- BET închide a 4-a ședință la rând pe minus.
- Indicele BET încheie şedinţa din 6 mai 2025 cu o scădere de 0,45%.
- Dintre cei 20 de emitenți din BET, doar 3 închid în zona pozitivă.
- Cei 3 sunt H2O (+0,43%), TEL (+0,35%) și SNP (+0,07%).
- Cele mai mare scăderi le au ATB (-5,45%) și FP (-2,41%).
- În ultimele 4 ședințe, BET scade cu 5%.
- BET se tranzacționează la 16.570 de puncte, un minus de 0,9% în 2025.
BET închide a 4-a ședință la rând pe minus, interval în care pierde 5 procente. Dintre cei 20 de emitenți din BET, doar 3 închid în zona pozitivă în ultima sesiune: Hidroelectrica +0,43%, Transelectrica +0,35% și OMV Petrom +0,07%.
Advertisment
În topul pierderilor sunt Antibiotice Iași -5,45%, Fondul Proprietatea -2,41% și Purcari -1,97%.
„Sunt încrezător în perspectiva ţării pe termen lung. Bursa a continuat să crească chiar dacă la guvernare au fost tot felul de partide şi am trecut prin tot felul de crize”, spune Felix Docuz, investitor, pentru ZF.
Titlurile zilei
„Partea bună este că evaluările companiilor devin şi mai attractive”, spune investitorul Rareş Mihăilă.
BET se tranzacționează astăzi la 16.650 de puncte, un minus de 0,4% în 2025.
Ce spune Istvan Sarkany, investitor la BVB, pentru Aleph Business?
După o scădere de aproape 3% luni, BET scade cu 0,45% ieri. Crezi că trendul descendent continuă și în următoarea perioadă?
„În primul rând, trebuie să ne uităm și la rezultate. Deja câteva companii au raportat pe trimestrul 1 și urmează restul să raporteze săptămânile viitoare. BRD și OMV Petrom au raportat deja săptămâna trecută. Dacă BRD-ul a venit cu cifre foarte bune și asta s-a văzut și în cotație, că s-a menținut destul de bine, Petrom a fost clar afectată de prețurile scăzute ale petrolului. Din păcate, și în acest moment, prețul barilului este sub valoarea din bugetul companiei, așa că mă aștept ca la final, rezultatele să fie mai slabe decât preconizate la începutul anului. Dar, cel puțin până la formarea unui guvern, nu cred că avem motive de creșteri semnificative la nicio companie. Este prea mare incertitudinea și rezultatele nu prea contează foarte mult. Contează ce va urma în lunile următoare și cât de dure vor fi măsurile luate pentru a reduce deficitul bugetar, care e destul de mare, totuși”, spune el.
BET are un minus de aproape 1% în 2025. Apar şi oportunităţile, dincolo de incertitudinile politice? Care sunt ele? Ce companii navighează bine chiar și în ape tulburi?
„În primul rând, m-aș uita către companii cu bilanț solid. Riscul de țară a crescut foarte mult în ultima vreme, șansele sunt mari să fim și retrogradați în categoria nerecomandată investițiilor, caz în care dobânzile mai mari vor afecta nu doar bugetul statului, ci și bugetele companiilor. Într-adevăr, companiile cu marje de profitabilitate mai mari au șanse mai bune de a ieși bine dintr-o criză, care nu știm dacă se va concretiza, dar nici nu putem neglija posibilitatea. O astfel de companie, de exemplu, este DN Agrar, care activează și într-un domeniu relativ sigur, cererea de mâncare de bază nu cred că va fi grav afectată nici în cazul unei inflații mai mari decât așteptările. La fel și companiile care au datorii mici, respectiv numeral în rezervă.
O variantă mai defensivă ar putea fi companii de utilități, de exemplu Transgaz, Transelectrica, care, în caz de creșteri de dobânzi, ar trebui să primească și creșteri de tarife, depinzând de dobânda de politică monetară. Cele mai riscante, în schimb, mi se par companiile care au datorii foarte mari, care pot avea dificultăți să atragă finanțare, și atunci nu putem exclude posibilitatea că vom vedea o insolvență sau mai multe în viitorul nu foarte îndepărtat”, continuă el.
Haideți să facem o comparație cu Statele Unite. Acolo, S&P 500 scade cu 21% din februarie și până la început de aprilie. Indicele dolarului, DXY, pierde peste 8 procente în 2025. La noi, BET pierde 12% din maximul înregistrat în iulie 2024. Asta în timp ce euro se apreciază cu 2,4% față de leul românesc în 2025. Scăderile de la noi, pe lângă faptul că sunt mai mici, par a fi în zona normalului. E o perioadă de speriat pentru bursa locală sau e business as usual?
„Companiile din Statele Unite au fost mai tot timpul mult mai scumpe. Dacă ne uităm la multiplii la care se tranzacționează, respectiv, de exemplu, enterprise value per EBITDA sau price earnings ratio, două metrici pe care le folosesc investitorii des ca să categorizeze companiile. Iar dacă companiile lor se tranzacționează la un price earnings de 15-20 sau chiar mai mari, chiar până în 100-100 și ceva, majoritatea companiilor de la noi se tranzacționează între 5 și 8. Adică, pentru cei care nu înțeleg termenul, dacă cineva investește într-o companie cu price earnings ratio de 5, asta înseamnă că în 5 ani compania produce banii investiți inițial, fără ca să avem alte așteptări legate de creșterea profitabilității și așa mai departe. Dacă crește profitul, în mod evident că o să fie mai rapid de 5 ani. Scăderile mai serioase la noi au început la final de noiembrie, când s-a cristalizat o incertitudine politică și investitorii au fost puși în fața acestui lucru și nu știm ce se va întâmpla legat de viitorul politic, în mod evident, și atunci toți stau și așteaptă să vadă cum se vor rezolva lucrurile.
Din punct de vedere fundamental, nu cred că avem motive chiar foarte mari de speriat, pe partea de companii. Țara are datoriile pe care le are, deficitul pe care îl are, adică acolo sunt, într-adevăr, motive de îngrijorare, dar majoritatea companiilor merg relativ bine și chiar și dacă se măresc taxele, cum se vehiculează, șansele sunt bune că majoritatea companiilor nu vor avea probleme chiar foarte mari, din punctul acesta de vedere. Riscul cel mai mare pe care îl văd ar fi un haos politic, adică, într-o variantă extremă, se poate pierde încrederea investitorilor străini și ieșirile masive de capital, cu siguranță, ar afecta companiile și toată economia. Dar, să sperăm că cei care vor să conducă țara sunt suficient de înțelepți să nu arunce țara într-o prăpastie”, adaugă el.