Cushman & Wakefield Echinox: Expunerea sectorului bancar faţă de sectorul imobiliar comercial din România este printre cele mai reduse din Europa, fapt ce reflectă un echilibru între prudenţă şi potenţial de creştere

• Expunerea bancară pe piața imobiliară comercială depășește 100 mld. lei și reprezintă jumătate din creditele acordate companiilor nefinanciare.
• Creditele neperformante din construcții și imobiliare scad la 4,3%, iar majoritatea au un grad de acoperire a datoriei peste 2, arată datele Cushman & Wakefield Echinox.
• Sectorul construcțiilor și imobiliarelor contribuie cu 15,3% la PIB și angajează 12% din forța de muncă.

Expunerea sectorului bancar asupra pieţei imobiliare comerciale (fără segmentul rezidenţial) depășește 100 de miliarde de lei în septembrie 2024 și reprezintă jumătate din totalul creditelor acordate companiilor nefinanciare, ca urmare a utilizării proprietăţilor drept garanţii, arată datele companiei de consultanţă imobiliară Cushman & Wakefield Echinox pe baza informaţiilor publicate de BNR.

Aproape 60% din aceste credite sunt garantate cu proprietăţi imobiliare, iar restul sunt expuneri directe către companiile din sector. Expunerea directă a băncilor crește cu 10% în 2024, faţă de o creștere de 6% a expunerii indirecte.

Expunerea României în sectorul imobiliar este printre cele mai scăzute din Europa

Expunerea sectorului bancar faţă de firmele active în construcţii şi imobiliare în România este de 21%, printre cele mai reduse atât din Europa, cât şi din Europa Centrală şi de Est.

Comparativ cu ţări precum Cehia (35%), Polonia (24%), Ungaria (22%) şi mai ales cu ţări din nordul Europei cu expunere mult mai mare (Suedia – 62%, Norvegia – 49%, Danemarca – 47%), poziţia României indică o piaţă mai puţin expusă la riscuri sistemice. În schimb, ţările din sudul Europei (Grecia – 10%, Malta – 14%, Italia – 15%) înregistrează o expunere semnificativ mai redusă.

Ce spune Vlad Săftoiu, Head of Research Cushman & Wakefield Echinox?

„Cu o expunere bancară de doar 21% în construcţii şi imobiliare, România se poziționează strategic într-un punct de echilibru între prudenţă şi oportunitate. Acest indicator, printre cele mai scăzute din Europa, sugerează un potenţial semnificativ de creştere şi dezvoltare, oferind spaţiu pentru investiţii şi inovaţie în piaţa imobiliară, fără a suprasolicita sistemul bancar. Creşterea constantă a creditării în acest sector ilustrează o încredere crescândă şi un apetit robust pentru proprietăţile comerciale, promițând un viitor dinamic pentru piaţa imobiliară din România”, spune el.

Calitatea portofoliului de credite se îmbunătățește

Deşi calitatea portofoliului de credite acordate sectorului imobiliar continuă să fie inferioară celei aferente portofoliului companiilor nefinanciare la nivel agregat, aceasta se situează pe o tendinţă de îmbunătăţire continuă, spun consultanţii.

Astfel, rata creditelor neperformante din sectoarele construcţii şi imobiliare se situează la 4,3% în septembrie 2024 (-0,1 puncte procentuale în termeni anuali şi -4,5 puncte procentuale faţă de septembrie 2019), iar cea asociată creditelor cu garanţii imobiliare (altele decât cele acordate sectoarelor construcţii şi imobiliare) coboară la 4,9% în septembrie 2024 de la 6,1% în urmă cu un an.

Majoritatea covârşitoare a creditelor din acest segment (86%) asociază un grad de acoperire a serviciului datoriei de peste 2, ceea ce indică faptul că firmele care contractează creditele respective sunt capabile să acopere cel puţin dublul valorii anuale a serviciului datoriei.

Conform celor mai recente evaluări ale vulnerabilităţilor din sectorul imobiliar comercial din România, riscurile se mențin la un nivel gestionabil şi pe o tendinţă de îmbunătăţire.

Care este importanța sectorului imobiliar pentru stabilitatea economică?

Sectoarele construcţii şi imobiliare sunt importante pentru stabilitatea financiară atât datorită dimensiunii acestora, cât şi interconexiunilor cu sistemul financiar şi cu economia reală.

Aşadar, valoarea adăugată brută aferentă acestor sectoare ca pondere din PIB se situează la nivelul de 15,3% (T2 2024), în creștere în ultimii ani de la 13,8% în T2/2022, ce indică atât relevanţa acestui sector pentru stabilitatea financiară şi economică, dar şi un risc substanţial de contagiune către economia reală.

Comparativ cu situaţia la nivel european, în România activitatea de construcţii şi imobiliare se situează peste media UE (14,9% din PIB în T2 2024), dar şi la un nivel superior celui întâlnit în Bulgaria şi Polonia, unde contribuţia sectorului la PIB este de 10,8%, respectiv 11,2%.

Care sunt caracteristicile firmelor din sectorul construcțiilor și imobiliarelor?

Firmele care activează în sectoarele construcţii şi imobiliare reprezintă 15% din totalul companiilor nefinanciare (aproximativ 126.000, date la nivelul anului 2023), angajează 12% din numărul salariaţilor din economie (circa 486.000) şi dețin 20% din activele aferente companiilor nefinanciare.

Companiile care operează în sectoarele construcţii şi imobiliare au un grad de îndatorare mai ridicat comparativ cu întregul sector al companiilor nefinanciare, însă pe o tendinţă descendentă în ultimii ani.

Astfel, gradul de îndatorare (datorii raportate la capitalul propriu) se situează la 181,7% în 2023 (faţă de 158,2% pentru întregul sector nefinanciar), în scădere de la 210,6% în 2022.