- BVB închide săptămâna trecută cu +1% prin prisma indicelui BET.
- OMV Petrom vrea să de muncă, din 23.000 de muncă, din 23.000.
- BET recuperează +1,4% la ultima ședință de tranzacționare.
Încep concedierile la OMV. Grupul petrolier austriac, acţionarul majoritar al OMV Petrom, are în plan tăierea a 2.000 de locuri de muncă, dintr-un total de 23.000.
Advertisment
Potrivit Reuters, OMV Petrom ar fi în mod deosebit sever afectată de aceste măsuri. Au disponibilizări planificate şi pentru operaţiunile OMV din Germania şi Slovacia. Nici Austria nu pare ferită de acest plan, cu 400 de disponibilizări posibile. OMV Petrom, cea mai mare companie din România, a terminat primele şase luni ale anului cu venituri consolidate de 17 mld. lei, în uşoară scădere faţă de perioada similară din 2024, în timp ce profitul net a suferit o contracţie de 21%, până la 2 miliarde de lei, scrie ZF.
Ce spune Răzvan Mihăescu, investitor, BVB?
„N-aș spune neapărat că există o relație directă între modul în care evoluează cotațiile la petrol și gaze la nivel macro și performanța companiilor de pe bursa noastră. Cu siguranță există o concordanță între cele două, dar nu este o corelație atât de puternică încât s-o vedem în mod direct. Este normal să existe și momente de decuplare între cei doi indicatori, pentru că, mai ales la Bursa de Valori București – unde știm că este o piață mai mică și poate nu la fel de eficientă ca cele din Vest –, aceste informații și conjuncturi macroeconomice nu sunt încorporate la fel de rapid în evoluția cotațiilor, iar participanții la piață nu reacționează la fel de repede la astfel de aspecte.
Titlurile zilei
Pe lângă asta, putem să ne uităm și la partea operațională sau fundamentală a modului în care își desfășoară companiile activitatea. De exemplu, la producătorii de gaze sau petrol, transmisia unor prețuri mai mari în piața futures sau spot către prețurile de vânzare și, implicit, către performanța financiară nu se face atât de repede. O creștere temporară sau o scădere a anumitor prețuri la mărfuri (precum petrolul sau gazele) nu trebuie să se reflecte imediat în prețurile la care vând, pentru că, în general, întreg mecanismul de transmisie durează mai mult și nu este chiar atât de simplu pentru o companie să cuantifice niște creșteri sau să fie afectată foarte rapid de niște scăderi. Dacă ne uităm la cum au evoluat companiile din sector, per ansamblu, aș spune că la Bursa de Valori București am avut o creștere generalizată și o tendință ascendentă destul de puternică în ultimele luni, ceea ce, în principiu, a fost determinat de fluxuri financiare mai consistente care au intrat către piața de capital locală.
Am avut și planul de reducere a deficitului, care a readus încrederea investitorilor, am avut și sezonul plăților de dividende, iar toate acestea au pus presiune la cumpărare pe cotațiile companiilor, inclusiv pe cele din sectorul energetic, care – după cum știm din structura sectorială a Bursei de Valori București – este unul dintre principalii beneficiari atunci când intră bani noi pe piața din România. Așadar, această decuplare se explică, în primul rând, prin faptul că presiunea la cumpărare a fost mai mare și că există cerere pentru acțiunile listate la Bursa de Valori București, iar valorările, în continuare, nu sunt atât de mari: sunt mai ridicate decât în ultimii ani, dar nu au ajuns într-o zonă periculoasă sau care să-i facă pe investitori mai sceptici.
În plus, decuplarea vine și din modul în care companiile își desfășoară activitatea în mod normal – adică nu se cuantifică atât de repede o variație de preț la nivel global în performanța lor financiară. Mai există și cazul transportatorilor sau distribuitorilor de energie electrică și gaze, unde, în multe situații, efectul este invers: o scădere a prețurilor la energie poate favoriza transportatorul, deoarece, ca model de business, acesta înregistrează pierderi de rețea (consum propriu tehnologic) pe care trebuie să le acopere din propriile fonduri; când prețurile sunt mai mici, și cheltuiala cu acest consum este mai mică și influențează pozitiv compania. Prin urmare, există și companii din lanțul energetic care sunt favorizate de scăderea prețurilor la materii prime, cum ar fi gazul sau petrolul.
Legat de variațiile menționate, o ascultam pe Andreea când vorbea despre performanța „loserilor” și, la astfel de mișcări mici, dacă scăderea lor este foarte redusă, îi putem considera și pe ei tot „winneri”, ca să zic așa; au fost și știri specifice pentru fiecare companie care au influențat pozitiv cotațiile – s-au anunțat două oferte de răscumpărare destul de consistente, la FP și la One United Properties –, ambele influențând pozitiv prețurile. Din perspectiva mea, rămân cu portofoliul actual; pe baza rezultatelor la S1, companiile și economia sunt în linie cu așteptările: o ușoară contracție față de anul anterior, dar nu scăderi sau o dinamică negativă atât de accentuată încât să devină îngrijorătoare.
În continuare urmăresc, ca potențiale investiții, companii din sectorul energetic: sunt câteva care au raportat bine la S1, sunt favorizate de contextul macroeconomic și consider că valorările au rămas relativ reduse, deși există și companii din energie ale căror cotații au crescut semnificativ, iar piața a inclus deja în preț o viitoare performanță mai bună. În afară de asta, sectorul financiar rămâne de interes, mai ales prin prisma marilor bănci listate la BVB, care sunt încă favorizate de o politică monetară mai restrictivă (dobânzi mari și alte măsuri ce susțin sectorul bancar). E adevărat că avem și taxa de 1% pe cifra de afaceri și alte impozite; probabil majoritatea măsurilor fiscale luate în ultimele săptămâni se vor reflecta în consum și vor afecta, mai mult sau mai puțin, o bună parte din companiile listate la BVB.
Tocmai de aceea spuneam că sectorul energetic rămâne de interes, având în vedere că produsele și serviciile oferite sunt caracterizate de o cerere inelastică – cererea rămâne relativ constantă, indiferent de preț sau de puterea de cumpărare a consumatorilor –, fiind vorba de bunuri indispensabile care nu pot fi înlăturate ușor. Acest lucru s-a văzut și în performanța cotațiilor, plus că factorul legislativ favorizează aceste companii: pentru anumiți transportatori și distribuitori a crescut rata de rentabilitate reglementată, un indicator care le permite un profit mai mare (profit reglementat), spre deosebire de activitățile cu profit variabil de la an la an. În altă ordine de idei, dacă ne uităm la piață per ansamblu, aș spune că majoritatea companiilor antreprenoriale nu au venit cu rezultate chiar atât de bune; evaluările, mai ales în această zonă, au crescut semnificativ și, momentan, nu văd foarte multe oportunități aici”. spune el.