Șerban Florea, fondator, Selective Capital: Trăim într-o perioadă în care devine din ce în ce mai evident că politica la nivel global are și o componentă economică, iar aceasta poate fi influențată, aș putea spune chiar contorsionată, prin presiuni asupra nivelului corporativ global

• Powell: Nu mai putem spune că piața muncii e solidă.
• Powell: Impactul tarifelor se va vedea într-o inflație mai mare.
• Indicii din SUA scad în ultima ședință de tranzacționare.

Președintele Fed, Jerome Powell, spune că prețurile acțiunilor par a fi destul de ridicate. Si ca preturile unor active sunt la un nivel ridicat fata de nivelul istoric.

Deși Powell remarca valorile ridicate ale acțiunilor, el a spus că aceasta „nu este o perioadă cu riscuri ridicate pentru stabilitatea financiară”.

Suntem intr-o economie cu o rata mica de angajare si o rata mica de somaj. Nu mai putem spune ca piata muncii e solida, in timpul verii a slabit. Iar impactul tarifelor se va vedea intr-o inflatie mai mare pe parcursul mai multor trimestre, mai spune seful FED.

Ce spune Șerban Florea, fondator, Selective Capital?

„Ca să putem să citim foarte bine declarația lui Jerome Powell, trebuie să ne întoarcem la misiunea principală a Federal Reserve, și anume aceea de a proteja economia de inflație. Se remarcă destul de clar că Jerome Powell este deranjat de faptul că nu a reușit să ajungă la obiectivul de inflație de 2% și că, în continuare, această inflație se încăpățânează să rămână în jurul valorii de 3%. Orice influențe ar putea exista din partea diferitelor tipuri de active, inclusiv, desigur, prețul acțiunilor, sunt importante, pentru că odată ce acestea cresc, pot induce o posibilitate de finanțare și, automat, o creștere a lichidității, ceea ce, mai departe, poate umfla nivelul general al prețurilor din economie.

Powell a venit cu această remarcă prin care a dat de înțeles că este, oarecum, nu neapărat deranjat, dar poate incomodat în misiunea sa de creșterea susținută a pieței bursiere. Atrage atenția, desigur, că mesajul său este unul de prudență și că tăierea de 25 de puncte de bază de săptămâna trecută probabil va fi însoțită, așa cum și-a asumat prin declarațiile sale, de o nouă scădere în luna octombrie. Cu toate acestea, încep să scadă șansele unei noi reduceri de dobândă și în luna decembrie, dacă indicatorii macroeconomici nu vor susține această posibilitate.

Referitor la declarația privind faptul că acțiunile sunt la un nivel destul de ridicat, comentariul a venit după o succesiune de maxime istorice ale indicilor, ceea ce întărește ideea și sentimentul că multiplii de evaluare, raportat la mediul macroeconomic, s-au extins destul de mult. Cu toate acestea, Powell a adăugat, pentru a nu induce panică, că nu există riscuri sporite de stabilitate financiară. Cu alte cuvinte, nu s-a referit deloc la ideea unui „bubble”, cum se mai vehiculează din când în când, pentru că o creștere mult prea departe de fundamentele economice poate duce, desigur, la un anumit val de vulnerabilitate sistemică, în momentul în care circulația capitalului scapă de sub control. Cred că acesta este un fel de avertisment că scăderea dobânzilor va fi făcută mai degrabă cu „frâna de mână trasă”.

Trăim într-o perioadă în care devine din ce în ce mai evident că politica la nivel global are și o componentă economică, iar aceasta poate fi influențată, aș putea spune chiar contorsionată, prin presiuni asupra nivelului corporativ global. Pentru că avem companii lider din Statele Unite în diferite domenii strategice, prin tipuri de achiziții sau influențe hibride — cum ar fi participații la companii private care, în mod normal, ar trebui să aibă libertate decizională asupra activității economice — se arată faptul că dominația politică globală nu poate exista fără astfel de indicii economice.

Un exemplu este participația la Intel, privită atât ca o măsură strategică în domeniul semiconductorilor, cât și ca un sprijin necesar într-un moment de vulnerabilitate pentru companie, lucru justificat din perspectiva administrației Trump. De asemenea, controlul furnizării de cipuri în China prin companii precum Nvidia și AMD arată importanța acestor domenii-cheie. Alte sectoare vizate sunt cel de apărare — unde au existat semnale clare către Lockheed Martin — și cel energetic. În zona energiei, există deja inițiative privind litiul pentru stocare, dar și proiecte orientate către energia nucleară, domenii strategice pentru dezvoltare și pentru consolidarea dominației globale”, spune el.