Lucian Isac, director general, Estinvest: Faptul că Nuclearelectrica reușește să-și asigure finanțarea pentru proiectul ăsta așa de important este un mare câștig

• Nuclearelectrica cere acordul acționarilor pentru o finanțare de 800 de milioane de euro de la BEI, împărțită în două contracte de câte 400 de milioane de euro, pentru retehnologizarea Unității 1 de la Cernavodă.
• Lucian Isac spune că împrumutul reprezintă „un mare câștig” pentru companie într-un context în care finanțările devin mai scumpe și poate crea un precedent pentru viitoarele proiecte nucleare.
• Isac vede finanțarea Unității 1 drept un posibil punct de plecare pentru atragerea capitalului necesar Unităților 3 și 4, proiecte care ar putea dubla capacitatea de producție a Nuclearelectrica.

Nuclearelectrica cere acordul acționarilor pentru un împrumut de 800 de milioane de euro de la Banca Europeană de Investiții, destinat retehnologizării Unității 1 de la Cernavodă. Propunerea intră la vot în AGA din 29 octombrie, iar finanțarea este împărțită în două contracte de câte 400 de milioane de euro. Primul este estimat pentru 2026, iar al doilea pentru începutul lui 2027.

Lucian Isac, director general la Estinvest, vede finanțarea drept un pas important atât pentru proiectul Unității 1, cât și pentru viitoarele investiții ale Nuclearelectrica. Acțiunile SNN au încheiat ședința de marți cu un avans de 4,4% prețul acțiunii ajungând la 61,7, ceea ce duce capitalizarea companiei la 17,8 miliarde de lei.

Nuclearelectrica intră în linie dreaptă cu unitatea 1

Împrumutul de la BEI acoperă o parte din necesarul de finanțare pentru retehnologizarea Unității 1, proiect care se află de mai mult timp în calendarul companiei.

„Este, în sfârșit, intrarea în linie dreaptă în ceea ce privește retehnologizarea reactorului 1”, spune Lucian Isac.

Cele 800 de milioane de euro sunt structurate în două contracte succesive de câte 400 de milioane de euro. La fiecare tragere, Nuclearelectrica poate alege între dobândă fixă și dobândă variabilă, iar forma finală a contractelor rămâne în negociere cu BEI.

Finanțarea este astfel împărțită în două etape, iar alegerea structurii dobânzii este lăsată conducerii companiei în funcție de condițiile contractuale și de contextul pieței.

Finanțarea reduce presiunea costurilor globale

Isac consideră importantă sursa finanțării într-un moment în care costurile de împrumut cresc la nivel internațional.

„Faptul că Nuclearelectrica reușește să-și asigure finanțarea pentru proiectul ăsta așa de important este un mare câștig.” spune acesta

El spune că termenii finali nu sunt încă disponibili și speră ca finanțarea obținută de Nuclearelectrica să se situeze sub costul de finanțare al României. Alegerea între dobândă fixă și variabilă depinde, în opinia sa, de condițiile contractului și de situația pieței în momentul fiecărei trageri.

Materialele aferente noilor puncte introduse pe ordinea de zi sunt programate pentru publicare pe 15 octombrie, potrivit informațiilor prezentate de ZF.

Proiectul U1 deschide drumul pentru Unitățile 3 și 4

Pe ordinea de zi a AGA este inclus și acordul dintre Nuclearelectrica și statul român, prin Ministerul Energiei, referitor la drepturile și obligațiile celor doi acționari ai Energonuclear, compania de proiect pentru Unitățile 3 și 4 de la Cernavodă.

Isac consideră că relația construită cu BEI pentru Unitatea 1 poate facilita accesul Nuclearelectrica la finanțare pentru următorul ciclu major de investiții.

„O dată finanțarea asigurată și drumul bătătorit va fi mult mai ușor pentru Nuclearelectrica să-și atragă finanțare și pentru proiectul următor”, spune directorul Estinvest.

Unitățile 3 și 4 ar putea dubla capacitatea de producție a companiei, potrivit comentariului său. Isac vede actuala finanțare drept un posibil precedent inclusiv pentru costurile la care Nuclearelectrica poate atrage capital pentru aceste proiecte.

Investițiile nucleare susțin producția de energie

Pentru Isac, finanțarea Unității 1 face parte dintr-o nevoie mai amplă de extindere și modernizare a capacităților de producție din România.

„În sfârșit bine că lucrurile se întâmplă.” spune acesta.

El leagă retehnologizarea Unității 1 și dezvoltarea Unităților 3 și 4 de necesarul intern de energie electrică și de obiectivul României de a dispune de mai multe surse de producție.

Acordul privind Energonuclear este analizat în aceeași AGA în care acționarii votează finanțarea pentru U1, ceea ce pune pe aceeași agendă două dintre principalele direcții de investiții nucleare ale companiei.

Acțiunile SNN reacționează pozitiv la BVB

Acțiunile Nuclearelectrica cresc marți cu 4,4%, până la 61,7 lei, iar capitalizarea ajunge la 17,8 miliarde de lei. Raportul privind împrumutul apare după închiderea ședinței, potrivit ZF.

Isac avertizează însă că finanțarea nu trebuie interpretată automat drept un nou catalizator puternic pentru prețul acțiunilor. Calendarul retehnologizării Unității 1 era deja cunoscut de investitori, iar o parte din optimism poate fi deja reflectată în evoluția recentă a titlurilor. ISAC

„Da, este un efect pozitiv că s-a identificat și sursa de finanțare și cred eu că piața va aprecia lucrul acesta”, spune Isac.

El nu se așteaptă însă ca împrumutul să determine singur evoluția acțiunii, iar SNN rămâne influențată și de contextul general al BVB și de dinamica sectorului energetic.

Acționarii votează finanțarea și bugetul

Acționarii Nuclearelectrica votează pe 29 octombrie atât finanțarea de 800 de milioane de euro, cât și rectificarea bugetului de venituri și cheltuieli pentru 2026. Tot atunci este analizat acordul privind Energonuclear.

Ministerul Energiei deține 82,5% din Nuclearelectrica. Pe agenda inițială se află și declanșarea selecției pentru cinci administratori ale căror mandate expiră în februarie 2027.

Pentru companie, împrumutul BEI asigură o sursă majoră de finanțare pentru retehnologizarea Unității 1 și poate crea un precedent pentru următoarele proiecte nucleare. Pentru investitori, următorul pas este clarificarea termenilor finali ai contractelor și a costului efectiv al finanțării.