În timp ce lumea arde, BCE îşi menţine sângele rece: Villeroy anunţă noi posibile tăieri de dobândă, indiferent de tensiunile energetice

• Banca Centrală Europeană ia în considerare o nouă reducere a dobânzii-cheie, în ciuda tensiunilor geopolitice și a volatilității din piețele energetice, deoarece inflația rămâne sub control.
• François Villeroy de Galhau, membru influent al BCE, subliniază că nivelul actual al dobânzii este „neutru”, dar nu echivalează neapărat cu nivelul final al politicii monetare, scrie FT.
• Conflictul din Orientul Mijlociu reprezintă o sursă majoră de incertitudine, dar un posibil armistițiu ar putea crea condiții favorabile pentru continuarea relaxării monetare în următoarele luni.

În ciuda tensiunilor geopolitice și a instabilității din piețele energetice, Banca Centrală Europeană ia în calcul o nouă reducere a dobânzii-cheie. François Villeroy de Galhau, guvernatorul Băncii Franței și membru influent al Consiliului Guvernatorilor BCE, declară că atacurile asupra instalațiilor nucleare din Iran și reacția Teheranului nu modifică, deocamdată, prognoza de bază cu privire la inflația în zona euro, scrie FT.

Cum evoluează piețele?

Villeroy afirmă că reacțiile piețelor sunt moderate, iar așteptările inflaționiste rămân sub control. Aprecierea euro compensează parțial creșterea recentă a prețului petrolului. În mai, inflația coboară sub ținta de 2% stabilită de BCE, ceea ce sugerează că instituția are spațiu pentru măsuri suplimentare de stimulare a economiei.

Cum arată dobânda de politică monetară?

De la jumătatea anului 2024, BCE reduce rata de referință de opt ori, până la 2%. Piețele financiare anticipează o nouă scădere de 0,25 puncte procentuale în a doua parte a anului.

Villeroy precizează că dobânda actuală este neutră – nu frânează și nici nu accelerează economia – dar avertizează că nivelul neutru nu este automat și nivelul terminal, la care politica monetară se stabilizează pe termen lung.

Cum influențează conflictul din Orientul Mijlociu deciziile BCE?

Villeroy consideră conflictul dintre Israel și Iran drept o sursă majoră de incertitudine, cu potențial impact atât pozitiv, cât și negativ asupra economiei europene. Dacă armistițiul propus de SUA se confirmă, BCE ar putea continua relaxarea politicii monetare în următoarele luni.

Care e poziția Franței în BCE?

În calitate de reprezentant al Franței, al doilea cel mai influent stat din zona euro, Villeroy deține unul dintre cele 26 de voturi în consiliul de conducere al BCE. Cu experiență în guvern și în sistemul bancar, el promovează o abordare echilibrată și flexibilă, adaptată contextului economic incert.