- Băncile de investiții trebuie să justifice prețurile mari ale acțiunilor și angajările costisitoare în fața unei redresări anticipate a activității de fuziuni și achiziții, scrie FT.
- Creșterea angajărilor și pachetele mari de compensare duc la o presiune asupra veniturilor băncilor în 2025.
- Bancherii noi trebuie să demonstreze valoarea în 2025, după ce ies din perioada de garanție.
Băncile de investiții se pregătesc pentru un an de criză și au provocarea de a justifica prețurile record ale acțiunilor și angajărilor costisitoare făcute în timpul recesiunii din ultimii doi ani, scrie Financial Times.
Advertisment
Acestea trebuie să adopte o schimbare treptată a taxelor de tranzacționare pentru a susține așteptările pieței. În ciuda acestor provocări, investitorii se așteaptă la o redresare semnificativă a activității de fuziuni și achiziții (M&A) sub conducerea lui Donald Trump.
Care sunt performanțele băncilor de investiții?
Cele șase bănci independente de investiții cotate la bursă, Evercore, Lazard, PJT, Moelis, Perella Weinberg și Houlihan Lokey, ating valori record în ultimele săptămâni.
Titlurile zilei
Bănci mari precum Goldman Sachs, Morgan Stanley și JPMorgan Chase înregistrează creșteri semnificative ale acțiunilor.
Se preconizează o creștere a activității în majoritatea băncilor de investiții, cu excepția unui colaps economic major.
Cum performă creșterea prețurilor acțiunilor?
În ciuda creșterii prețurilor acțiunilor, există o presiune considerabilă asupra directorilor și angajaților să producă venituri substanțiale în 2025.
Valoarea raportului preț-câștig al firmelor boutique crește semnificativ, iar taxele de consiliere pentru fuziuni și achiziții au un avans modest de doar 1% în 2024, ceea ce creează presiune asupra performanței financiare.
Băncile recrutează bancheri de top în timpul recesiunii
Băncile independente de investiții se angajează în recrutarea de personal în perioada recesiunii.
Evercore crește cu 27% numărul de directori generali, Moelis cu 26%, iar Jefferies cu 46%. Aceste angajări sunt esențiale pentru a se poziționa pe piață pentru o redresare a activităților de M&A.
Ce se întâmplă cu pachetele de compensare?
În perioada de boom post-pandemic, băncile de investiții oferă pachete de compensare considerabile pentru a atrage bancheri de top, ce ajung la sume de peste 9 milioane de dolari pe an, în unele cazuri.
Aceste pachete mari determină o creștere a costurilor, iar raportul dintre veniturile băncii și salarii crește cu aproximativ 10 puncte procentuale în comparație cu perioada pre-pandemică.
Care sunt provocările legate de compensarea angajaților?
Angajările și pachetele de compensații ridicate duc la o creștere a proporției din veniturile băncilor destinate salariilor.
Directorii executivi sunt reticenți în a reduce angajările costisitoare, deoarece o recuperare semnificativă a veniturilor nu va veni înainte de 2025.
De exemplu, rata de compensare a Lazard este de 66% în 2024, cu obiectivul de a reveni la 60% în 2025.
Care este dilema costurilor angajării?
Băncile de investiții se confruntă cu o dilemă legată de costurile angajării unor bancheri de top, care poate dura până la un an pentru a aduce venituri substanțiale.
Deși există un risc asociat cu acest proces, multe bănci nu au de ales și investesc în angajările pe termen lung, în special pentru activitățile de fuziuni și achiziții.
Care sunt schimbările în structura compensării?
Mulți dintre bancherii de top angajați în perioada de boom sau la începutul recesiunii ies din perioada de garanție în 2025, iar aceștia vor fi plătiți în funcție de performanțele lor. Acest lucru pune presiune pe aceștia să demonstreze valoarea adusă băncii, pentru a justifica remunerațiile mari obținute în perioada anterioară.