Analiză: Cum se explică creşterea veniturilor Purcari cu 24% în T2 şi scăderea profitabilităţii cu 64%? Costurile mai mari şi pierderile valutare pun presiune pe marje

• Purcari raportează o creștere de 24% a veniturilor în T2/2025 ce ajunge la 104,3 milioane de lei, dar profitul net scade cu 64%, scrie ZF.
• Costurile de vânzare cresc cu 40%, iar cheltuielile de marketing și vânzări urcă cu 26%, ceea ce afectează marja brută și EBITDA, care scade cu 22%.
• Maspex devine acționarul majoritar al Purcari și preia 72,8% din acțiuni, iar fondatorul Victor Bostan păstrează o participație de 15%.

Purcari, unul dintre cei mai mari producători de vinuri din Europa Centrală și de Est, raportează în al doilea trimestru al anului 2025 o creștere semnificativă a veniturilor, dar și o scădere considerabilă a profitabilității. Veniturile companiei cresc cu aproximativ 24% față de aceeași perioadă din 2024 și ajung la 104,3 milioane de lei. Totuși, presiunile asupra costurilor, cheltuielile comerciale ridicate și pierderile financiare din diferențele de curs valutar duc la o scădere de 64% a profitului net, scrie ZF.

Care sunt factorii de susținere?

În perioada aprilie–iunie 2025, veniturile Purcari cresc semnificativ, susținute de două componente principale: volume mai mari de vânzări și mixul de produse. Majoritatea avansului se datorează cererii puternice pe piețele unde grupul este prezent. Cu toate acestea, structura vânzărilor are un impact negativ asupra profitabilității, în special din cauza unui mix mai puțin favorabil, precum vânzările de vin vrac, un segment mai puțin profitabil.

Care e impactul asupra marjei brute?

Costul vânzărilor crește cu 40% și ajunge la 57,8 milioane de lei, ceea ce diminuează marja brută a companiei. O mare parte din această creștere se datorează costurilor mai mari de producție, inclusiv în segmentul de vin vrac, unde costurile urcă cu 32%. Aceste costuri suplimentare afectează direct performanța operațională, iar structura mai puțin favorabilă a vânzărilor agravează rezultatele.

Cum evoluează cheltuielile comerciale și administrativ-financiare?

Cheltuielile de marketing și vânzări sunt mai mari cu 26% și ajung la 16,2 milioane de lei, ceea ce reflectă atât intensificarea activităților comerciale și de promovare, cât și creșterea costurilor cu personalul.

Cheltuielile administrative rămân stabile, dar presiunile comerciale afectează rezultatul operațional și contribuie la comprimarea marjei de profit.

EBITDA scade

EBITDA scade cu 22% și ajunge la 25,1 milioane de lei. Scăderea arată impactul negativ al creșterii costurilor asupra performanței operaționale. În aceeași perioadă, profitul din activitățile de exploatare scade cu 28% și ajunge la 17,4 milioane de lei.

Care e impactul cursului valutar?

Cheltuielile financiare nete ale companiei cresc de aproape trei ori și ating 8,3 milioane de lei, comparativ cu 2,9 milioane de lei în 2024. Această creștere se datorează în principal dobânzilor mai mari, dar și pierderilor de 5 milioane de lei din diferențele de curs valutar, în special din deprecierea leului față de euro. Aceste cheltuieli financiare afectează semnificativ rezultatele financiare ale companiei.

Care e perspectiva generală?

Ca urmare a creșterii cheltuielilor financiare și a altor factori, profitul înainte de impozitare scade la 9 milioane de lei și e aproape de 2,5 ori mai mic decât în perioada similară din 2024. După plata impozitului, profitul net scade cu 61% și ajunge la doar 6,3 milioane de lei, comparativ cu 16,3 milioane de lei în T2/2024.

Care sunt schimbările în structura acționariatului?

Purcari este supus unei oferte publice de preluare în perioada 16–30 iulie 2025, iar Maspex devine acționarul majoritar al companiei și dobândește o participație de 72,8%. Victor Bostan, fondatorul grupului Purcari, rămâne al doilea cel mai mare acționar cu o participație de 15%.

Care e dilema strategică a Purcari?

Contradicția între creșterea veniturilor și scăderea profitabilității scoate în evidență dilema strategică a companiei. Pe de o parte, Purcari continuă să își consolideze poziția pe piețele-cheie și raportează vânzări record, dar pe de altă parte, expansiunea vine cu costuri mult mai mari care afectează marjele de profit. Compania se confruntă cu presiuni atât la nivel operațional, din cauza costurilor de producție și distribuție, cât și la nivel financiar, din cauza dobânzilor mai mari și volatilității valutare.