Fini sunt! Dobânzile vor scădea, dar nu în același ritm cu reducerea inflației

După creșterea bruscă din toamna anului trecut, Banca Națională, dar și analiștii, prognozează că inflația va scădea în acest an, chiar se va înjumătăți. De la 9,8% acum, prognozele pentru anul viitor se îndreaptă spre 5%, dacă nu chiar mai jos. Spre exemplu, ING are o prognoză de inflație de 4,5% pentru 2026. Scăderea la jumătate a inflației va însemna și scăderea dobânzilor, dar această reducere nu va fi în aceeași proporție. De la 6,5%, cât este dobânda de referință, BNR nu va reduce dobânda la 3,5%.

Dobânzile vor începe să scadă din primăvară, dar scăderea va fi mai lentă, pentru simplul fapt că dobânzile de acum sunt sub inflație. La o inflație de 9,8%, BNR are o dobândă de 6,5%, iar ROBOR-ul la 3 luni este 6,12%. De un an, România funcționează cu dobânzi real negative, chiar și comparativ cu dobânzile pe care le oferă statul populației atunci când vine cu Fidelis sau Tezaur, unde dobânzile sunt de peste 7% pe scadențele lungi.

Banca Națională a reușit să gestioneze politica monetară și valutară din ultimul an într-un mod prudent, deși s-a confruntat cu episodul alegerilor prezidențiale, atunci când cursul a crescut peste 5 lei pentru un euro, și în toamnă, când au venit majorările de taxe și impozite, precum și liberalizarea prețurilor la energie, care a dus inflația de la 5% la aproape 10%. Acum, BNR trebuie să gestioneze scăderea inflației și scăderea dobânzilor, scăderi care ar trebui să susțină îmbunătățirea puterii de cumpărare și relansarea economică. Chiar dacă rata de economisire și-a diminuat creșterea, totuși, în tumultosul an 2025 – politic, economic, valutar și social – populația și companiile au reușit să mai pună ceva deoparte, chiar dacă creșterea salarială s-a diminuat.  Să vedem ce va fi în 2026, dacă economia și business-ul vor reacționa pozitiv la scăderea inflației și a dobânzilor.