Euro urcă la 5,35 lei, în timp ce dobânzile sar la 7,35%

• Euro atinge un nou maxim istoric pe piața interbancară, în jurul nivelului de 5,35 lei, după ce luni cursul se temperase în urma deciziei S&P de a menține România în categoria investment grade, spune ZF.
• Randamentul titlurilor de stat românești pe 10 ani urcă la aproximativ 7,35%, după ce coborâse spre 7,2% imediat după verdictul S&P, semn că detensionarea din piețe rămâne fragilă.
• Investitorii își mută atenția către deficit, formarea unui guvern stabil și bugetul pentru 2027, în condițiile în care perspectiva S&P rămâne negativă, iar costurile de finanțare ale României sunt ridicate.

Euro atinge un nou maxim istoric pe piața interbancară, în jurul nivelului de 5,35 lei, iar randamentul titlurilor de stat românești pe 10 ani urcă la aproximativ 7,35%. Mișcarea apare la numai o zi după ce piețele reacționează pozitiv la decizia S&P de a menține România în categoria investment grade.

Luni, imediat după verdictul agenției, randamentul obligațiunilor românești pe 10 ani coborâse spre 7,2%, de la circa 7,6%, iar cursul se temperase în jurul nivelului de 5,33 lei/euro.

Euro atinge un nou maxim pe interbancar

Presiunea revine pe moneda națională, iar euro ajunge în jurul nivelului de 5,35 lei pe piața interbancară. Evoluția continuă o perioadă de volatilitate puternică pentru leu, după ce cursul oficial BNR ajunsese vineri la 5,3447 lei/euro, cu aproape 1,3% peste nivelul din ziua precedentă.

Luni, cursul oficial fusese anunțat la 5,3306 lei/euro, în scădere de la maximul de vineri, iar piața interbancară oscila în jurul pragului de 5,33 lei/euro. Detensionarea se dovedește însă de scurtă durată.

Leul este influențat atât de incertitudinea politică internă, cât și de contextul regional și global. În ultimele săptămâni, analiștii citați de ZF pun volatilitatea și în legătură cu o flexibilizare mai mare a cursului acceptată de BNR.

Randamentele urcă din nou la 7,35%

Presiunea reapare și pe piața datoriei publice. Randamentul titlurilor de stat românești cu scadența la 10 ani urcă la aproximativ 7,35%, după ce luni coborâse spre 7,2% în urma verdictului S&P.

Mișcarea arată că menținerea ratingului oferă o detensionare imediată, dar nu elimină riscurile asociate finanțelor publice și contextului politic.

România continuă să se finanțeze mai scump decât alte economii din regiune. Luni, ZF indica randamente de aproximativ 6,3% pentru Polonia, 5,7% pentru Ungaria și 5,3% pentru Cehia, în timp ce România rămânea peste pragul de 7%.

Decizia S&P calmează temporar piețele

S&P menține vineri ratingul României la BBB-, ultima treaptă din categoria recomandată investițiilor, și păstrează perspectiva negativă.

Prima reacție a piețelor este puternic pozitivă. Luni, indicele BET crește cu peste 4%, iar randamentul obligațiunilor pe 10 ani coboară de la circa 7,6% spre 7,2%. Valoarea companiilor listate la Bursa de Valori București crește cu aproximativ 17 miliarde de lei într-o singură ședință.

Pe piața valutară, euro coboară luni la un curs oficial de 5,3306 lei, după nivelul de 5,3447 lei înregistrat vineri.

Revenirea euro și a randamentelor arată însă că verdictul agenției reduce doar o parte din tensiunea acumulată înaintea evaluării.

Riscul fiscal păstrează presiunea asupra României

S&P păstrează perspectiva negativă și leagă evoluția ratingului de capacitatea României de a continua reducerea deficitului și de a adopta un cadru bugetar credibil pentru 2027-2028.

Agenția pornește de la premisa că România formează un guvern capabil să susțină această ajustare fiscală. În același timp, necesarul ridicat de finanțare externă și ponderea importantă a nerezidenților în datoria publică mențin economia vulnerabilă la schimbările de încredere ale investitorilor.

Tocmai această vulnerabilitate se vede rapid în prețurile pieței: o deteriorare a sentimentului se poate transmite simultan în cursul valutar și în randamentele cerute de investitori pentru datoria statului.

Costurile de finanțare rămân ridicate

Ministerul Finanțelor intră în această perioadă cu un necesar important de finanțare și refinanțare. În septembrie, statul nu a ieșit pe piețele externe, ceea ce crește presiunea asupra finanțării interne, potrivit ZF.

Randamentele ridicate se transmit în costul datoriei noi și al datoriei refinanțate. Chiar și după scăderea de luni, România rămâne la un cost de împrumut semnificativ peste economiile comparabile din regiune.

Presiunea este vizibilă și în ofertele pentru populație. În ediția Fidelis din octombrie, titlurile în lei pe 10 ani oferă o dobândă de 7,75%, iar cele în euro pe aceeași maturitate ajung la 6,6%.

Piețele urmăresc bugetul pentru 2027

După eliminarea riscului imediat al unei retrogradări în categoria junk, atenția investitorilor se mută de la verdictul S&P către măsurile concrete pe care România le adoptă.

Bugetul pentru 2027, formarea unui guvern stabil și ritmul consolidării fiscale devin principalele teste pentru percepția asupra riscului de țară. S&P avertizează că întârzierile politice sau o strategie fiscală neconvingătoare pot afecta încrederea investitorilor și costurile de finanțare.

Evoluția de marți arată cât de fragilă rămâne detensionarea: euro revine la maxim pe piața interbancară, iar randamentul obligațiunilor pe 10 ani recuperează o parte din scăderea înregistrată imediat după decizia agenției.