Inflația din zona euro crește la 2,5% în martie, din cauza scumpirilor energiei legate de războiul cu Iranul

• Inflația în zona euro ajunge la 2,5% în martie, cel mai ridicat nivel din ultimii doi ani
• Prețul petrolului Brent crește cu peste 50% de la începutul războiului, depășind 110 dolari pe baril
• Traderii anticipează două sau trei majorări ale dobânzii BCE până la sfârșitul anului 2026

Inflația în zona euro sare la 2,5% în martie, depășind semnificativ ținta de 2% a Băncii Centrale Europene pentru prima dată de la începutul anului 2025. Creșterea lunară de 0,6 puncte procentuale față de februarie este cea mai mare din toamna lui 2022, când prețurile energiei explodaseră după invazia rusă a Ucrainei. Motorul acestei accelerări este același: energia — de data aceasta scumpită de războiul cu Iranul.

Cel mai mare salt lunar al inflației din ultimii trei ani

Estimarea preliminară pentru martie indică 2,5%, față de 1,9% în februarie — o creștere de 0,6 puncte procentuale într-o singură lună. Economiștii chestionați de Reuters anticipaseră un nivel ușor mai ridicat, dar saltul rămâne semnificativ prin amplitudine și context.
Este prima depășire marcantă a țintei BCE de 2% de la începutul anului 2025. Ultimul episod comparabil ca viteză de creștere a fost în toamna lui 2022, când prețurile la gaze și electricitate s-au scumpit brusc după invazia Rusiei în Ucraina.

Războiul cu Iranul scumpește energia și pune presiune pe BCE

Prețul petrolului Brent crește cu peste 50% față de nivelul de dinainte de izbucnirea conflictului din februarie, depășind 110 dolari pe baril. Scumpirea energiei se transmite rapid în prețurile de consum și ridică întrebarea dacă BCE va interveni cu majorări de dobândă.
Traderii prețuiesc deja două sau trei creșteri de câte 0,25 puncte procentuale ale dobânzii de referință BCE până la finele lui 2026, prima posibil chiar în aprilie. Investitorii estimează că BCE va acționa pentru a împiedica propagarea scumpirilor energetice în salarii și alte prețuri.

BCE: între așteptare și acțiune

Christine Lagarde, președinta BCE, a declarat săptămâna trecută că banca centrală va interveni doar dacă inflația deviază semnificativ și persistent de la țintă, dar a avertizat că o depășire temporară de amploare poate justifica totuși majorări. BCE urmează să stabilească rata dobânzii pe 30 aprilie.
Economiștii rămân circumspecți în privința efectului imediat al datelor din martie. Andrzej Szczepaniak de la Nomura notează că BCE urmărește în primul rând evoluția războiului, nu cifrele lunare de inflație, care prin ele însele nu schimbă traiectoria politicii monetare pe termen scurt. Euro a rămas stabil după publicarea datelor, în jurul valorii de 1,146 dolari.