Cum evită România poziția de junk? Alexandru Ciurel, senior dealer iBanFirst: Am văzut și o creștere destul de abruptă a numărului de partide extremiste care au reușit să valorifice distanța față de așteptările tot mai mari ale societății și de oferta politicienilor. 

• Deficitul bugetar este estimat la 7% din PIB în 2025, pe fondul creșterii pensiilor și al cheltuielilor publice, ceea ce poate duce la o primă de risc mai mare pentru obligațiunile românești.
• Implementarea reformelor PNRR și redirecționarea cheltuielilor către investiții în infrastructură, educație și sănătate pot crește atractivitatea României pentru investitori și productivitatea economică.
• Intervențiile BNR pot menține cursul EUR/RON stabil, însă riscurile fiscale și inflația persistentă ar putea împinge nivelul spre 5 lei.

Un raport recent al IBAN First evidențiază principalele riscuri economice pentru România în 2025. Spre deosebire de efectele tarifelor comerciale impuse de Donald Trump, recesiunea din Germania sau războiul din Ucraina, creșterea randamentelor obligațiunilor globale ar putea deteriora situația fiscală a României.

Care este contextul global și local?

• Creștere neașteptată a randamentelor: De la reducerea dobânzii de referință de către FED în septembrie, randamentele obligațiunilor americane pe 30 de ani cresc cu 40 de puncte de bază, contrar tendințelor obișnuite de scădere.
• Piața muncii rezilientă: Investitorii își reduc așteptările pentru scăderea rapidă a piețelor bursiere, influențați de reziliența pieței muncii. Acest lucru duce la înăsprirea condițiilor financiare globale și creșterea costurilor de finanțare.

Care sunt vulnerabilitățile României?

• Deficit bugetar ridicat: Deficitul bugetar al României este estimat la 7% din PIB în 2025, pe fondul creșterii pensiilor cu 12,1% de la 1 ianuarie 2025. “Aceste majorări succesive ale pensiilor și salariilor, fără o creștere a productivității, alimentează o spirală inflaționistă,” declară Alexandru Ciurel, Senior Dealer la IBAN First.
• Incertitudini politice: Alegerile din 2025 contribuie la creșterea incertitudinii politice, ceea ce ar putea duce la o deteriorare suplimentară a situației fiscale. „În lipsa unor măsuri decisive, riscăm să ne îndreptăm către o retrogradare în categoria statelor ‘junk’,” avertizează Ciurel.

Care sunt soluțiile pentru evitarea deteriorării fiscale?

• Reducerea ineficiențelor din sectorul public: Eliminarea posturilor nejustificate și implementarea reformei administrative pentru a reduce costurile. „Trebuie eliminate toate pozițiile artificiale și reformate administrațiile locale supradimensionate, mai ales în comunitățile depopulate,” explică Ciurel.

• Implementarea reformelor PNRR: Accesarea fondurilor europene prin digitalizarea administrației publice și investiții în infrastructură, sănătate și educație. „Avem o oportunitate unică de a accesa miliarde de euro prin PNRR, dar reformele trebuie asumate cu curaj,” subliniază acesta.

• Redirecționarea cheltuielilor către investiții: Mutarea accentului de la creșteri nesustenabile de salarii și pensii către investiții care generează locuri de muncă și productivitate.

Cum arată perspectivele economice?

• Curs EUR/RON stabil: Susținut de intervențiile BNR, cursul ar putea rămâne stabil, deși se estimează o creștere treptată spre nivelul de 5 lei. „BNR face un efort considerabil să mențină stabilitatea cursului, însă inflația persistentă și randamentele globale crescute vor pune presiune suplimentară,” precizează Alexandru Ciurel.
• Atracția pentru investitori: Reformele economice și infrastructura îmbunătățită pot face România mai atractivă pentru investitorii străini și să reducă nevoia de impozitare suplimentară a sectorului privat.