- BET crește în ultima ședință cu 0,73%, la 18.662 puncte.
- BET are un avans de 11,6% în 2025.
- Finanţele nu includ impozitarea suplimentară a pieţei de capital.
Investitorii de la Bursa de Valori Bucureşti sunt, cel puţin deocamdată, ocoliţi de pachetul dur de majorări fiscale pregătit de guvernul condus de Ilie Bolojan.
Advertisment
În expunerea de motive publicată de Ministerul Finanţelor cu privire la măsurile de consolidare bugetară, nu se regăsesc propunerile de majorare a impozitelor – deşi astfel de intenţii au fost menţionate anterior în programul de guvernare.
Pentru moment, singura măsură cu impact direct asupra investitorilor de portofoliu este majorarea impozitului pe dividende, care ar urma să crească de la 10% la 16% din 1 ianuarie 2026. Această modificare aduce alinierea cu cota generală de impozit pe venituri din capital, dar este o veste negativă pentru investitorii individuali.
Titlurile zilei
Ce spune Liviu Popescu, jurnalist, ZF?
„Păi ce s-a văzut, de exemplu, ieri și se vede un pic și astăzi, bursa crește, deci investitorii apreciază. Am vorbit noi cu brokerii și cu analiștii, iar principalul motiv pentru care vedem astăzi cumpărători în piață, pentru care observăm o balanță echilibrată între cumpărători și vânzători, este faptul că guvernul Bolojean nu umblă la majorarea taxelor pentru tranzacții. Cu alte cuvinte, pentru moment este o veste bună pentru investitori, în ciuda faptului că vedem că impozitul pe dividende se majorează cu 60%.
Da, o astfel de majorare ar fi o lovitură destul de puternică pentru bursă, pentru că, practic, ar însemna o triplare a taxei pe tranzacții. Dacă pierderile nu vor mai fi compensabile, atunci pentru orice tranzacție, inclusiv dacă investitorul este pe pierdere, va trebui să plătească 10% din cât ar fi avut profit. Deci este o lovitură puternică. Am întrebat și noi brokerii și analiștii, iar aceștia spuneau că nici măcar nu s-ar gândi la așa ceva, pentru că ar reprezenta o migrație destul de puternică a capitalului de la bursă spre alte piețe mult mai prietenoase din punct de vedere fiscal. Pentru moment, cum spunea Marina, este o veste bună, trebuie să o luăm ca atare, iar asta se simte și în piață.
Mai trebuie să vedem că aceste măsuri anunțate de Guvern, prin acest pachet, au potențialul de a reduce consumul și, teoretic, să afecteze profitabilitatea unor companii precum Banca Transilvania sau Petrom. Totuși, se pare că investitorii mizează mai degrabă pe stabilitatea macroeconomică decât pe impactul imediat asupra cererii.
Un alt aspect de luat în considerare este faptul că executivul a eliminat din prezentarea oficială un posibil impozit pe profitul bancar, ceea ce investitorii în acțiuni bancare au interpretat pozitiv, mai ales în contextul dublei majorări a taxelor bancare pe cifra de afaceri.
Urmărim cu atenție rezultatele pentru trimestrul 2, pentru că, din discuțiile cu brokerii și analiștii, acestea ar putea fi influențate de volatilitatea pieței de energie și de ieftinirea barilului de petrol Brent, ceea ce s-a reflectat, de exemplu, în profitabilitatea Petromului. Prin urmare, ne uităm cu atenție spre rezultate pentru a avea o direcție clară pentru restul anului”, spune el.