Radu Puiu, analist financiar XTB România: „un scenariu favorabil pentru piețele de capital”. Cum influențează alegerile din SUA investițiile?

• XTB estimează la 60% probabilitatea unui Congres divizat.
• S&P 500 a crescut în medie cu 13% după alegerile analizate.
• Tehnologia și AI ar putea beneficia de stabilitatea fiscală.

Alegerile din SUA îți pot influența investițiile, de la acțiunile tehnologice până la sectorul bancar și energie. Pe 3 noiembrie, americanii votează pentru toate cele 435 de locuri din Camera Reprezentanților și 35 de mandate din Senat. Radu Puiu, analist financiar la XTB România, explică pentru Aleph Business de ce un Congres divizat ar putea favoriza piețele de capital și ce riscuri trebuie să urmărești.

Alegerile din SUA pot aduce un Congres divizat și mai multă predictibilitate

Raportul XTB analizează trei scenarii privind viitoarea configurație a Congresului american. Varianta considerată cea mai probabilă, cu o estimare de 60%, presupune victoria democraților în Camera Reprezentanților și păstrarea Senatului de către republicani.

Un asemenea rezultat ar limita capacitatea administrației Donald Trump de a introduce schimbări fiscale și legislative majore. Pentru piețele financiare, blocajul politic ar putea reduce incertitudinea privind reglementările și taxele.

„După cum menționai și tu mai devreme, acest scenariu în care Congresul ar fi divizat, ar presupune că investitorii s-ar concentra mai mult asupra fundamentelor companiilor și asupra ceea ce se întâmplă în economie și mai puțin în ceea ce privește agenda pe care o are un partid sau altul”, spune Radu Puiu.

Potrivit analistului, investitorii ar acorda mai multă atenție rezultatelor financiare ale companiilor și perspectivelor economice. În acest context, profitabilitatea, evoluția veniturilor și capacitatea de creștere ar putea cântări mai mult decât deciziile politice.

Conform raportului XTB despre alegerile intermediare din SUA, democrații ar putea obține aproximativ 220 de locuri în Camera Reprezentanților. Estimarea reprezintă un scenariu electoral, nu un rezultat confirmat.

Un Congres divizat limitează schimbările fiscale și legislative

Radu Puiu consideră că împărțirea puterii între cele două partide ar putea oferi stabilitate mediului de business. Deși negocierile legislative ar deveni mai dificile, riscul unor modificări fiscale majore ar putea fi redus.

„Iar din acest punct de vedere este foarte posibil ca să vedem un blocaj la nivel decizional, dar care în același timp să reprezinte un scenariu favorabil pentru piețele de capital, pentru că nu ar presupune schimbări majore în ceea ce privește fiscalitatea, de exemplu, sau în ceea ce privește reglementările.”

Pentru companii, predictibilitatea fiscală poate susține planificarea investițiilor și estimarea costurilor. În același timp, blocajele politice pot întârzia adoptarea bugetului federal și a unor măsuri economice importante.

Analistul subliniază că stabilitatea reprezintă un factor important pentru investitori.

„Iar din acest punct de vedere, investitorii asta vor, vor o constanță și vor o predictibilitate în ceea ce privește viitorul unui sector sau a unor companii.”

În scenariul unui Congres divizat, XTB identifică sectorul tehnologic și marile companii americane printre posibilii beneficiari. Microsoft, Alphabet și Mastercard sunt menționate în analiză, alături de companii defensive precum Johnson & Johnson și Coca-Cola.

Alegerile din SUA pot susține tehnologia și inteligența artificială

Sectorul tehnologic și industria AI ar putea beneficia de un mediu legislativ mai stabil. Totuși, Radu Puiu avertizează că evoluția companiilor depinde și de capacitatea acestora de a transforma investițiile masive în profituri.

„Din acest punct de vedere este posibil ca sectorul de tehnologie și inteligența artificială să fie favorizat, asta doar dacă problemele și îngrijorările pe care le vedem momentul de față în rândul investitorilor se vor tempera.”

Companiile din AI alocă resurse importante pentru centre de date, infrastructură și dezvoltarea modelelor. Aceste cheltuieli sunt analizate de investitori în raport cu veniturile și profiturile generate.

Potrivit lui Puiu, perspectivele sectorului ar putea deveni mai favorabile dacă temerile privind costurile se reduc.

„Așa nume, dacă investitorii nu se vor mai teme că în momentul de față cheltuierile sunt mult mai mari decât profiturile generate și dacă vom vedea o anumită stabilizare, care în momentul de față pare destul de dificil de anticipat, atunci este posibil să vedem o situație optimistă.”

Pentru investitori, stabilitatea politică nu elimină riscurile legate de evaluările ridicate ale companiilor tehnologice. Evoluția acțiunilor va depinde și de rezultatele financiare, fluxurile de numerar și randamentul investițiilor în AI.

Republicanii și democrații pot schimba sectoarele favorizate pe Wall Street

Raportul XTB analizează și varianta în care republicanii păstrează controlul asupra ambelor camere ale Congresului. Acest scenariu, evaluat la o probabilitate de aproximativ 10%, ar putea reactiva așa-numitul „Trump Trade”.

Băncile, industria de apărare, energia tradițională și companiile americane cu capitalizare mică ar putea beneficia de relaxarea reglementărilor și stimulente fiscale. Goldman Sachs, JPMorgan Chase, Exxon Mobil, RTX și Lockheed Martin sunt printre companiile menționate de XTB.

O victorie a democraților în ambele camere ar putea genera o reacție diferită pe Wall Street. Marile companii tehnologice și financiare ar putea fi afectate de temerile privind o fiscalitate mai strictă și reglementări suplimentare.

În schimb, sectorul sănătății, energia regenerabilă și retailul orientat către consumatorii cu venituri mici și medii ar putea atrage interesul investitorilor. First Solar, Walmart și Dollar General se numără printre companiile expuse acestor politici.

Aceste evoluții reprezintă scenarii, nu prognoze certe privind prețul acțiunilor. Modificările legislative trebuie adoptate de Congres, iar unele măsuri pot fi blocate prin veto prezidențial.

Alegerile din SUA influențează bursele, dar economia rămâne decisivă

Istoricul pieței americane arată evoluții pozitive după alegerile intermediare. În cele 19 cicluri analizate de XTB începând din 1950, indicele S&P 500 a înregistrat randamente pozitive la șase luni după scrutin.

Câștigul mediu a fost de aproximativ 13% în cele 120 de ședințe bursiere ulterioare alegerilor. În cele 120 de ședințe anterioare, randamentul mediu a fost de numai 1,1%.

Performanțele istorice nu garantează repetarea acestor rezultate. Evoluția pieței este influențată și de politica monetară, inflație, dobânzi și rezultatele companiilor.

Radu Puiu consideră că investitorii vor acorda o atenție mai mare indicatorilor economici decât agendei politice.

„Eu pot spune atât faptul că investitorii se vor concentra mai mult asupra ceea ce se întâmplă în economie per se, și nu asupra ce vrea să împingă o anumită agenda politică, cum a fost până acum în timpul administrației Trump.”

Datoria publică americană reprezintă un alt risc major. Potrivit raportului XTB, aceasta depășește 120% din PIB și ar putea ajunge la 145% până în 2035.

Pentru tine, alegerile din SUA pot schimba perspectivele unor sectoare bursiere, dar nu înlocuiesc analiza financiară. Profitabilitatea companiilor, evaluările acțiunilor și deciziile Rezervei Federale rămân factori esențiali pentru portofoliul tău.

Pe Aleph Business poți citi și analiza lui Radu Puiu despre deciziile Fed și impactul dobânzilor asupra piețelor financiare.