Inflaţia revine în zona euro, dar analiştii cred că acest lucru nu va împiedica Banca Centrală Europeană să reducă din nou dobânda

• Inflația crește la 2,4% în decembrie, determinată de majorarea prețurilor la energie, în timp ce inflația de bază ajunge la 2,7%, iar prețurile în sectorul serviciilor cresc cu 4%, conform Bloomberg.
• BCE continuă să reducă treptat ratele dobânzilor, cu estimări de 100 de puncte de bază până la sfârșitul anului, în contextul unei inflații care rămâne peste ținta de 2%, dar cu o dezinflație generalizată pe termen lung.
• Inflația poate fi temporar amplificată de creșterea prețurilor energiei și de salariile mai mari în sectorul serviciilor, dar BCE anticipează o slăbire a pieței muncii și o stabilizare a salariilor în următoarele trimestre.

În luna decembrie, inflația din zona euro crește la 2,4%, comparativ cu 2,2% în noiembrie, potrivit datelor Bloomberg.

Această creștere este determinată, în mare parte, de majorarea prețurilor la energie, care înregistrează o creștere pentru prima dată din iulie. Eurostat raportează acestă evoluție, iar inflația de bază (care exclude elementele volatile) ajunge la 2,7%.

Christine Lagarde, președinta BCE are speranța că „2025 va fi anul în care ne atingem ţinta de 2%, aşa cum este prevăzut şi planificat în strategia noastră.”

Care este inflația în sectorul serviciilor?

Prețurile în sectorul serviciilor cresc cu 4% și reprezintă un factor semnificativ în accelerarea inflației din luna decembrie. În general, inflația continuă să se situeze deasupra obiectivului BCE de 2%.

Care sunt estimările BCE?

Banca Centrală Europeană nu este surprinsă de aceste creșteri și menționează că revenirea la ținta de 2% este o provocare.

BCE estimează că atinge acest prag sustenabil abia la sfârșitul anului.

Inflația poate rămâne la 2,4% în luna ianuarie, conform prognozelor Bloomberg Economics.

Care este reacția pieței financiare?

După publicarea datelor, piața obligațiunilor nu înregistrează modificări semnificative. Randamentul obligațiunilor germane pe doi ani scade cu 1 punct de bază și ajunge la 2,18%.

Așteptările cu privire la reducerile de rate ale BCE rămân stabile, cu estimări de aproximativ 100 de puncte de bază până la sfârșitul anului.

Care sunt efectele de bază și riscurile?

Economiștii, precum Jamie Rush, subliniază că o mare parte din creșterea inflației se datorează efectelor de bază ale prețurilor combustibililor. Aceștia consideră că nu există dovezi clare că presiunile costurilor interne s-au intensificat. În general, inflația rămâne într-o fază de „dezinflație”, ceea ce poate permite BCE să continue reducerea ratelor dobânzilor.

„O mare parte din creştere provine din efectele de bază ale preţului combustibililor – nu există dovezi că presiunea costurilor interne creşte semnificativ. Imaginea de ansamblu rămâne una de dezinflaţie generalizată, ceea ce va permite Consiliului de Guvernare să continue reducerile anul acesta – ne aşteptăm la o relaxare de 100 de puncte de bază”, spune Rush.

Care sunt diferențele regionale?

Rapoartele naționale din Germania și Spania arată o creștere mai mare a prețurilor decât se estimase, în timp ce în Franța și Italia, prețurile cresc mai puțin decât anticipat.

Care este politica monetară a BCE?

BCE continuă să reducă costurile de împrumut, iar majoritatea oficialilor susțin o reducere graduală a ratelor în viitoarele ședințe.

Unii membri ai Consiliului de Guvernare, inclusiv guvernatorul Băncii Franței, François Villeroy de Galhau, consideră că trebuie păstrată opțiunea unei reduceri mai mari a dobânzilor.

Care este inflația în sectorul serviciilor și al salariilor?

Inflația din sectorul serviciilor rămâne constantă la 4% de mai bine de un an și este în mare parte alimentată de creșterea salariilor.

BCE nu preconizează că această tendință va persista, deoarece ritmul de creștere a salariilor încetinește în al treilea trimestru, iar indicatorii timpurii sugerează o slăbire a pieței muncii.

Care sunt riscurile legate de prețurile energiei?

Se preconizează că prețurile energiei pot continua să crească. Gazul rusesc nu mai tranzitează prin Ucraina, iar Europa consumă rezervele de gaz într-un ritm rapid, mai ales în contextul vremii reci. Acest fapt poate pune presiune suplimentară asupra prețurilor în lunile următoare.