom.

Excepția sunt companiile de stat, care este probabil că exploatează monopoluri, care au un statut special, la care acționarul, probabil nu este atât de preocupat de eficientizare. Adevărul este că dacă ne uităm în jurul nostru, este greu să găsim companii de stat. Desigur, sunt excepții, dar este greu să găsim companii de stat cu adevărat eficiente, cu adevărat competitive în piața liberă. Deci acolo suntem și acolo vedem și excepția. Deși sunt semnificativ mai puțin productive, salariile sunt comparabile cu salariile la multinaționale și asta cred că spune mult. Vă mulțumesc și că ați adus aminte de deschiderea economică.

Este foarte important pentru povestea României, ca povestea României să rămână de succes. Este foarte important, pentru economie, ca România să rămână o destinație favorabilă pentru investitori. Îmi place să spun și susțin această idee, cred că ați spus-o și dumneavoastră, capitalul curge acolo unde este cel mai bine primit, acolo unde găsește stabilitate și predictibilitate. Și, desigur, ne dorim mai multe companii străine. 1,1 milioane de români lucrează în aceste companii. Aceste companii vin, crează valoare adăugată, crează PIB, plătesc taxe aici, ne dorim mai multe”, spune el.

Având în vedere că firmele cu capital străin domină la capitolul productivitate, iar cele autohtone sunt în general microîntreprinderi, care ar fi – în opinia dumneavoastră – cele mai urgente politici publice sau reforme structurale care ar putea reduce acest ecart de eficiență și competitivitate?

„În primul rând, cred că trebuie să spunem că investitorii au nevoie de stabilitate și predictibilitate. Ei trebuie să știe că atunci când investesc într-o țară, politicile vor fi aceleași sau similare și peste un an și peste doi ani, că nu vor avea taxe mult mai mari, că nu vor avea birocrație mult mai mare. Este nevoie de acest aspect, în primul rând, în condițiile date.

Este nevoie să vadă că finanțele publice sunt pe traiectorie de însănătoșire. De ce? Pentru că ei au anticipații. Și lucrăm cu încredere, în general, și noi ca și consumatori. În momentul în care te gândești să faci o achiziție mare pe termen lung, să-ți cumperi o mașină, o casă, trebuie să ai încredere că economia va merge bine. La fel au nevoie și investitorii. Când faci o fabrică, pe termen lung, nu faci o fabrică pentru o săptămână, faci o fabrică pentru decenii, ai nevoie să știi că partenerii tăi vor fi acolo, vor fi serioși, vor fi de încredere și că lucrurile vor merge bine. E nevoie de această credibilitate și, din păcate, în aceste momente există tensiuni în ceea ce privește investitorii. Se observă stres, și în piețele financiare, și în cum se uită la România”, continuă el.

În măsura în care companiile de stat generează profituri mai degrabă din poziții monopoliste decât din eficiență operațională, considerați că listarea lor la bursă, ca în cazul Hidroelectrica, ar putea deveni un instrument eficient pentru creșterea productivității și responsabilizarea managementului public?

„Profit de întrebare să vă spun că acest infografic face parte dintr-o serie de trei. Primul a arătat că companiile mari sunt mai degrabă mai productive, iar cele cu capital străin sunt mai productive decât cele cu capital local. Va mai fi și un al treilea în care voi arăta că companiile de tip investiții străine directe sunt de două ori mai productive decât cele cu capital local.

Însă ca să vă răspund la întrebare, cu siguranță listarea la bursă ridică standardele pentru companiile de stat. De ce? Pentru că le transparentizează, deschid șorțuri, ca să vorbim popular, către investitori, iar aceștia le scrutinizează mai mult. Există presiune, iar prețul acțiunii reflectă performanța. Atât timp cât nu performează, prețul acțiunii scade. Există acționari care luptă pentru creșterea prețului acțiunii, aliniind mai bine interesele. Ideal ar fi să avem cât mai multe companii duse la bursă, pentru că atunci ineficiența și risipa ar fi mai reduse, tocmai pentru că ne-am uita mai mult la ele, am investi în ele și dumneavoastră ați vorbi mai mult despre ele.

Listarea vine cu transparență, mai mulți acționari cu interese de eficientizare și creștere a productivității. Deci cu siguranță ar fi bine să vedem cât mai multe companii de stat la Bursă, pe modelul Hidroelectrica. Nu e neapărat să se vândă cu totul, chiar și pachetele minoritare înseamnă foarte mult în ceea ce privește viitorul acestor companii. Și, dacă ne uităm în spate, vedem că se îmbunătățește atât guvernanța corporativă, cât și profitabilitatea lor. Deci este nevoie să vină statul român către piața de capital”, spune el.