Opinie Daniel Dăianu, preşedinte, Consiliul Fiscal: Activele cripto „stabile” aduc riscuri pentru stabilitatea financiară

• Activele crypto și stable coins cresc rapid, dar amenință stabilitatea financiară și reduc puterea băncilor centrale, scrie ZF.
• Stable coins nu respectă criteriile monedei și pot crește riscurile financiare, necesitând reglementări stricte.
• Europa trebuie să reglementeze și să coopereze internațional pentru a preveni o nouă criză financiară.

Sectorul criptomonedelor, inclusiv stable coins, crește rapid și este sprijinit de unele guverne și companii, însă aceste active pot afecta stabilitatea financiară și slăbesc politica băncilor centrale, conform ZF.

Stable coins creează un sistem paralel care reduce eficacitatea instrumentelor monetare tradiționale.

Criptomonedele nu înlocuiesc băncile centrale și ridică riscuri globale

Deși criptomonedele apar ca o reacție la criza financiară din 2008, paradoxal, în situații de criză, băncile centrale rămân indispensabile ca „împrumutători de ultimă instanță”. În plus, implicarea unor bănci mari în stable coins ridică îngrijorări legate de potențiale noi crize financiare din cauza lipsei reglementărilor adecvate.

Pe plan internațional, extinderea stable coins creează riscuri pentru stabilitatea piețelor financiare și a statutului dolarului ca monedă de rezervă. În Europa, integrarea financiară este fragmentată și insuficientă, iar stable coins nu pot înlocui o monedă digitală emisă de Banca Centrală Europeană (CBDC) ca instrument sigur și unificator.

Stable coins subminează reglementările și cresc riscurile unei noi crize financiare globale

Banca Centrală Europeană și Banca Reglementelor Internaționale avertizează că stable coins nu îndeplinesc criteriile fundamentale ale unei monede și subminează reglementările macroprudențiale, facilitând contagiunea financiară, tranzacții speculative și dificultăți de control al colateralului.

Dereglementarea piețelor financiare, susținută uneori de mari bănci, crește riscurile sistemice. Legislația europeană (MiCA) încearcă să reglementeze criptomonedele, însă este incert dacă este suficientă pentru a preveni o nouă criză.

Există riscul ca expansiunea necontrolată a activelor crypto să conducă la o revenire la un sistem de tip free banking, cu o stabilitate financiară diminuată și vulnerabilități sporite. Este nevoie de un consens global între autorități pentru a asigura prudență și stabilitate și evită un nou colaps financiar cauzat de inovații necontrolate.