• Deficitul bugetar ajunge la 2,3% din PIB după primele șapte luni, iar traiectoria actuală indică un deficit de 5,7% la finalul anului.
• Un guvern minoritar al PSD crește riscul unui derapaj fiscal, iar deficitul ESA se apropie de 6% din PIB, potrivit scenariului analizat de JP Morgan.
• Spațiul pentru reduceri de taxe în 2027 se restrânge, iar o eventuală reducere a TVA pune presiune suplimentară pe deficitul bugetar.

JP Morgan avertizează asupra riscului fiscal din România, în timp ce deficitul se adâncește

România păstrează o perspectivă fiscală favorabilă, însă riscurile cresc, potrivit unei analize JP Morgan citate de Profit.ro. Deficitul bugetar se adâncește pe fondul cheltuielilor mai mari, inclusiv pentru cofinanțarea proiectelor europene, iar spațiul pentru eventuale reduceri de taxe în 2027 devine tot mai restrâns.

Deficitul bugetar ajunge la 2,3% din PIB după primele șapte luni

Deficitul bugetar ajunge la 2,3% din PIB la finalul primelor șapte luni din 2026, nivel care se aliniază cu estimările JP Morgan.

Banca americană de investiții atrage însă atenția asupra riscului unor derapaje fiscale în a doua parte a anului. Traiectoria actuală indică un deficit de 5,7% din PIB pe cash, nivel apropiat de cel înregistrat în 2023.

Cheltuielile pentru proiectele europene apasă asupra deficitului

Cheltuielile bugetare cresc pe fondul finanțării și cofinanțării unor proiecte europene, inclusiv proiecte din PNRR.

JP Morgan estimează că aceste cheltuieli se mențin ridicate și în lunile august și septembrie, ceea ce pune presiune suplimentară asupra execuției bugetare și asupra deficitului de la finalul anului.

Un guvern minoritar al PSD crește riscul fiscal

Riscul unui derapaj fiscal crește în cazul instalării unui guvern minoritar al PSD, potrivit analizei JP Morgan.

În acest scenariu, deficitul calculat potrivit metodologiei ESA ar ajunge mai aproape de 6% din PIB, față de estimarea inițială de 5,5%.

Veniturile bugetare cresc, dar cheltuielile avansează mai rapid

Veniturile bugetare continuă să crească în termeni reali în luna iulie, evoluție pe care autorul analizei, Nicolaie Alexandru Chidesciuc, o consideră o performanță puternică.

Creșterea veniturilor nu reușește însă să compenseze majorarea cheltuielilor. Presiunea asupra deficitului se menține, inclusiv din cauza costurilor mai mari asociate datoriei publice.

Dobânzile cresc pe măsură ce datoria publică se acumulează

Cheltuielile cu dobânzile cresc pe măsură ce datoria guvernamentală se acumulează.

Pentru reducerea deficitului în 2027, în lipsa unor noi majorări de taxe, cheltuielile guvernamentale trebuie să crească mai lent decât PIB-ul nominal, potrivit analizei JP Morgan.

Reducerea TVA pune presiune pe deficitul din 2027

O eventuală reducere a taxelor, în special a TVA, ar afecta semnificativ deficitul bugetar din 2027, avertizează analiza citată.