Cum convingi companiile să investească dacă taxele pot crește în 2027? Dragoș Huru, profesor de economie la ASE: Investițiile nu se mai fac

• Nazare nu exclude noi taxe în 2027, dar cere reducerea cheltuielilor.
• 62% dintre antreprenori nu planifică investiții în următoarele 12 luni.
• Dragoș Huru avertizează că incertitudinea scumpește finanțarea.

Incertitudinea fiscală îți poate afecta investițiile, costurile de finanțare și planurile de dezvoltare a afacerii înainte ca statul să majoreze efectiv o taxă. Ministrul Finanțelor, Alexandru Nazare, declară la Concordia Summit 2026 că nu își dorește noi creșteri de taxe în 2027, dar evită să le excludă. Dragoș Huru, profesor universitar de economie la Academia de Studii Economice din București, consideră că lipsa predictibilității fiscale poate costa economia mai mult decât o majorare cunoscută din timp.

Incertitudinea fiscală îi determină pe investitori să amâne proiectele

Ministrul Finanțelor, Alexandru Nazare, declară la Concordia Summit 2026 că Guvernul urmărește evitarea unor noi majorări de taxe.

„Nu-mi doresc să fim din nou forțați de situație să creștem vreo taxă”, spune ministrul.

Totuși, declarația nu reprezintă o garanție pentru 2027. Evitarea creșterilor depinde de execuția bugetară, reducerea cheltuielilor și respectarea traiectoriei de consolidare fiscală.

Dragoș Huru consideră că principala problemă pentru mediul de afaceri este imposibilitatea de a anticipa modificările fiscale.

„Problema centrală nu este o eventuală majorare a taxelor”, explică economistul.

Potrivit acestuia, o companie poate include în planul financiar o taxă mai mare, dacă nivelul și data aplicării sunt cunoscute.

„Un investitor poate integra în calcul o taxă mai mare”, precizează Huru.

În schimb, o posibilă modificare fiscală fără un calendar clar complică evaluarea proiectelor. Dacă nu știi cât vei plăti statului în anul următor, îți este mai greu să calculezi randamentul investiției.

Companiile reduc investițiile, iar aproape 20% anticipează concedieri

Efectele incertitudinii sunt vizibile în planurile antreprenorilor români.

Potrivit Barometrului Antreprenorilor New Money–INSCOP, publicat în noiembrie 2026, 62% dintre respondenți nu intenționează să investească în dezvoltarea activității în următoarele 12 luni. Doar 35,7% estimează că vor aloca resurse pentru extindere.

Prudența afectează și piața muncii. Aproximativ 19,7% dintre antreprenori anticipează că vor fi nevoiți să concedieze personal. Numai 10,6% estimează că vor face angajări.

Aceste rezultate reflectă intențiile declarate ale antreprenorilor, nu investiții anulate sau concedieri deja realizate.

Dragoș Huru explică fenomenul prin teoria opțiunilor reale. Atunci când un proiect presupune costuri mari, greu de recuperat, incertitudinea poate face amânarea mai atractivă.

„Firma amână decizia până se clarifică regulile fiscale”, spune profesorul de economie.

În opinia sa, companiile pot prefera proiecte cu perioade scurte de recuperare a investiției. Această alegere poate reduce finanțarea proiectelor care susțin productivitatea pe termen lung.

Incertitudinea fiscală crește costurile de finanțare

Lipsa predictibilității nu afectează doar investițiile directe. Dragoș Huru atrage atenția asupra relației dintre riscul fiscal și costul împrumuturilor.

Economistul indică o creștere ușoară a randamentelor obligațiunilor suverane românești la începutul lunii octombrie.

Un randament mai mare poate reflecta o primă de risc mai ridicată, dar evoluția trebuie analizată și în raport cu dobânzile internaționale și condițiile pieței.

Atunci când statul se împrumută la costuri mai mari, presiunea se poate transmite și către companii și gospodării. Efectul nu este însă automat și nu are aceeași intensitate pentru toate creditele.

În opinia lui Dragoș Huru, riscurile fiscale contribuie la prudența investitorilor.

„O primă de risc mai mare se transmite în costul creditului pentru stat”, explică economistul.

Pentru o companie care depinde de finanțare bancară, dobânzile mai mari pot reduce rentabilitatea unui proiect. Unele investiții pot fi amânate sau redimensionate.

Guvernul caută economii bugetare înaintea unor noi taxe

La Concordia Summit 2026, Alexandru Nazare susține că reducerea cheltuielilor publice trebuie să devină o prioritate.

Ministrul afirmă că a solicitat ordonatorilor de credite propuneri pentru economii, inclusiv prin comasarea unor agenții și reducerea unor costuri administrative.

Mesajul vine în contextul în care mediul de afaceri cere reguli stabile pentru a mobiliza capitalul disponibil în economie.

În comunicatul oficial privind Concordia Summit 2026, Confederația Patronală Concordia susține că România are nevoie de obiective măsurabile și angajamente comune între stat și companii.

Dan Șucu, președintele Concordia, consideră că următoarea etapă de dezvoltare trebuie să mobilizeze mai mult capital românesc.

Pentru investitori, esențială este diferența dintre o intenție politică și o măsură bugetară adoptată. O declarație privind evitarea taxelor nu elimină riscul unei modificări ulterioare.

Dragoș Huru avertizează că lipsa unor reguli fiscale stabile afectează credibilitatea politicilor economice. Din perspectiva sa, reforma cheltuielilor și îmbunătățirea colectării sunt importante pentru reducerea presiunii asupra veniturilor bugetare.

Incertitudinea fiscală afectează competitivitatea României

Dragoș Huru consideră că efectele lipsei de predictibilitate depășesc investițiile amânate pe termen scurt.

Companiile pot reduce bugetele de dezvoltare și pot evita proiectele care necesită capital pe perioade lungi. În timp, aceste decizii pot afecta productivitatea și competitivitatea economiei.

Economistul face referire la cercetările privind incertitudinea politicilor economice, care evidențiază legătura dintre reguli imprevizibile și reducerea investițiilor.

„Incertitudinea ridicată este asociată cu investiții și angajări mai reduse”, afirmă Dragoș Huru.

Potrivit acestuia, România are nevoie de un cadru fiscal credibil, cu obiective de deficit asumate și măsuri anunțate din timp.

Această abordare ar permite companiilor să își construiască bugetele pe termen mediu, cu o estimare mai clară a obligațiilor fiscale.

Pentru tine, dacă administrezi o afacere sau intenționezi să investești, incertitudinea fiscală înseamnă mai mult decât riscul unor taxe suplimentare. Poate influența momentul investiției, accesul la finanțare și decizia de a angaja personal.

În analiza lui Dragoș Huru, costurile apar chiar înainte ca o eventuală majorare fiscală să intre în vigoare. Investițiile pot fi amânate, angajările pot fi reduse, iar finanțarea poate deveni mai scumpă.