Allianz Trade: Deficitul contului curent va rămâne în jurul valorii de 7,5% din PIB până în 2026, ceea ce va accentua necesarul de finanţare externă şi va creşte vulnerabilitatea economiei la modificările percepţiei investitorilor

• Allianz Trade: Consolidarea fiscală susține ratingul de țară, dar aduce riscuri de inflație și încetinire economică.
• Allianz Trade: Companiile se confruntă cu profitabilitate scăzută și probleme de lichiditate.
• Allianz Trade: Incertitudinea politică afectează stabilitatea fiscală viitoare.

Mihai Chipirliu, CFA și director de risc în cadrul Allianz Trade, afirmă că măsurile recente de consolidare fiscală din România au șanse reale să mențină ratingul de țară la un nivel recomandat investițiilor în următoarele 6 până la 12 luni. El subliniază că reducerea deficitului bugetar este necesară, însă atrage atenția asupra riscurilor asociate, în special asupra inflației și încetinirii economice.

Care sunt riscurile inflației?

Inflația crește, alimentată de majorarea prețurilor la energie, de creșterea TVA-ului și a altor taxe. Aceste presiuni fiscale contribuie la o încetinire a creșterii economice, care scade sub media ultimilor ani. Pe plan economic, apar tot mai multe semnale negative: companiile înregistrează scăderi ale profitabilității nete din cauza creșterii cheltuielilor cu dobânzile și a fiscalității suplimentare.

În mediul de business lipsește lichiditatea

Deficitul de lichiditate devine tot mai vizibil prin întârzierile în plata furnizorilor, o tendință care se accentuează în ultimii doi ani. Printre cauzele principale se numără profitabilitatea scăzută, decapitalizarea companiilor prin distribuirea excesivă de dividende și extinderea termenelor de încasare, fie ca strategie de susținere a vânzărilor, fie ca urmare a lipsei de numerar disponibil.

Care sunt efectele negative ale extinderii termenelor de plată?

Cea mai nocivă practică, potrivit lui Chipirliu, rămâne extinderea termenelor de încasare și plată, deoarece afectează major fluxurile de numerar și generează efecte în lanț în întreaga economie.

În domenii precum construcțiile sau industria farmaceutică, companiile care colaborează cu statul încasează sume cu întârzieri semnificative, fapt care încetinește fluxurile de numerar și crește riscul de insolvență.

Care e impactul asupra stabilității fiscale?

Allianz Trade consideră că riscul politic sistemic din România este moderat, datorită apartenenței la UE, NATO și statutului de candidat la OCDE. Totuși, incertitudinea politică internă crește și pune presiune pe perspectivele de continuare a consolidării fiscale într-un mod sustenabil.