Germania relaxează frâna datoriei şi lansează un fond de 500 mld. euro pentru investiţii, dar impactul în economie se vede lent

• Germania relaxează frâna datoriei şi lansează un fond de 500 mld. euro pentru investiţii, dar impactul în economie se vede lent, scrie CNBC.
• PIB-ul german creşte cu 0,3% în T1/2025 şi scade cu 0,3% în T2, iar prognozele indică o creştere de puţin peste 1% anul viitor.
• Zona euro beneficiază modest, cu +0,1–0,2 pp în 2026, în timp ce Spania şi politica BCE susţin creşterea, iar SUA şi Franţa o frânează.

Economiştii îşi temperează aşteptările cu privire la rolul Germaniei în revigorarea economiei zonei euro, în pofida reformelor fiscale şi a angajamentelor masive de investiţii, potrivit CNBC.

Berlinul relaxează regula frânei datoriei, creează un fond de 500 mld. euro pentru infrastructură şi climă şi majorează cheltuielile pentru apărare, dar efectele nu se văd încă în datele de producţie. PIB-ul Germaniei creşte cu 0,3% în T1/2025, dar scade cu 0,3% în T2, după doi ani consecutivi de contracţie.

Germania relaxează frâna datoriei, dar impactul economic rămâne limitat

Analiştii atrag atenţia că o parte din spaţiul fiscal suplimentar merge către cheltuieli sociale şi pensii, ceea ce nu stimulează creşterea, spre deosebire de investiţii sau reduceri de taxe. Estimările actuale indică o creştere economică de puţin peste 1% anul viitor, cu o contribuţie modestă la avansul zonei euro – între 0,1 şi 0,2 puncte procentuale în 2026.

Totuşi, trecerea Germaniei de la recesiunea din 2024 la o expansiune mai solidă din 2025 aduce un efect pozitiv de încredere asupra vecinilor săi, pentru care rămâne principalul partener comercial. Alte motoare de creştere în zona euro sunt Spania – susţinută de imigraţie şi ocuparea forţei de muncă – şi relaxarea monetară a BCE, contrabalansate de tarifele SUA şi de consolidarea fiscală din Franţa.