Adrian Mitroi, profesor de finanțe comportamentale: Piețele vor fi mai puțin temătoare de acest război comercial și implicațiile pentru piețele americane, pentru economia locală, și mai mult preocupate de cum va juca președintele Trump

• Curtea de Apel a SUA pentru Circuitul Federal aprobă tarifele din nou.
• Un tribunal federal SUA a blocat cu o zi înainte tarifele vamale.
• Instanța inferioară spune că Trump și-a depășit atribuțiile cu tarifele.

Uite suspendarea, nu-i suspendarea.

O curte federală de apel restabilește temporar tarifele vamale impuse de președintele Donald Trump, la o zi după ce o instanță comercială americană a decis că Trump și-a depășit autoritatea prin impunerea taxelor vamale și a ordonat blocarea imediată a acestora.

Curtea de Apel a Statelor Unite pentru Circuitul Federal din Washington a declarat că a suspendat decizia instanței inferioare pentru a examina apelul guvernului și a ordonat reclamanților din aceste cazuri să răspundă până în 5 iunie, iar administrației până în 9 iunie.

Ce spune Adrian Mitroi, profesor de finanțe comportamentale?

„În fiecare zi în care a venit o altă decizie, piețele au reacționat corespunzător. Piețelor, în primă fază, neplăcându-le tarifele impuse de Trump și reacționând negativ. În a doua fază, când a venit cealaltă curte superioară, sistemul juridic american este complicat ca și cel politic al lor. Este greu de înțeles pentru noi de partea cealaltă a Atlanticului. Dar, așa cum arată lucrurile la acest moment, piața deja s-a obișnuit cu impactul și spune, contează viitorul inflaționist sau nu, creștere economică sau nu a războiului comercial deschis de America, în special pentru China. Nu o spune în mod specific, și secundar pentru ceilalți parteneri comerciali.

Vizavi de comentariul, eu zic, foarte clar al președintelui, 50% amenința, dar dând, în același timp, o a treia extindere a deadline-ului, amenința Uniunea Europeană cu niște taxe de 50%, atenție, sunt 20% la momentul ăsta, și 5% pentru câteva industrii. În concluzie, deși toate analizele arată că impactul inflației și piețele se uită la inflație și fac conexiunea cu dobânda titlurilor de stat, cu politica monetară a Rezervei Federale, și, deci, se pare că oricât de mari vor fi tarifele, ele nu vor avea acea inflație lipicioasă de care ne temeam, pentru că ai compensarea cu creșterea economică mică și cu incertitudinea consumatorului.

Deci, în concluzie, piețele vor fi mai puțin temătoare de acest război comercial și implicațiile pentru, cel puțin, piețele americane, pentru economia locală, și mai mult preocupate de cum va juca, așa joacă președintele Trump. La fel joacă și în criza din Ucraina, și din Orientul Mijlociu, dar și la tarife.

El începe de sus, asta este the art of the deal, și apoi are de unde coborî. Adversarii sunt băgați în colț prima dată, sunt ușor comentați public pe rețele de socializare, mai ales pe cele pe care le controlează, și else pregătește Big and Beautiful, pregătește și are pachetul acela legislativ, care este unul care lărgește foarte mult deficitul. Elon Musk chiar așa a comentat negativ lucrul acesta, dar pe care trebuie să-l susține și cu veniturile din tarif.

Și atunci înțelegeți că e un cerc rotund aici, al politicii americane extrem de agresivă, și care pune înainte de toate puterea economică, și apoi secundar toate celelalte. Așa că răspunsul pe care îl dau este, priviți o America care are atitudinea de șerif, nu mai este șeriful militar care credeam noi că este, the police enforcer-ul, este primarea musculaturii economice și financiare a Americii, chiar dacă dolarul nu mai pare cămașa cea mai puțin șifonată, cum se spune în finanțe, dar America rămâne și joacă foarte tare în stilul de a face business al comandantului ei, nu numai politic și militar, dar și economic.

Gândiți-vă, el ne-a dat termen, cât a dat? 90 de zile. Așa sus, a dat 90 de zile, nu uitați cât a trecut, deja o lună de zile. El va face lucrul acesta foarte clar, va coborî cu Uniunea Europeană la ceva rezonabil, în ordinul de 20%, nu uitați că bătălia este Boeing – Airbus acolo și are un argument puternic aici, Airbus-ul are direct și indirect o grămadă de subvenții industriale și din partea Uniunii Europene și a statelor care participă la construcția Airbus, dar uitați că Boeing vinde nemaipomenit pentru că au fost dealuri semnate de Trump în Orientul Mijlociu. Și atunci, e normal ca Uniunea Europeană să fie foarte atentă la subiectul ăsta, deci el își protejează interesul industriei americane. Doi, îi pasă mai puțin de tarife și grija lui cea mai mare este să tarifeze substanțial China, care la rândul ei nu mai cumpără titlurile de stat americane cum le cumpăra până acum și finanțează ieftin deficitul.

Deci, un tango în care niciunul din parteneri nu se poate rupe de celălalt, piesele reacționează, în principal, pe termen scurt, dar au acomodat regula 1, tarifele nu vor fi inflaționiste, cel puțin pentru America, și, deci, argumentul Băncii Centrale să țină dobânzile mari este din ce în ce mai subțire, vedeți întâlnirea cu guvernatorul Fed, și în care pune din nou presiune, nu numai comerțul exterior al Americii contează, ci și politica de dobânzi internă și vrea dobânzile foarte mici.

Doi, adversarul substanțial al Americii este de partea cealaltă a Oceanului Pacific de data asta, și America va face exact ce știe ea cea mai bine, să pună înainte de toate interesul economic. Și așteptați că la America extrem de puternică, cu investiții străine directe făcute din Orientul Mijlociu, din Asia, și o schimbare fundamentală a paradigmei, eram obișnuit cu capitalul american să vină și să găsească oportunități investiționale, acum tot capitalul este adus acolo. Vedeți ce înseamnă un președinte cu abordare economică foarte clară, asta cred că este și o soluție pentru noi, deci un pic de disciplină impusă chiar de la vârf, economică și bugetară, evident că lasă și victime.

Uitați-vă la Elon Musk, nu? Și care s-a supărat, și-a luat jucăriile și a plecat, nu? Cu inițiativa lui de reducere a cheltuielilor. Spunem că acest bill, big and beautiful, pe care l-a pregătit Trump este extrem de lărgitor al deficitului. În concluzie, bine ați venit în lumea destul de autarhică a președinților foarte puternici, care sunt în principal economici, America și Asia, și a conducătorilor mai puțin înclinați spre economie, Europa, și care pun alte priorități un pic înainte, poate învățăm și noi ceva de aici, să luăm ceva la mijloc. Dar, oricum, economia este cea care va da tonul la tot ce va urma pe mai departe”, spune el.