Marcel Murgoci, director de tranzacționare, Estinvest: În ciuda unui procent de 10%, este posibil ca investitorii să ia o decizie de marcare în acest an a profitului cu 1% sau 3%, în funcție de durata deținerii instrumentelor financiare, mai mare sau mică, de un an de zile

• Murgoci: Investitorii ar putea accelera vânzările înainte de 2026.
• Murgoci: Impozitul de 10% CASS influențează deciziile de vânzare.
• Murgoci: Optimizarea fiscală va crește activitatea pe bursă.
• Murgoci: Nu știm dacă noua cotă se aplică la brut sau la net.
• Murgoci: Interesul pentru piața de capital ar putea scădea.
• Măsura propusă: impozitarea tranzacţiilor bursiere cu 10%, ca-n 2023.
• În prezent, impozitele sunt de 1% sau 3%.
• În prezent, pierderile nu sunt deductibile.
• În 2023, cu impozitul de 10%, pierderile erau deductibile.

Majorarea cotei de impozitare a câștigurilor din tranzacții bursiere de la 1 ianuarie 2026 ar putea declanșa un val de vânzări pe piața de capital în perioada următoare, avertizează Marcel Murgoci, director de tranzacționare la Estinvest.

Deși forma exactă a noii taxe nu este încă stabilită, dacă se va aplica la brut sau la net, este luată în calcul inclusiv reintroducerea cotei unice de 10%, așa cum era în vigoare până în 2023.

În plus, investitorii ar putea fi afectați și de contribuția de 10% la CASS aplicabilă câștigurilor ce depășesc anumite praguri, indiferent de vechimea deținerilor sau de statutul profesional.

Aceste măsuri fiscale propuse de noul guvern Bolojan sunt menite să crească veniturile bugetare, dar riscă să influențeze comportamentul investitorilor și lichiditatea pieței, avertizează analiștii.

Ce spune Marcel Murgoci, director de tranzacționare, Estinvest?

„De la bun început, trebuie să precizăm faptul că nu avem încă cadrul legislativ bine determinat și, ca atare, ne limităm la ceea ce a apărut în mediul online, mediul guvernamental, cu privire la aceste modificări. În ciuda posibilului procent de 10%, este posibil ca investitorii să ia o decizie de marcare în acest an a profitului cu 1% sau 3%, în funcție de durata deținerii instrumentelor financiare, mai mare sau mică, de un an de zile.

Decizia aceasta însă poate avea și un alt revers, respectiv este posibil ca să plătească la un 10% la CASSE, la valoarea liberului ultimului plafon legal atins. Ca atare, decizia de vânzare poate avea efect și de un 10% în plus la contribuții la asigurările sociale de sănătate. Este o decizie pe care fiecare și-o asumă în mod individual și este probabil, în funcție și de știri, evenimentele care vor succede în perioada imediat următoare.

Atractivitatea este posibilă să se mențină pentru că statul, așa cum a anunțat în acest program, ar putea să listeze societăți deținute de către majoritate. Ca tare, orice emitent nou apărut în piață poate genera interes din partea investitorilor, poate genera lichiditate și respectiv emitenți pot atrage noi investitori sau aceeași investitori care există în piață pot să fie și interesați de respectivii emitenți.

Bineînțeles, în funcție de emitentul, emitenții care vor fi listați. Pentru că la fel nu avem informații suplimentare cu privire la ce societăți s-au gândit, dacă este vorba despre societăți noi sau este vorba despre listări de pachete din societăți deja listate în bursă. Este bună întrebarea, pentru că lucrul acesta este greu de stabilit. Ce este cert este faptul că evoluția viitoare a bursei, cred că poate fi determinată de performanța, în primul rând, a emitenților, de situațiile financiare trimestrale, semestrialele lor, cât și de performanță la nivel macro a economiei românești.

În raport cu programul de guvernare recent stabilit, acest program de guvernare, bineînțeles că va avea efect asupra emitenților și modul în care aceștia, din urmă, vor reuși să performeze, în ciuda, poate, a unui mediu mai ostil, din punct de vedere al fiscalității, poate determina, într-adevăr, și o performanță a lor și inclusiv a bursei românești”, spune el.