Semnal de alarmă dur din partea Moody’s: Datoria SUA creşte periculos, în timp ce tarifele şi reducerile fiscale ale lui Trump ar putea declanşa o criză economică de proporţii

• Moody’s avertizează că politicile lui Trump ar putea afecta gestionarea datoriei și dobânzile în creștere ale SUA.
• Slăbirea fiscală a SUA va continua, chiar și în scenarii economice favorabile, scrie FT.
• Creșterea deficitului și scăderea ratingului de credit al SUA ar putea crește costurile de împrumut.

Agenția de rating Moody’s lansează un avertisment asupra perspectivei fiscale a Statelor Unite, unde subliniază faptul că politicile economice impuse de fostul președinte Donald Trump, în special tarifele comerciale și reducerile de taxe nefinanțate, ar putea afecta capacitatea SUA de a gestiona o datorie în creștere și rate ale dobânzilor mai mari, scrie FT.

Puterea fiscală a SUA se va deterioreza în următorii ani, avertizează Moody’s

Moody’s preciează că „puterea fiscală a Americii va continua probabil să se deterioreze în următorii ani”. Această tendință negativă aeste evidențiată deja din noiembrie 2023, când agenția modifică perspectiva ratingului de credit al SUA de la „stabilă” la „negativă”.

Care este impactul măsurilor economice ale administrației Trump?

Deși agenția recunoaște „extraordinara rezistență economică” a SUA, precum și importanța dolarului și a pieței obligațiunilor de Trezorerie ca piloni ai sistemului financiar global, analiștii Moody’s avertizează că politicile unei posibile administratii Trump, ce includ tarife comerciale ridicate și reduceri de taxe nefinanțate, ar putea submina stabilitatea veniturilor guvernamentale.

Care sunt riscurile economice?

Moody’s subliniază că impactul pe termen lung al tarifelor ridicate și al reducerilor fiscale fără acoperire, împreună cu riscurile economice semnificative, va reduce șansele ca punctele forte ale economiei, cum ar fi dolarul și obligațiunile de Trezorerie, să continue să compenseze deficitele bugetare și sustenabilitatea datoriei. Această slăbire fiscală ar putea persista chiar și în scenarii economice și financiare favorabile.

Care sunt dezbaterile interne din SUA asupra sustenabilității fiscale?

Avertismentul venit din partea agenției Moody’s apare într-un moment de dezbateri aprinse la Capitoliu și în cadrul administrației Trump, cu privire la măsurile necesare pentru a pune SUA pe o traiectorie fiscală mai sustenabilă. Analiștii și investitorii sunt tot mai preocupați că o datorie și un deficit în creștere ar putea afecta cererea pentru titlurile de Trezorerie ale SUA, esențiale pentru stabilitatea financiară globală.

Care sunt reacțiile pieței și riscurile asupra titlurilor de Trezorerie ale SUA?

Un exemplu semnificativ este Pimco, unul dintre cei mai mari administratori de obligațiuni din lume, care declară anul trecut că „problemele de sustenabilitate” îl determină să devină mai reticent în achiziționarea de titluri de Trezorerie pe termen lung. Deficitul bugetar federal atinge 1,8 mii de miliarde de dolari în anul fiscal încheiat la 30 septembrie 2024, cu 8% mai mult decât în anul anterior.

Reducerea perspectivei ratingului de credit al SUA semnalează riscuri fiscale

În urmă cu doi ani, când Moody’s reduce perspectiva ratingului de credit al SUA la „negativă”, agenția invocă costurile ridicate ale serviciului datoriei și „polarizarea politică profundă” din interiorul țării. Această scădere a perspectivei este un semnal că stabilitatea fiscală a SUA ar putea fi amenințată, iar un rating de credit mai scăzut ar putea afecta costurile de împrumut ale guvernului american.