Analiză: Pentru prima oară, valoarea tranzacţiilor pe obligaţiuni o depășește pe cea pe acţiuni într-un an, 18,5 miliarde lei faţă de 16,5 miliarde lei

• În 2024, tranzacțiile cu obligațiuni și instrumente cu venit fix ating 18,5 miliarde lei, comparativ cu 16,5 miliarde lei pentru acțiuni, datorită dobânzilor atractive, diversificării portofoliilor și reducerii dobânzii de politică monetară, scrie ZF.
• Segmentul obligațiunilor crește cu 45% față de 2023, iar fondurile tranzacționabile înregistrează o creștere de peste patru ori a valorii tranzacțiilor, de la 107,4 milioane lei la 467,2 milioane lei.
• Pe AeRO, tranzacțiile cu acțiuni (706,9 milioane lei) rămân dominante față de obligațiuni (134,1 milioane lei), dar segmentul obligațiunilor crește cu 138% față de 2023.

În 2024, investitorii de pe piața principală a Bursei de Valori București realizează tranzacții cu obligațiuni și alte instrumente cu venit fix în valoare totală de 18,5 miliarde lei, conform ZF.

Este prima dată când acest segment atrage un interes mai mare decât cel al acțiunilor, unde valoarea tranzacțiilor se ridică la 16,5 miliarde lei. Media zilnică de tranzacționare este de 74 milioane lei pentru obligațiuni, comparativ cu 65,8 milioane lei pentru acțiuni.

Care sunt factorii ce determină această schimbare?

Această schimbare este determinată de factori precum performanța mai slabă a acțiunilor în termeni de lichiditate și randamente, precum și de interesul investitorilor pentru diversificare și protecția investițiilor.

Dobânzile atractive oferite de emisiunile de stat și așteptările cu privire la scăderea dobânzii de politică monetară, confirmate de decizia Băncii Naționale a României din toamna anului trecut, contribuie la această tendință.

Care este evoluția pieței reglementate și a emisiunilor de obligațiuni?

Pe segmentul reglementat, doar o singură companie este listată în 2024 (Premier Energy), în timp ce pe piața obligațiunilor sunt lansate 38 de emisiuni noi. Printre acestea, șase sunt emisiuni Fidelis, prin care Ministerul Finanțelor atrage 16,4 miliarde lei de la populație.

Segmentul obligațiunilor înregistrează o creștere de 45% față de 2023, în timp ce acțiunile scad cu peste 30%. Anul precedent, 2023, este marcat de succesul listării Hidroelectrica, care aduce creșteri semnificative în lichiditatea pieței.

Care sunt perspectivele pentru 2025?

Marcel Murgoci, director de tranzacționare al Estinvest, anticipează că tranzacțiile cu instrumente cu venit fix ar putea continua să fie la un nivel ridicat, în funcție de deciziile BNR cu privire la politica monetară.

Dacă inflația va crește din nou, BNR poate întrerupe politica de reducere a dobânzilor, ceea ce poate influența piața obligațiunilor.

Cum evoluează piața AeRO?

Pe piața AeRO, situația rămâne inversată comparativ cu piața principală. Tranzacțiile cu acțiuni aduc un total 706,9 milioane lei, ce depășește cu mult valoarea tranzacțiilor cu obligațiuni, care se ridică la 134,1 milioane lei.

Totuși, segmentul obligațiunilor înregistrează o creștere remarcabilă de 138%, deoarece sunt lansate trei emisiuni noi față de 2023.

Ce se întâmplă cu fondurile tranzacționabile?

Segmentul fondurilor tranzacționabile înregistrează o creștere semnificativă.

Numărul tranzacțiilor urscă de la 75.547 în 2023 la 198.481 în 2024, iar volumul unităților tranzacționate crește de la 6,8 milioane la 18,1 milioane.

Valoarea tranzacțiilor se majorează de peste patru ori, de la 107,4 milioane lei la 467,2 milioane lei, ceea ce duce la o creștere a mediei zilnice de tranzacționare de la 433.123 lei la 1,9 milioane lei.