Pe bursă, nu contează doar ce se întâmplă cu economia sau cu rezultatele companiilor. Contează și cât de mult risc sunt dispuși investitorii să își asume. Aici apar două concepte importante: risk on și risk off. Ele descriu, în esență, modul în care se schimbă apetitul pentru risc pe piețele financiare.
Într-un context de risk on, investitorii sunt mai optimiști și sunt dispuși să își asume riscuri mai mari pentru randamente potențial superioare. Capitalul se îndreaptă mai mult către acțiuni, piețe emergente și companii de creștere, ale căror evaluări depind adesea de profiturile viitoare. În astfel de perioade, optimismul poate susține cotațiile și poate duce la evaluări mai ridicate.
În schimb, într-un context de risk off, incertitudinea crește, iar investitorii devin mai precauți. Pot apărea temeri legate de recesiune, conflicte geopolitice sau instabilitate financiară. Capitalul se mută atunci, de regulă, către active considerate mai sigure, precum obligațiunile guvernamentale de calitate ridicată sau numerarul. Acțiunile pot scădea, volatilitatea crește, iar companiile mai riscante sunt adesea afectate mai puternic.
În timp, am învățat că aceste schimbări de sentiment pot influența puternic cotațiile, chiar și atunci când situația fundamentală a unei companii nu s-a modificat semnificativ. Tocmai de aceea, încerc să separ evoluția businessului de reacțiile temporare ale pieței. Portofoliul meu este concentrat pe companii românești, așa că urmăresc atent atât factorii locali, cât și contextul internațional, care poate schimba rapid apetitul investitorilor pentru risc.
Asta nu înseamnă că ignor sentimentul pieței. Încerc să înțeleg ce îl determină și dacă scăderile creează oportunități sau semnalează probleme reale. Într-un mediu risk off, pot apărea prețuri atractive, dar nu orice scădere este o oportunitate.
Pentru că piața oscilează între teamă și optimism. Important este să nu lași niciuna dintre ele să decidă în locul tău.
Advertisment