Claudiu Cazacu, XTB România: Dacă acceptăm pe termen scurt severitatea scăderilor generate de Trump, ele vor funcţiona ca un cartonaş galben care apoi poate deveni roşu

• Bursa locală pierde din detașarea față de Vest, pe fondul tensiunilor comerciale globale.
• Scăderile din SUA și China alimentează volatilitatea și riscurile sistemice, spune Claudiu Cazacu, analist XTB.
• Piața românească rămâne fragilă, deși e susținută parțial de fondurile de pensii.

Piața de capital din România, care până recent părea să se detașeze de turbulențele din piețele occidentale, începe să resimtă tot mai acut efectele negative venite din exterior. Analistul Claudiu Cazacu avertizează că această separare devine tot mai fragilă și că optimismul este prematur într-un context în care „plăcile tectonice“ ale economiei globale se mișcă în direcții periculoase.

Care e impactul deciziilor politice americane asupra piețelor globale?

Dacă administrația americană continuă să ignore semnalele piețelor, în special scăderile accentuate cauzate de noile tarife vamale impuse de președintele Trump, acest lucru poate reprezenta un avertisment sever pentru decidenții politici din SUA.

Bursa americană reacționează negativ la aceste anunțuri, iar în doar două zile, indicele S&P 500 pierde peste 10% din valoare, adică circa 5.000 de miliarde de dolari din capitalizarea companiilor listate.

Care sunt reacțiile internaționale și implicațiile comerciale?

China reacționează imediat la tarifele americane și impune la rândul ei taxe de 34% pentru toate importurile din SUA.

Europa, potrivit lui Cazacu, ar putea răspunde cu măsuri anti-coerciție, ce vizează inclusiv companiile digitale americane. Într-un scenariu moderat, există șanse pentru o relaxare a pozițiilor și pentru reluarea logicii economice clasice, însă revenirea la starea anterioară este improbabilă.

Care e situația Bursei de Valori București?

BVB intră oficial într-o corecție și înregistrează o scădere de peste 10% față de cel mai recent vârf. Indicele BET pierde 13% din iulie 2024 până la începutul lui aprilie 2025.

România, deși mai puțin expusă direct, resimte indirect presiunea declinului economic din Europa. Toți indicii locali sunt pe minus de la începutul anului, cu scăderi între 1,2% și 6,6%, iar încrederea investitorilor este tot mai subminată de nervozitatea extinsă în piețele externe.

Cum arată vulnerabilitatea pieței locale și rolul investitorilor instituționali?

Cazacu subliniază că vulnerabilitatea pieței locale nu se reflectă doar în scăderile recente, ci în lipsa unei reziliențe clare. Fondurile de pensii reprezintă o ancoră de stabilitate, dar nu sunt suficiente pentru a contracara complet ieșirile din piață. Investitorii instituționali, atrași de dividende, sunt încă prezenți, însă încep să se manifeste semnale clare de tensiune.

Care sunt evoluțiile bursiere recente?

În ultima săptămână, BET pierde 3,9%, iar companii precum Electrica, TeraPlast, Antibiotice Iași și Banca Transilvania înregistrează scăderi importante.

Capitalizarea companiilor românești listate scade cu aproape 30 de miliarde de lei, iar ziua de vineri, 4 aprilie, e marcată de cea mai mare depreciere din ultimele opt luni.

Care sunt perspectivele globale și influența factorilor externi?

Analiștii estimează că volatilitatea va continua, mai ales în lipsa unor semnale pozitive din partea autorităților americane și europene. Nivelul ridicat al pachetului de taxe este perceput ca o schimbare fundamentală în arhitectura economică globală. Se așteaptă posibile negocieri sau chiar „dealuri fenomenale“, însă în lipsa lor piețele pot continua declinul.

Care e rolul Federal Reserve și teama de inflație?

Fed-ul rămâne un jucător cheie, însă se confruntă cu dilema între protejarea economiei reale și controlul inflației. În prezent, pare să adopte o atitudine prudentă, analizând atent consecințele taxelor asupra prețurilor și consumului. Orice decizie de intervenție este condiționată de evoluția acestor indicatori.

Care sunt oportunitățile în criză?

Cazacu evocă ideea că în perioade de scădere apar și oportunități, însă amintește că inclusiv Warren Buffett crește rezervele de numerar și vinde acțiuni recent.

Aceasta arată că prudența este justificată chiar și pentru investitori legendari. Rămâne de văzut dacă actualele niveluri bursiere oferă sau nu un punct de intrare avantajos.

Care sunt posibilele măsuri de stimulare pentru Europa?

În final, Cazacu sugerează că Europa va accelera proiectele de stimulare a cheltuielilor publice pentru a contracara dezechilibrele create de politicile americane. Astfel de măsuri ar putea contribui la reechilibrarea economică și la refacerea încrederii investitorilor.