Acționarii Fondului Proprietatea au votat luni delistarea certificatelor globale de depozit de la Bursa de la Londra. Istvan Sarkany, investitor BVB: Viitorul Fondului depinde de acționarii majoritari, iar pesimismul actual poate reprezenta o oportunitate de cumpărare

• Delistarea GDR-urilor și răscumpărarea a 320 milioane de acțiuni pentru 2025 reflectă interesul scăzut la Londra.
• Statul controlează Fondul Proprietatea cu 11% și riscă să devină acționar majoritar.
• Viitorul Fondului depinde de acționarii majoritari, iar pesimismul actual poate reprezenta o oportunitate de cumpărare.

Acționarii Fondului Proprietatea au votat luni delistarea certificatelor globale de depozit de la Bursa de la Londra. Pe lângă asta aprobă și un program de răscumpărare de acţiuni de 320 milioane de acţiuni pentru anul 2025. Deși discuțiile unei listări duale au fost în discuțiile investitorilor români vreme de câțiva ani, acum acestea dispar. Poate au fost motivate și de faptul că OMV Petrom şi Romgaz s-au retras de acolo din cauza interesului scăzut al investitorilor. Volumele tranzacţionate pe aceşti emitenţi la Londra erau sub 1% din cât se tranzacţionează la Bursa de Valori Bucureşti. În contextul actual, există un risc major ca, după următoarele programe de răscumpărare, Statul să devină acționar majoritar, mai ales dacă lipsa de implicare din partea acționarilor persistă, scrie Istvan Sarkany, pe Facebook.

Ce spune Istvan Sarkany, investitor BVB pentru Aleph Business?

,,Delistarea GDR-urilor nu este o decizie negativă. Așa cum a menționat și domnul Maior, reprezentantul Franklin Templeton, GDR-urile au fost listate într-un context diferit, când bursa românească era mai mică, iar fondul mult mai mare. Atunci, atragerea acționarilor internaționali era necesară. În prezent, doar aproximativ 2% din acțiuni se mai tranzacționează la Londra, iar costurile pentru menținerea acestei listări nu mai sunt justificate.”

Franklin Templeton pleacă de la conducerea FP după mai bine de 15 ani

,,În ciuda criticilor, Templeton a respectat dorințele acționarilor majoritari. Acum, majoritatea acționarilor sunt persoane fizice, dar paradoxal, fondul este controlat de stat, care deține 11% din acțiuni. Statul a reușit să controleze Comitetul Reprezentanților, iar acest control poate continua și în viitor. Dacă investitorii nu se implică activ, este posibil ca răscumpărările de acțiuni să nu mai aibă loc după 2025.

Un alt risc major este ca statul să devină acționar majoritar. Statul dorește să direcționeze banii fondului către proiecte de infrastructură, inclusiv prin PNRR. Aceste investiții nu sunt însă sigure și nu garantează randamente pentru toți acționarii. De asemenea, au existat idei de a investi în private equity, ceea ce ar presupune plata unor comisioane multiple, ceea ce ar putea duce la pierderi pentru acționari.”

Cum arată viitorul FP?

,,În ceea ce privește prețul acțiunii, pesimismul actual ar putea reprezenta o oportunitate de cumpărare, având în vedere discount-ul de peste 50% față de valoarea de fond. Deși fondurile de pensii au vândut acțiuni fără a lua în considerare prețul, majoritatea acționarilor rămân persoane fizice. Dacă aceștia se coalizează, există șanse ca prețul acțiunilor să crească. Totuși, incertitudinea persistă din cauza procedurii de selecție a unui nou administrator.

Un viitor mai bun ar putea depinde de listarea unor companii de stat, cum ar fi Salrom, Aeroportul București și Portul Constanța, care ar putea contribui la transparența fondului. În concluzie, fondul se află într-o perioadă de incertitudine, iar evoluția acestuia va depinde de deciziile viitoare ale acționarilor.”

FP are active de 2,1 mld. lei şi o capitalizare de 1,1 mld. lei

FP a încheiat primele nouă luni din 2024 cu un profit net de 210 milioane de lei, de la o pierdere de 969 de milioane în aceeaşi perioadă de anul trecut, în contextul în care veniturile brute din dividende au fost de 146 de milioane de lei, de la 963 de milioane în ianuarie-septembrie 2023.
FP are active de 2,1 mld. lei şi o capitalizare de 1,1 mld. lei.