Criza silenţioasă care ameninţă pieţele europene: Fondurile de pensii din Olanda declanşează un val de vânzări masive de obligaţiuni guvernamentale

• Fondurile de pensii olandeze vând 125 miliarde euro în obligațiuni și trec la un sistem fără garanții, scrie ZF.
• Scad investițiile în obligațiuni pe termen lung, cresc în acțiuni și credit privat.
• Vânzările pot crește costurile de împrumut ale guvernelor europene.

Un val major afectează piețele de obligațiuni europene: fondurile de pensii olandeze, cu active de 1.500 miliarde euro, scot la vânzare peste 125 miliarde euro în titluri de stat între 2025-2028, ca urmare a unei reforme care schimbă sistemul de pensii de la plăți garantate la contribuții fixe fără garanții, conform ZF.

Fondurile olandeze reduc obligațiunile pe termen lung

Aceasta determină reducerea deținerilor de obligațiuni guvernamentale pe termen lung și o orientare spre active cu randamente mai mari, precum acțiuni și credit privat.

Tranziția începe în 2026 și poate destabiliza costurile de împrumut ale guvernelor europene, în contextul în care randamentele obligațiunilor sunt deja în creștere, iar cererea pentru titlurile pe termen lung riscă să scadă puternic.