Bogdan Zincă, Ministerul Finanţelor: Expunerea netă a populaţiei pe Tezaur şi Fidelis este la aproximativ 60 de miliarde de lei în prezent

• Tezaur și Fidelis atrag 32 mld. lei în 2023 și 16,5 mld. lei doar în primele luni din 2025, spune Zincă la ZF Capital Markets Summit 2025.
• Titlurile de stat oferă venit fix, câștig neimpozabil și maturități scurte, fără a afecta piața de capital.
• Subscrierile prin Ghișeul.ro au succes, dar riscurile geopolitice și dependența de investitorii externi rămân provocări.

Expunerea netă a populaţiei pe titluri de stat Tezarur şi Fidelis este în prezent la aproximativ 60 de miliarde de lei, spune Bogdan Zincă, şef serviciu Contractare la Direcţia Generală de Trezorerie şi Datorie Publică din Ministerul Finanţelor, în cadrul ZF Capital Markets Summit 2025.

„Expunerea netă a populaţiei pe Tezaur şi Fidelis este la aproximativ 60 de miliarde de lei în prezent. Este în continuare un procent de 6-6,5% în total portofoliu datorie”.

Ce mai spune Bogdan Zincă?

• Programele de titluri de stat pentru populaţie au demarat în 2018 prin Tezaur, iar în 2020 a fost reluat programul Fidelis.
• Fidelis şi Tezaur devin din ce în ce mai importante pentru noi. Dacă anul trecut am atras prin cele două programe aproximativ 32 de miliarde de lei, doar în primele două luni şi jumătate din acest an am atras 16,5 miliarde de lei.
• Titlurile de stat sunt instrumente cu venit fix, în care poţi inra pe un termen limitat şi ai un câştig neimpozabil, dar piaţa de capital este mult mai vastă. Poţi să investeşti în diverse monede, poţi să fii părtaş la succesul unor companii, deci nu cred că programul titlurilor de stat canibalizează piaţa de capital. Chiar dacă la început atrage sume foarte mari, trebuie să luăm în calcul că aduce pe piaţa de capital foarte mulţi investitori.
• Unul dintre punctele tari al acestor programe pentru populaţie este că oamenii reinvestesc. Chiar dacă mergem spre maturităţi mai scurte, de 1-3 ani, rostogolirea acestor sume este destul de certă. Poate când a început conflictul din Ucraina am văzut nişte răscumpărări mai mari pe Tezaur, dar în rest ele sunt o sursă constantă de finanţare.
• Începând de pe 10 martie au fost implementate subscrierile pe Tezaur prin Ghişeul.ro, iar în prima săptămână din 550 de milioane de lei investiţi în Tezaur o treime au venit prin Ghişeul.ro
• Am avut rezultate foarte bune în programul Fidelis şi pe tranşele în euro, unde a mers şi tranşa de 7 ani, a avut subscrieri foarte bune
• Principalul factor de risc pe care îl văd este contextul geopolitic. În continuare suntem dependenţi într-o proporţie foarte mare de investitorii nerezidenţi şi oarecum o aşezare a opiniilor faţă de apartenenţa României la blocul european ne-ar putea crea probleme.