Cum vor influenţa situaţia bugetară şi mediul economic viitorul Bursei de la Bucureşti? Există în continuare premise de creştere, chiar dacă viitoarele ajustări fiscale vor provoca episoade de corecţie, spune un expert în pieţe financiare

• Bursa crește puternic, în ciuda taxelor și riscului de recesiune.
• Statul poate atrage bani prin listarea companiilor.
• Numărul investitorilor la BVB trece de 260.000, scrie ZF.

Bursa de Valori București înregistrează o creștere de 21% de la începutul anului prin indicele principal BET, iar cu tot cu dividende avansul ajunge la 27%. Aceste performanțe se realizează în ciuda noilor măsuri fiscale intrate în vigoare în 1 august, ceea ce arată reziliența pieței într-un context economic tensionat, scrie ZF.

Care sunt riscurile pentru piața de capital?

Adrian Codirlaşu, președintele CFA România, susține că, deși bugetul rămâne tensionat și sunt așteptate noi majorări de taxe, bursa românească păstrează potențialul de creștere. Un factor esențial îl reprezintă listarea unor pachete din companiile de stat, care atrag capital nou și investitori suplimentari.

Care sunt implicațiile economice?

Deficitul bugetar al României ajunge la 69,8 miliarde de lei în primele șase luni din 2025 (3,68% din PIB) și depășesc nivelul de 63,67 miliarde de lei (3,62% din PIB) din aceeași perioadă a anului trecut. Veniturile totale ale statului cresc cu 12,7% și sunt susținute de încasările din taxe și contribuții, dar și de fondurile europene. Codirlaşu afirmă că acest deficit rămâne nesustenabil pentru următorii ani, iar corectarea lui presupune episoade repetate de majorări fiscale, care afectează mediul economic.

Care e impactul asupra bursei?

Potrivit lui Codirlaşu, România se apropie de o posibilă recesiune în 2025, cu riscul ca efectele să continue și în anul următor. Totuși, el consideră că bursa își păstrează perspectivele de apreciere, mai ales prin listarea de pachete minoritare din companiile de stat.

Care e potențialul listărilor de companii de stat?

O analiză realizată anterior de Ziarul Financiar arată că statul român poate obține între 12 și 17 miliarde de lei din vânzarea a 10–15% din participațiile deținute la companii listate, precum Hidroelectrica, Romgaz, Nuclearelectrica, dar și nelistate, cum sunt CEC Bank, Aeroporturi București sau EximBank.

Această strategie nu presupune pierderea controlului și aduce fonduri importante într-un moment în care statul se împrumută la cele mai mari costuri din Uniunea Europeană. Cum piața se află la maxime istorice, listările pot genera încasări semnificative fără costuri de dobândă.

Hidroelectrica e exemplul unei listări de succes

Listarea Hidroelectrica în 2023, unde statul deține 80% din acțiuni, demonstrează potențialul acestui tip de operațiune. Investitorii de retail depun ordine de cumpărare de 6 miliarde de lei, iar cererea depășește oferta de aproape șase ori. Acest succes validează apetitul ridicat al pieței pentru companiile strategice ale statului.

Cum crește numărul de investitori?

La sfârșitul lunii iunie 2025, numărul investitorilor activi pe piața de capital ajunge la aproximativ 260.000, în creștere cu 60.000 față de aceeași perioadă din anul anterior, conform datelor Fondului de Compensare a Investitorilor. Acest trend confirmă interesul în creștere al populației pentru investițiile bursiere și susține dezvoltarea continuă a pieței.