Fitch păstrează România la BBB-, perspectivă negativă

• Fitch confirmă ratingul României la BBB-, cu perspectivă negativă
• Fitch estimează deficit ESA aproape de 8% din PIB în 2025
• Fitch proiectează datorie publică la 63% din PIB până în 2027

Fitch păstrează România în categoria „investment grade” și reconfirmă ratingul BBB-, cu perspectivă negativă. Perspectiva negativă reflectă deteriorarea finanțelor publice din cauza deficitelor fiscale mari și a creșterii rapide a datoriei guvernamentale raportate la PIB. Fitch notează că măsurile de consolidare fiscală din 2025 pun deficitul pe o traiectorie descendentă, dar riscurile rămân.

Deficitul scade, dar rămâne mare

Fitch estimează că deficitul ESA este aproape de 8% din PIB în 2025, pe baza datelor preliminare care arată un deficit de 7,7% din PIB. Aplicarea integrală a măsurilor din 2025 și înghețarea cheltuielilor în 2026 pot reduce deficitul ESA cu aproape 2 puncte procentuale din PIB în 2026. Fitch avertizează că există incertitudine după 2027, inclusiv din cauza rotației la funcția de prim-ministru în aprilie 2027 și a ciclului electoral din 2028.

Datoria publică urcă spre 63% până în 2027

Fitch estimează că datoria guvernamentală brută ajunge la aproape 59% din PIB la finalul lui 2025, peste mediana categoriei „BBB” de 56%. Agenția proiectează o creștere la 63% până în 2027 și o continuare a creșterii fără măsuri suplimentare. Fitch subliniază că plățile de dobânzi cresc până în 2027, chiar dacă costurile de împrumut scad recent.

Creștere slabă, inflație ridicată, dezechilibre externe

Fitch notează că PIB-ul crește sub 1% în 2025, pe fondul consolidării fiscale și al cererii externe slabe, iar ritmul rămâne sub potențialul de 2% până în 2027. Consumul gospodăriilor scade din cauza reducerii veniturilor reale, în timp ce investițiile cresc datorită fondurilor UE și componentei de granturi din PNRR. Fitch indică un deficit de cont curent aproape de 8% din PIB în 2025 și estimează o scădere sub 7% în 2026, în principal prin reducerea importurilor.