- Transelectrica își majorează estimarea de profit brut la 294,4 milioane de lei, însă o parte importantă din creștere provine din venituri conjuncturale, precum interconexiunile și ajutoarele de avarie.
- Compania direcționează profitul net către investiții, iar planul de dezvoltare pe zece ani prevede proiecte de aproximativ 9,5 miliarde de lei pentru modernizarea rețelei.
- Seceta și problemele de producție cresc costurile operaționale ale Transelectrica, dar nu afectează direct securitatea tehnică a rețelei.
Transelectrica propune acționarilor un buget rectificat pentru 2026, cu venituri totale de 7,59 miliarde de lei și un profit brut de 294,4 milioane de lei. Estimarea de profit crește cu 81,4 milioane de lei față de nivelul aprobat în luna mai.
Advertisment
Veniturile totale urcă cu 145,3 milioane de lei, în principal pe fondul activității de pe piața de energie, al veniturilor din interconexiuni și al ajutoarelor de avarie acordate operatorilor din Ucraina, Republica Moldova și Serbia.
Veniturile conjuncturale susțin creșterea profitului
O parte importantă din îmbunătățirea bugetului provine din venituri care nu au un caracter permanent.
Titlurile zilei
Adrian Silviu Androne, broker la Investimental, explică faptul că aproximativ 91 de milioane de lei din veniturile suplimentare de 145 de milioane de lei provin din alocarea capacităților de interconexiune și din ajutoarele de avarie.
„Aproximativ 91 milioane de lei provin din alocarea capacităților de interconexiune și ajutoare de avarie, fiind clasificate chiar de Transelectrica drept conjuncturale”, spune Androne.
Alte aproximativ 25 de milioane de lei provin din penalități contractuale, care au la rândul lor un caracter neregulat.
Tariful de transport aduce venituri structurale
Componenta structurală a creșterii vine din tariful reglementat de transport.
Potrivit brokerului Investimental, majorarea acestui tarif aduce în primul semestru din 2026 aproximativ 77 de milioane de lei în plus față de perioada similară a anului anterior.
„Majorarea curentă a profitului, cu 81 de milioane de lei, are un caracter predominant temporar și nu reprezintă neapărat un nivel permanent de profitabilitate”, afirmă Androne.
Activitatea de bază a Transelectrica se extinde însă pe măsură ce sistemul energetic integrează noi capacități regenerabile.
Ajutoarele de avarie rămân greu de anticipat
Transelectrica obține venituri suplimentare și din ajutoarele acordate operatorilor din Ucraina, Republica Moldova și Serbia.
Aceste sume apar în situații excepționale și nu intră în scenariul de bază pentru 2027.
„Ajutoarele de avarie apar în situații excepționale și mai ales neprevăzute din țările vecine, având prin definiție un caracter impredictibil”, explică Androne.
Și veniturile din capacitatea de interconexiune au o volatilitate ridicată. În plus, reglementările europene impun reinvestirea unei părți importante din aceste venituri în infrastructura de rețea.
Tariful pentru serviciile de sistem scade
Compania propune reducerea tarifului pentru serviciile de sistem de la 14,70 lei/MWh la 12,78 lei/MWh.
Reducerea avantajează în special marii consumatori industriali, unde diferența de tarif produce economii mai importante datorită volumelor mari de energie consumate.
Pentru o companie cu un consum anual de 100 GWh, economia poate ajunge la aproximativ 200.000 de lei.
Scăderea tarifului nu reduce profitul operațional
Pentru Transelectrica, serviciile de sistem reprezintă o activitate cu profit reglementat la zero.
Diferențele dintre costuri și venituri se regularizează ulterior prin mecanismele ANRE, astfel că reducerea tarifului nu afectează direct profitabilitatea operațională a companiei.
„Scăderea acestui tarif nu afectează profitabilitatea operațională a companiei, care depinde de tariful de transport”, spune Androne.
Investițiile depășesc pragul de 1 miliard de lei
Bugetul de investiții pentru 2026 trece de 1 miliard de lei, iar Transelectrica direcționează profitul net către rezerve și finanțarea proiectelor.
Compania estimează un profit net de 238,6 milioane de lei, dar nu propune distribuirea acestuia sub formă de dividende.
Strategia urmărește modernizarea rețelei și integrarea noilor proiecte fotovoltaice și eoliene.
Planul de dezvoltare prevede investiții de 9,5 miliarde de lei
Transelectrica are un plan de dezvoltare pe zece ani care prevede investiții totale de aproximativ 9,5 miliarde de lei.
Pentru 2026, compania alocă peste 1 miliard de lei, iar păstrarea profitului în companie reduce nevoia de finanțare prin datorie.
„Strategia minimizează nevoia de creditare externă”, afirmă brokerul Investimental.
Finanțarea nu depinde însă exclusiv de profitul reținut. Transelectrica dispune în 2026 de resurse totale de peste 2,4 miliarde de lei, inclusiv aproximativ 533 de milioane de lei din surse proprii și 628 de milioane de lei din fonduri europene.
Seceta crește costurile cu energia
Condițiile hidrologice slabe și reducerea producției de energie pun presiune asupra costurilor Transelectrica.
Compania folosește un preț estimat de 647 lei/MWh pentru energia necesară acoperirii consumului propriu tehnologic, adică pierderile tehnice care apar în rețeaua de transport.
Atunci când seceta reduce debitul Dunării și afectează producția de la Cernavodă, anumite livrări contractate pot fi întrerupte, iar Transelectrica trebuie să cumpere energia necesară de pe piața liberă sau de echilibrare.
Șocurile climatice cresc riscurile comerciale
Seceta și variațiile producției nu afectează direct securitatea tehnică a rețelei, dar pot majora costurile operaționale.
„Aceste vulnerabilități climatice generează riscuri comerciale volatile, dar nu afectează securitatea tehnică a rețelei”, explică Androne.
Pe termen scurt, principalul risc îl reprezintă creșterea costurilor cu energia necesară acoperirii pierderilor tehnice. Pe termen lung, capacitatea sistemului de a absorbi astfel de șocuri depinde tot mai mult de dezvoltarea infrastructurii de transport și de instalarea capacităților de stocare.