Capacitatea statului de a se împrumuta scade, deoarece băncile și fondurile de pensii sunt deja suprasaturate cu titluri de stat, iar condițiile internaționale devin tot mai dificile

• Statul se împrumută mai greu, băncile și fondurile sunt deja pline de titluri de stat, scrie ZF.
• Din 2025, România trebuie să ramburseze datorii mari, în condiții mai grele.
• În ultimul deceniu, miniștrii de Finanțe semnează împrumuturi externe de 88 miliarde euro.

Capacitatea statului român de a contracta noi împrumuturi pentru a achita datoriile vechi este în prezent limitată, întrucât băncile locale și fondurile de pensii private dețin deja un volum mare de titluri de stat, conform ZF.

În perioada 2015–2019, România are acces la piețele externe în condiții favorabile și beneficiază de dobânzi scăzute pentru emisiunile în euro (între 2,375% și 3%) și dolari (între 3% și 4%), datorită unui context global caracterizat de inflație redusă, lichiditate abundentă și interes crescut pentru piețele emergente.

România începe rambursarea datoriilor externe

Pandemia accentuează această tendință, iar în 2020 și 2021, statul emite obligațiuni la randamente minime și profită de politicile monetare relaxate și de apetitul pentru active sigure. Această perioadă favorabilă se încheie însă, iar condițiile actuale devin mult mai dificile.

În ultimii zece ani, doisprezece miniștri de Finanțe, din toate partidele politice, contractează împrumuturi externe de aproximativ 88 de miliarde de euro, pentru a acoperi deficitul bugetar și pentru a rostogoli datoria publică. În 2025, într-un context fragil al finanțelor publice, cu un deficit bugetar greu de gestionat și costuri de împrumut semnificativ mai mari decât în trecut, România începe rambursarea acestor datorii. Prima tranșă ajunge la scadență pe 29 octombrie 2025 și este în valoare de 1,97 miliarde de euro, împrumutați în 2015 la o dobândă de 2,75%. În 2026 urmează scadențele unor eurobonduri în valoare de aproximativ 4,3 miliarde de euro, emise între 2016 și 2018, iar în 2027 alte 4,3 miliarde de euro trebuie rambursate.

O întreagă serie de miniștri – de la Petrescu, Vâlcov, Dragu și Mișa, la Cîțu, Câciu, Boloș, Barna și Nazare – semnează în numele României aceste împrumuturi externe, unii demonstrează competență, alții doar pretinzând-o.