Aurul ajunge la 3.320 $ pe uncie. Daniel Voloscsuk, economist, Tavex Aur&Valută: Fluctuațiile de 100 de dolari, într-adevăr, au loc din ce în ce mai des, dar asta s-ar datora, oarecum, și faptului că prețul aurului este la maxime istorice

• Uncia de aur ajunge la un nou maxim istoric ieri: 3.500 $.
• Acum, uncia de aur se tranzacționează la 3.320 $ pe unitate.
• Dima, Tavex: Aurul fizic nu prezintă un risc de contrapartidă.
• Prețul unciei de aur crește cu 26,5% în 2025.
• România deține 103,6 tone de aur, adică 9,5% din rezervele BNR.
• Românii cumpără cu 65% mai mult aur în T1/2025 an/an.
• JP Morgan: Uncia de aur ajunge la 4.000 $ în 2026.

Un nou maxim istoric pentru uncia de aur, care crește în ședința de ieri până la 3.500 de dolari pe unitate. Dar pierde aproape 5 procente de la acel prag și se tranzacționează astăzi la 3.320 de dolari pe unitate. Aurul are un avans de 26,5 de procente în 2025.

Iar JP Morgan spune că uncia de aur ajunge la 4.000 de dolari pe unitate în 2026. Riscurile de recesiune și stagflație determinate de tarife vor continua să supraalimenteze bull market-ul aurului, spune banca.

Ce spune Daniel Voloscsuk, economist, Tavex Aur&Valută, pentru Aleph Business?

Parcă devine o obișnuință ca aurul să crească sau să scadă cu câte 100 de dolari pe uncie pe zi. În ultimele 24 de ore, aurul pierde peste 5 procente. E doar o corecție pe termen scurt și crezi că ajunge aurul la 4.000 de dolari pe uncie în 2026, cum spune JP Morgan?

„Fluctuațiile de 100 de dolari, într-adevăr, au loc din ce în ce mai des, dar asta s-ar datora, oarecum, și faptului că prețul aurului este la maxime istorice. Adică, dacă este să luăm strict fluctuațiile procentuale, nu avem parte de o perspectivă atât de drastică, să spunem. Când vine vorba de analiza JP Morgan, aceștia consideră că cererea de aur va fi, în mare parte, din partea investitorilor individuali, ceea ce vedem, în mare parte, în Asia, pentru că, dacă e să ne uităm la intrările de capital, la fluxurile de capital, ETF-urile de aur din lume, în ultimele două luni, chiar trei luni, Asia este regiunea de unde cel mai mult capital intră în ETF-uri. Și putem să ne întrebăm și de ce, pentru că este un comportament total aparte, neobișnuit pentru Asia, pentru că în Asia, ce vedem de cele mai multe ori, sunt investitori conservatori, care fie cumpără aur sub formă de bijuterii, cu o puritate cât mai ridicată, fie cumpără lingouri și monede.

Să vezi investitorii din China, preponderent, și India, că se întorc către aurul digital, ar trebui să ne ridice niște semne de întrebare, iar răspunsul meu pentru acest lucru este că e foarte posibil să nu existe destulă lichiditate în piață. Un alt motor, conform lui JP Morgan, cu care într-adevăr sunt de acord, sunt băncile centrale, cele din partea băncilor centrale, care în 2022-2023-2024 au cumpărat peste 1000 de tone de aur. Dacă e să comparăm cu cifrele anterioare, vorbim de o creștere de 200-300% pe partea de cerere de aur. Totodată, trebuie să fim la atenți la cine vor fi investitorii care vor cumpăra. Pentru că, dacă este să ne gândim la investitori instituționali, conform noului model din 2021, aurul este un tip de activ care e Tier 1 pentru capitalul băncilor. Și atunci, dacă este ca băncile să se redirecționeze de la a deține, să zicem, obligațiuni americane, pe fondul unor instabilități geopolitice, și să diversifice către aur pentru a avea acele rezerve minime de capital, atunci este posibil să avem parte de o cerere de acolo”, spune el.

„Pe de altă parte, putem să vedem un comportament similar și în cazul fondurilor de pensii. Ce este important de reținut este că, actualmente, ETF-urile de aur, la nivel global, au o capitalizare care reprezintă undeva la 2% din întreaga piață de ETF-uri la nivel global. În 2011, când prețul aurului a atins un maxim la momentul respectiv, ETF-urile de aur reprezentau peste 8% din întreaga piață. Adică, noi ar trebui să ne așteptăm la o triplare, la o creștere de 4 ori a pieței, cel puțin pe partea de ETF-uri în cererea de aur. Ceea ce poate să aibă loc mult mai simplu față de cererea de aur fizică. Pentru că la ETF-urile de aur, spre exemplu, aurul poate fi luat cu împrumut, se poate aplica o dobândă, să zicem așa, în aur, și, ulterior, aceasta să fie alocată către ETF-uri de unde să fie comparată de investitori.

Pe când aurul fizic este mai greu de făcut astfel. Dar da, este posibil ca aurul să atingă și 4000 de dolari anul următor, în schimb, trebuie să fim relativ reticenți în ceea ce privesc predicțiile de preț, pentru că, în urma cu două luni, în februarie, tot JP Morgan a zis că prețul aurului la final de 2025 va fi 3000 de dolari. Au scos predicția și în cam o lună prețul aurului a atins 3000 de dolari. Adică, trebuie să fim un pic așa, să le luăm cu a pinch of salt, cum ar spune americanii”, adaugă el.