Bogdan Nichișoiu, Coface: „Totul depinde de durata conflictului” | Războiul din Orient amână tăierea dobânzilor

• Coface: Războiul din Orient lovește piața de energie
• Coface: Gazele naturale se dublează pe bursa din Europa
• Coface: Scumpirea energiei cu 10% crește imediat inflația

Războiul din Orientul Mijlociu lovește direct economia din România.
O analiză Coface arată clar riscul extrem pentru inflație, dobânzi și securitatea aprovizionării.
Banca Centrală Europeană calculează impactul direct la 0,3% pe inflație la fiecare scumpire de 10% pentru energie.
Un studiu publicat de Banca Centrală Europeană în decembrie 2025, arată că o creştere de 10% a costului energiei poate genera un impact direct de aproximativ 0,3 puncte procentuale asupra inflaţiei, la care se poate adăuga un efect indirect de până la 0,2 puncte procentuale dacă şocul persistă.
Potrivit analiştilor Coface, mediul economic tensionat afectează două motoare importante ale economiei: consumul şi industria.

Ce șanse mai există pentru reducerea dobânzii de referință în perioada următoare?
Ce spune Bogdan Nichișoiu, regional enhanced information manager, Coface, pentru Aleph Business?

Perspectivele financiare atârnă de factorul geopolitic, iar analiștii operează cu două scenarii distincte. Bogdan Nichișoiu explică faptul că, dacă tensiunile se încheie în 4 până la 6 săptămâni, impactul asupra inflației rămâne moderat. Într-o astfel de situație optimistă, Banca Națională a României ar putea aplica măsuri care să vizeze „o relaxare a politicii monetare în a doua jumătate a anului”.

Cât de mult ar putea scădea dobânda dacă situația externă se stabilizează rapid?

Spațiul de manevră al BNR s-a redus vizibil față de estimările inițiale. Reprezentantul Coface amintește că, la începutul anului, așteptările vizau o reducere cuprinsă între 75 și 100 de puncte de bază, plecând de la pragul actual de 6,5%. Astăzi, chiar și în scenariul favorabil al unui conflict scurt, specialiștii estimează o tăiere mult mai prudentă, de doar 50 de puncte de bază.

Ce se întâmplă cu ratele românilor dacă blocajul militar se cronicizează?

Prelungirea războiului anulează complet speranțele celor care au credite bancare. Bogdan Nichișoiu avertizează clar că o criză de lungă durată transformă relaxarea monetară într-o variantă care „nu este realist să credem că poate să fie activată”. Astfel, dobânzile vor rămâne la un nivel ridicat pentru a ține sub control inflația, punând o presiune continuă pe consum și pe bugetele consumatorilor.